常山藥業遭調查 有暫停上市風險

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常山藥業遭調查 有暫停上市風險

　　新京報訊 （記者林子）此前公告全國ED（即勃起功能障礙）患者1.4億，高管又掐點減持的常山藥業，被證監會立案調查。

　　5月22日，常山藥業發布早間公告稱，公司收到證監會下發的《調查通知書》：因公司臨時報告涉嫌資訊披露違法違規，根據規定，現決定對公司立案調查。

　　公司22日晚發布了“公司股票可能被暫停上市的風險提示公告”，公告稱，如公司因此受到中國證監會行政處罰，並且在行政處罰決定書中被認定構成重大違法行為，或者因涉嫌違規披露、不披露重要資訊罪被依法移送警察機構的，公司將觸及《深圳證券交易所創業板股票上市規則（2014年修訂）》第13.1.1條規定的欺詐發行或者重大資訊披露違法情形。

　　公司將在知悉中國證監會作出行政處罰決定或者移送警察機構決定時向深圳證券交易所申請停牌，並在收到前述決定檔案後對外公告。公司股票於公告次一交易日繼續停牌一天后複牌。自公司股票複牌後三十個交易日期限屆滿後，公司股票將再次停牌，直至深圳證券交易所在十五個交易日內作出是否暫停本公司股票上市的決定。

　　造勢被問詢

　　借未經核實的“ED”患者人數造勢

　　5月15日晚間，常山藥業公告稱，公司一款治療ED的藥品獲得了證書，可以上市銷售了。公告稱，現在中國有1.4億男性患有陽痿。常山藥業基於這一數據提出，假設其中有30%患者接受治療，人數將達到4200萬人，“假設接受治療的ED患者每年都能多次使用藥物，未來中國潛在的市場規模有望達到百億元級別，市場太空廣闊”。

　　這樣的言論在5月16日就引發了股價大漲，還引發了深交所的關注。就在常山藥業發布公告次日，深交所就發布問詢函，要求常山藥業說明數據來源和準確性，並充分提示公司產品面臨的市場風險。

　　當晚，常山藥業補充公告稱，公司關於枸櫞酸西地那非（俗稱偉哥）市場太空的預測，數據主要來源於券商研報，但公司證券部未向報告撰寫方谘詢其數據來源及計算方法，未對其數據是否準確進行核實。未來產品銷售情況具有較大不確定性。

　　減持套現近9000萬

　　高會霞此前未見披露減持計劃

　　但是，當眾多投資者還在關注常山藥業的數據是否準確時，公司的高管卻開始套利。5月17日其公告披露高樹華、高會霞、丁建文、黃國勝四名高管減持了1008萬股。據統計，四名高管累計套現超過8760萬元。減持均價也是8.7元或近8.7元，系近期高點。

　　記者查閱常山藥業2017年年報發現，高樹華是公司控股股東、實際控制人，同時擔任公司董事長、總經理，持有36.41%的公司股份；高會霞是公司創始人之一；丁建文是公司董事、副總經理，黃國勝是公司副總經理。

　　而黃國勝減持數量超過之前披露的計劃減持數量的上限。此前的公告稱，公司副總經理黃國勝先生計劃減持不超過本公司股份245000股，而5月17日其實際減持247531股。

　　另外，高會霞此前未見披露減持計劃。

　　“如果高管減持確實超出承諾，常山藥業應該受到譴責”，經濟學家宋清輝指出，如果違規減持被坐實，常山藥業應當道歉，監管也應該對其通報批評。

　　■ 焦點

　　高管減持背後

　　去年應收账款同比增135%，遠超營收增幅

　　為何公司新藥剛剛獲得上市許可，公司高管卻精準減持？

　　記者查閱常山藥業2017年年報發現，在常山藥業此前佔據優勢的領域，市場競爭不斷加大，採購成本也不斷上升，公司繼續尋找新的盈利點。

　　常山藥業是國內少數擁有完整肝素產品產業鏈、能夠同時從事肝素鈉原料藥和肝素製劑藥品研發、生產和銷售的龍頭企業之一。目前佔公司主營業務收入10%以上的產品有肝素鈉原料藥和低分子量肝素鈣注射液兩個品種。

