貨幣基金T+0取現1萬封頂 基金公司大限前夕密集整改

　　貨幣基金T+0取現“1萬封頂”基金公司大限前夕密集整改

　　洪小棠

　　“重要通知：2018年6月28日起，**貨幣基金快速取現額度調整為：每人每個自然日對每隻基金的快速曲線最高不超過1萬元（各交易平台公用額度）……”6月下旬，許多貨幣基金的投資者或許都接到這樣類似的簡訊。

　　因為，自7月1日起，貨幣基金“T+0”快速取現額度限制已經到來。

　　這一調整源於6月1日央行和證監會聯合發布的《關於進一步規範貨幣市場基金互聯網銷售、贖回相關服務的指導意見》（下稱“指導意見”），對單個投資者在單個銷售管道持有的單隻貨幣市場基金單個自然日的“T+0贖回提現業務”提現金額設定不高於1萬元的上限，同時給出1個月的過度調整期，即7月1日前完成整改。此外，明確要求不得墊支。

　　經濟觀察報記者注意到，距離7月1日僅剩幾天的時間裡，各家基金公司、第三方銷售以及銀行管道都在密集發出提示，趕在大限之前將旗下貨幣基金的快速取現額度調整為1萬元。

　　限時調整

　　《指導意見》已發布三周有余，各家基金公司都針對旗下貨幣基金的快速取現額度限制進行緊鑼密鼓地整改，趕在7月1日大限來臨之前，發布調整公告並對部分機構客戶進行解釋。

　　根據記者了解，一些基金公司此前因公司戰略規劃等原因，未大規模發展此類業務，因此受這次新規調整的影響並不大。然而，不少基金公司與多個管道開展合作的，需要整改的流程和細節則較多，同時需要多個管道同一時間調整。

　　記者採訪了解到北京一家基金公司這段時間主要進行了接入管道的系統改造，涉及開發、測試、上線等一系列環節。

　　華夏基金也表示，系統的調整主要包括後台參數設定以及風控方面的調整，目前已經完成了相關配置。

　　而據記者了解，率先調整額度的則是佔據了貨幣基金半壁江山的天弘基金“餘額寶”，其早在5月14日，支付寶對外公布了提現服務調整：從6月6日開始，轉出到銀行卡當日快速到账額度從每日限額5萬調整到1萬。

　　對此，天弘基金表示，從去年開始，對餘額寶進行了主動風險管理，目前看總量基本穩定，運行穩健。支付寶的相關頁面已經對快速贖回額度調整進行了公告，公告發布後，公司客服人員及銷售管道的客服人員也對客戶谘詢進行了及時的解答與回復。

　　此外，天弘基金透露，此次新規是對用戶將餘額寶提現到銀行卡進行了限額，用戶使用餘額寶的正常消費，不同於提現，也不存在份額轉讓的問題，餘額寶的正常消費不受限額影響。

　　貨基回歸定位

　　此次調整對大多數個人投資者來說，影響並不大。

　　據wind數據統計，截至2018年一季度末，市場上貨幣基金數量394隻，份額近8兆，該規模在公募基金中佔比達67.20%。這其中，包括4.7億餘額寶用戶以及其他互聯網貨幣基金總人數約2億多。

　　事實上，餘額寶等貨幣基金推出之前，傳統的貨幣基金申購與贖回都是按照T+1的模式進行，即申購、贖回均需要1個工作日到账。雖有少量產品實現T+0模式，但都有額度的限制。

　　而餘額寶出現後，申購、贖回實現T+0，即當日申購當日贖回的便利性成為了競爭利器，各家機構紛紛效仿。實際上，所謂T+0贖回業務均是采取了機構墊資的方式實現，市場上貨幣基金的當日到账甚至實時到账也都是基金公司、代銷機構等的墊資行為。

　　對此，中泰證券分析認為，隨著貨幣基金存量規模的擴大，T+0的模式使墊資機構面臨財務風險，給貨幣基金市場帶來流動性風險。

　　對快速取現進行限額，中泰證券認為，一是規範市場競爭環境，杜絕誤導性宣傳，完善產品資訊披露，給予投資者合理的收益及流動性預期。二是降低貨幣基金市場的流動性風險，保護投資者合法權益，有利於行業的健康發展。三是對於大部分互聯網T+0基金投資者影響較小。餘額寶有3億多用戶，账戶餘額絕大部分在1萬元以下，限額影響有限。監管要求將促使T+0貨幣基金業務回歸“普惠、小額、便民”的定位。

　　根據wind數據統計，截至2017年年底，天弘餘額寶規模為1.58兆元，餘額寶用戶約4.74億人，平均每戶持有基金份額為3330份，天弘基金表示，遠遠低於1萬元的額度限制，可以說對4.7億龐大的餘額寶用戶群，這條新規幾乎影響不大。

　　值得注意的是，此前不少平台開通了使用貨幣基金額度的信用卡還款功能，而因為貨基此次限額1萬元影響了信用卡還款功能，目前有部分基金公司關閉了信用卡實時還款的功能，亦有部分第三方銷售平台對該功能進行了相應調整。

　　例如，嘉實基金就在公告調整貨幣基金快速取現限額的同時，關閉了其信用卡還款功能。公告顯示，投資者已經綁定的信用卡即時還款業務，將於2018年6月28日19點起自動終止，公司將不再提供服務，請投資者提前做好還款安排。

責任編輯：李鋒