中國石化去年淨利潤增22％ 子公司聯合石化虧損約46.5億

因為子公司聯合石化套期保值業務出現財務指標異常，中國石化2018年的經營業績格外受到關注。

1月25日晚間，中國石化公布了業績快報，2018年淨利潤預計增長22.04%，達到624億元。其中，聯合石化虧損約46.5億元，但為中石化所屬煉油企業採購進口原油實貨節省成本約64億元。

中國石化表示，2018年，公司勘探及開發板塊同比大幅減虧，煉油和銷售板塊繼續實現較好業績，化工板塊毛利保持穩健。按中國企業會計準則，公司實現營業收入2.88兆元，同比增長22.09%；利潤總額1003億元，同比增長15.88%；歸母淨利潤624億元，同比增長22.04%；扣非淨利潤580億元，同比增長27.31%。基本每股收益為0.52元。

2018年前三季度對於兩大石油企業帶來了業績的增長，因為國際原油價格震蕩上行，總體同比大幅度上升。對比中國石化22%的增幅，中國石油的2018年業績增長翻倍。據其此前發布的業績快報透露，2018年淨利潤預計比去年將增加280億元-300億元，同比增長123%-132%。扣非淨利潤與上年同期相比將增加380億元-400億元，同比增長142%-149%。預計每股收益為0.12元。

轉折點發生在了2018年第四季度。2018年10月3日至11月23日的50天時間裡，國際石油價格跌去了近三分之一，抹去了2018年內全部漲幅。受此影響，中國石油2018年第四季度的業績環比大幅下降，但在全年仍實現了大幅增長。

中國石油方面曾表示，公司有效應對四季度油價大跌帶來的庫存減利等不利影響，並充分發揮上下遊一體化優勢，全面提升油氣產業鏈核心競爭力。中國石油還按照會計準則處置了部分符合報廢條件的油氣資產、固定資產，預計非流動資產處置淨損失將比上年同期增加。

而中國石化則由於對油價的誤判而蒙受了重大損失。據其此前公告透露，公司子公司聯合石化部分套期保值業務的交易策略失當，造成某些場內原油套期保值業務的期貨端在油價下跌過程中產生損失。

2018年12月27日，中國石化公告稱，聯合石化在某些原油交易過程中因油價下跌產生部分損失。聯合石化總經理陳波和黨委書記詹麒被停職。

1月25日晚間公布的最新結果顯示，2018年聯合石化經營虧損約46.5億元；同期，與國際標杆油價相比，聯合石化為中國石化所屬煉油企業採購進口原油實貨節省成本約64億元。

e公司注意到，多個券商機構研報認為，原油虧損短期行為影響有限，預期2019年油價低位反彈。中信建投證券認為，國際原油價格波動對煉廠影響較大，為了維持企業自身經營的穩定性，在大宗原油交易中采取套期保值是包括中國石化在內的國際各大油公司的慣例。聯合石化是中國石化旗下負責原油進出口貿易的專業公司，也是亞太地區最大的美國原油貿易商，2017年聯合石化進口原油1.85億噸，佔中國進口原油總量的接近一半，在如此大的原油交易量之下，采取套期保值來規避原油價格波動風險是正常選擇。整體來看，本次交易損失是一次性損益，並不會對中國石化長期經營產生影響。