　　但年報指出，在肝素原料藥領域，由於產品需求相對穩定，行業內市場競爭較為激烈，如果市場需求情況發生變化或者市場銷售拓展不力，將會對公司經營產生不利影響。同時，近年來，肝素粗品的市場價格呈上漲趨勢，原材料價格的波動對公司經營成本有較大影響。

　　在常山藥業2015年年報中，公司稱肝素鈉原料藥和低分子量肝素鈣注射液兩個品種的產品銷售收入佔公司總收入的89.81%。但是當時，低分子肝素鈣注射液的毛利率是80.50%，已經同比下降0.66%。

　　到了2016年，肝素鈉原料藥和低分子量肝素鈣注射液兩個品種的產品銷售收入佔公司總收入比例下降到87.99%。其中，低分子肝素鈣注射液的毛利率為77.17%，繼續同比減少3.33%。

　　而從2017年年報看，常山藥業去年經營活動產生的現金淨流入額較上年減少了968.40萬元，下降了5.63%，公司稱，這主要是本期支付其他與經營活動有關的現金較上年同期增加所致。

　　去年，公司營業收入14.2億元，同比增長27%；但是，2017年年末公司應收账款增至4億元，同比大增135.29%，遠超營收增幅。

　　常山藥業指出，應收账款和應收票據及其他應收款的账面值為本公司對於金融資產的最大信用風險。客戶大部分為長期合作客戶，不能償還風險較小，本公司於每個資產負債表日根據應收款項的回收情況，計提充分的壞账準備。

　　根據2017年常山藥業年報顯示，去年，公司營業收入14.2億元，同比增長27%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.97億元，同比增長12.21%。但是，常山藥業旗下9家主要子公司及對公司淨利潤影響達10%以上的參股公司中，有5家在去年處於淨虧損狀態。

　　■ 延展

　　高管減持那些事

　　三七互娛引問詢函；兜底增持的樂金健康董事減持

　　Choice數據顯示，自5月2日至5月22日，有97家上市公司的“高管變動股數合計”為負數，即意味著這些公司的高管持股變動情況上，減持數量大於增持數量。

　　上述公司中，三七互娛的高管變動股數合計為-1620萬股，為高管持股總數減少最多的上市公司。葵花藥業、北斗星通、樂金健康、浙江美大、百川股份的高管持股減少總額，也均大於1000萬股。

　　Choice數據顯示，5月7日、9日、11日，吳氏家族共進行了5筆減持交易，成交均價均在13.2元/股至13.7/股元之間。新京報記者注意到，早在今年1月，吳氏家族就頻繁處於減持狀態，吳氏家族在1月、2月、3月共計減持8次，此前的交易均價位於17.9元/股至18.68元/股之間。

　　值得注意的是，三七互娛因為減持問題，在4月收到了問詢函。4月11日，三七互娛發布實際控制人吳緒順、吳衛紅、吳衛東（簡稱吳氏家族）的減持計劃公告，吳氏家族計劃減持公司總股本6%的股份。4月13日，三七互娛就收到了深交所的問詢函，就相關減持計劃是否違反承諾等問題進行問詢。

　　高管大額減持的公司中，還有此前受到資本市場關注的“兜底增持概念股”樂金健康。5月15日，樂金健康發布公告稱，韓道虎因個人原因辭去董事職務，截止到公告日韓道虎持有公司6498萬股股票，並承諾離職後半年內不轉讓其所持股份。

　　而記者注意到，事實上5月2日以來，韓道虎、董事會秘書兼副總經理梁俊已經分別減持了4次、1次樂金健康股票，韓道虎的4次減持股份總額超過了1000萬股。

　　去年6月12日，樂金健康董事長金道明還發布兜底增持倡議書，倡議員工增持公司股票，並承諾兜底。新京報記者 李雲琦

責任編輯：陳靖