中石化半年報：增收不增利 煉油業務利潤腰斬

圖/視覺中國

《財經》記者 徐沛宇/文  馬克/編輯

今年上半年，中國及全球最大煉化企業中國石油化工股份有限公司 (0386.HK/600028.S，下稱中石化)煉油業務的利潤下降了51.0%。

8月25日晚，中石化發布2019年上半年財報。整體來看，中石化上半年業績呈現增收不增利的特點。

2019年前六個月，中石化實現營業收入1.50兆元，同比增長15.3%；營業利潤為492億元，同比減少27.6%；歸屬於母公司股東的淨利潤為313億元，同比下跌24.7%；每股收益為0.259元，同比下跌24.7%。

除了勘探及開發事業部扭虧為盈，中石化的中下遊板塊盈利水準均下滑，其煉油、化工等主要產品毛利均收窄。中石化在財報裡表示，這主要是受到進口原油價格上升、海外運保費上漲、 人民幣匯率貶值等影響。

中石化財報顯示，今年上半年，該公司勘探及開發業務經營收入1038億元，同比增長18.1%，息稅前利潤（EBIT）80億元，同比大幅增長1078.3%。而其煉油事業部的息稅前利潤為186億元，同比下降52.8%；行銷及分銷事業部的稅前利潤為164億元，同比下降10.3%；化工事業部息稅前利潤為138億元，同比下降27.2%.

煉油業務是中石化其最優質的板塊，也是全國煉化業行業的風向標。今年上半年，全國石化行業都出現了效益下降的狀況。業內預計，隨著國際貿易不確定性的增多，以及國內煉化行業產能的繼續增加，煉油行業效益下行的壓力較大。

2019年上半年，中石化煉油事業部經營收入為5978億元，同比增長0.8%。

中石化煉油板塊收入增長得益於其加工負荷較高，銷售量增加。今年上半年，中石化加工原油1.24億噸，同比增長2.7%，生產成品油7894萬噸，同比增長3.4%，其中汽油產量增長4.3%，煤油產量增長7.9%。

但利潤並未隨收入同步增長。2019年上半年，中石化煉油事業部利潤191億元，同比下降51.0%。其煉油毛利為383元╱噸，同比減少161元╱噸，同比下降29.6%。

中石化自產原油量少，其大部分原油需要外采。今年上半年，中石化採購原油費用為3376億元，同比增長7.3%。上半年外購原油加工量為10034萬噸(未包括來料加工原油量)，同比增長2.1%。外購原油平均部門加工成本為3364元/噸，同比增長5.1%。

值得注意的是，中石化上半年的貿易採購費用上升為3968億元，同比增長50.5%。對於貿易採購費用大幅上漲的原因，中石化財報表示主要是其原油及成品油貿易規模擴大。

上半年，中石化旗下煉廠的新建、改擴建繼續推進，其煉油板塊總資本支出87.79億元，用於中科煉化項目建設，以及天津、鎮海、洛陽、茂名等煉油結構調整項目建設。

今年下半年，中石化計劃加工的原油量與上半年持平，計劃加工量為1.24億噸。

中石化煉油業務利潤下滑背後，是全國煉油行業普遍的效益不佳。

中國石油和化學工業聯合會發布的數據顯示，今年上半年煉油業營業收入1.91兆元，同比增長2.2%；利潤412.8億元，同比下降62.4%。

與中石化利潤腰斬相比，山東地煉則陷入了虧損。據金聯創統計，總產能為18150萬噸/年的山東地煉上半年地煉平均開工率為60.05%，加工進口原油虧損424元/噸。而去年同期，山東地煉開工率為63.33%，盈利為239 元/噸。

金聯創成品油高級分析師王延婷對《財經》記者分析說，今年上半年，國內煉油企業採購原油價格較高是導致其效益下降的一個重要原因。與此同時，國內汽柴油批發價下跌，進一步收窄其利潤。2019年1-6月份，92#汽油批發均價6219元/噸，同比下跌1339元/噸，跌幅17.72%。

中國石油和化學工業聯合會副會長傅向升認為，儘管石化行業上半年效益下降，尤其是煉油領域，但石化全行業的虧損面和虧損額增幅都在收窄。一季度虧損面為25.5%，上半年收窄至21.7%;一季度虧損額同比增幅13.7%，上半年收窄至6.4%。

對於下半年的整體形勢，傅向升在全國石油和化工行業經濟形勢分析會上表示，國際政治經濟環境形勢嚴峻，下行壓力不斷加大，不利形勢不會在短期內結束，石化行業要做好長期應對的準備。預計下半年全行業仍將面臨諸多挑戰，不確定性因素有增無減。

中石化2019上半年主要經營指標

數據來源：中石化半年報