長安新能源增資擴股遭擱淺，產品銷量全線大跌難盈利

在近8個月無人接盤後，長安汽車宣布終止為其子公司長安新能源增資擴股申請。

在車市下行，新能源補貼退坡的背景下，長安新能源增資項目進展並不順利，在終止掛牌之前，長安新能源增資項目因未找到合適的戰略投資者，自今年2月28日起就已進入延期公示階段。

儘管長安汽車對外表示，並非沒有投資者，而是長安新能源增資項目吸引了200余家投資者參與商談。但由於對核心問題不能達成一致，長安新能源最終沒能迎來投資人。

與此同時，長安此刻面臨更大的困境，其自主品牌、合資品牌銷量全線崩盤。

終止增資擴股申請，未找到戰略投資者

2018 年 10 月 22 日，長安汽車旗下全資子公司長安新能源在上海聯合產權交易所公開掛牌，擬通過公開掛牌增資擴股引入不少於 3 家戰略投資者。認購新增注冊資本不低於1.03億元，且增資的股權比例不低於51%。

對於此次掛牌增資，長安汽車方面稱是為了加速“香格裡拉計劃”布局落地實施，實現公司長遠發展。本次增資將引入優質社會資本，建立符合市場需求的法人治理機制、經營管理體制和運營機制，增強新能源科技公司核心競爭力，助推新能源汽車業務加速發展。

然而，在上海聯合產權交易所掛牌近8個月後，長安新能源宣布終止此次公開掛牌增資擴股申請。

對此，長安汽車對媒體表示，自去年10月掛牌以來，長安新能源增資項目吸引了200余家投資者參與商談，但進入2019年，隨著新能源汽車行業補貼退坡及新能源汽車市場增速趨緩，長安新能源的意向投資者在兜底承諾、資產獨立性等方面的要求更加趨於保守，在涉及到改革的一些核心條款上主要投資者與長安汽車產生了分歧。

“為了最大化保護國有資本和上市公司中小股東的利益，長安汽車決定暫時終止此次增資項目，優化融資方案。”長安汽車表示。

事實上，在終止掛牌之前，長安新能源增資項目因未找到合適的戰略投資者，自今年2月28日起就已進入延期公示階段。

合資自主全線崩盤，新能源銷量下跌50%

新能源汽車近年來被視為資本的“香餑餑”，缺乏造車背景經驗的新勢力可以獲得各方資本支持，動輒拿到上百億的融資，為何作為有國企背景的長安新能源在混改時引入戰略投資者卻遭遇不順？

汽車行業分析師任萬付認為，對於投資方來講，注重的是企業發展空間，以及未來獲得的回報。目前來看，車市的下行，新能源補貼的退坡，以及長安汽車國有企業身份，引進新的投資方，不能完全的把控股權交出去。

根據長安新能源的增資計劃，長安汽車持股比例不超過49%；新增股東合計持股比例不低於51%，其中單一股東持股比例不超過30%。這意味著，長安汽車仍是新能源公司的最大股東。

“另一方面，長安汽車作為國企，決策流程特別長，作為跨行業的投資方來講，（互聯網企業、房地產企業或其他行業）大家打的是短、平、快；也更注重企業的控股權，因為有了控股權，企業的決策、發展才能有保障；資本的投入才有可能獲得回報，若沒有控制權，就無法參與企業的經營，是目前很多投資方比較避回的事件。”任萬付表示。

據業內人士分析稱，儘管新能源汽車的資本進入退潮，但國企在吸引資本方面還是有一定吸引力的，如擁更多的資源以及政策上的扶持，但是長安現在面臨的問題很多，自主品牌、長安福特等多板塊都比較艱難。

根據長安汽車發布最新銷量數據，2019年5月，長安汽車集團總銷量為銷11.35萬輛，同比下滑34.7%;1-5月，長安汽車銷售68.36萬輛，同比下滑32.9%。前5個月長安福特累計銷售5.9萬輛，同比下滑70.3%，自主品牌長安汽車累計銷售25.53萬輛，同比下滑29.9%。

增資擴股的對象長安新能源也不爭氣，5月銷售僅4473輛，相與去年同期7050輛同比大跌53.5%；1-5月累計銷量1.77萬輛，同比下滑20.6%。

在2017年提出“香格裡拉計劃”的長安汽車，計劃在新能源汽車領域投資1000億元，2025年前將研發三大新能源專用平台，推出33款新能源產品，到2025年，長安汽車將累計推出涵蓋小型車到高性能跑車的全譜系車型，並將停止生產傳統意義燃油車型。

而現在長安新能源銷量下滑或許是由於外部政策補貼、市場需求低迷導致，但其內部也在新能源項目上進展緩慢，目前名義上在售的新能源產品有5款，但據公開數據顯示，奔奔EV和逸動PHEV分別自2018年9月和2019年1月起銷量為0。此外，新能源專用平台也遲遲未見蹤影。

繼續推進混改，或優化方案擴大股比

為了更好的發展新能源業務，將新能源業務獨立已成為多家主機廠的選擇，北汽新能源在2014年便完成了股份化改製，並於2018年正式上市，奇瑞也早在2015年便透露了新能源業務獨立運營的計劃。

長安新能源作為長安汽車混合所有製的改革試點，近年來一直在為其新能源業務獨立而奔走。長安汽車總裁朱華榮表示，“將新能源板塊拉出來單獨打造，可以借助外來資本。對於資本市場來說，長安新能源是其感興趣的方面。其次，借助外來力量也能夠降低風險並能保證資源的充足。”

2018年5月，長安汽車成立獨立新能源公司（長安新能源），注冊資本9900萬元。同年5月，兵裝集團出讓長安汽車部分股權，被業內人士認為，此舉是為引入民營或外資資本，共同發展新能源汽車。

8月，長安汽車進行內部資產重組，將公司與新能源汽車業務相關的部分資產以及與其相關的業務、人員劃轉至公司全資子公司長安新能源，劃入資產總額為 11.35億元。2個月後，長安新能源正式掛牌，引入投資者。

儘管長安汽車新能源取消此次增資計劃，但長安汽車強調，只是暫時終止本次公開掛牌增資事項，後續將進一步優化長安新能源混改方案，擇機引入社會資本，增強新能源科技公司核心競爭力，穩步推進公司新能源戰略“香格裡拉計劃”。

“經過前期與資本的接觸，長安汽車可能對各個子公司發展的戰略有調整。” 任萬付認為，“甚至有可能進一步放開長安新能源增資股比，步子邁的再大一點。”（藍鯨汽車 萬雪飛）