印度仿製藥之王：曾以225億美元身家登頂印度富豪榜

　　仿製藥之王

　　印度最大醫藥公司太陽製藥（Sun Pharma）的掌門人，曾一度以225億美元的身家登頂印度富豪榜，並成為聲名顯赫的“仿製藥之王”。

　　來源：志象網

 

　　作者：羅瑞垚

　　2011年，時任古吉拉特邦首席部長莫迪出現在了一場名流雲集的婚禮上，婚禮主角與莫迪的親密關係，一時之間引發眾人臆測。

　　新郎是Shanghvi家的長子Aalok，新娘則是化工巨頭Deepak Fertilisers & Petrochemicals創始人的孫女Karishma Mehta。這是一場勢均力敵的家族聯姻，莫迪就是為其中一家而來。

　　真正的主角是新郎的父親Dilip Shanghvi。他是印度最大醫藥公司太陽製藥（Sun Pharma）的掌門人，曾一度以225億美元的身家登頂印度富豪榜。

　　他拿遍了印度國內有分量的企業家大獎，儘管面對媒體相當低調，僅被捕捉到幾次與莫迪在公開場合的交集，但從婚禮來看，他們顯然不是一般的政商關係。2014年，他還作為隨訪團的一員與莫迪出訪日本。

　　婚禮舉辦之時，Aalok剛離開自己創辦的太陽能電池板公司，到太陽製藥負責國際業務不久。這是他父親的意思——先自己去闖一闖，再回來接班。

　　這跟Dilip自己的經歷一脈相承。他出生在孟買的一個“醫藥世家”——父親是一名藥品銷售，大學畢業後，他也乾起了藥品經銷的行當。但他的野心不止於此，又轉行到了製藥業，創辦了太陽製藥。20多年後，太陽製藥已經成為了印度最大、世界第五的仿製藥生產商。

　　Dilip也因此成為了聲名顯赫的“仿製藥之王”。

　　這是一個典型的印度家族企業故事——創業、壯大、傳遞，年逾花甲的Dilip仍致力帶領太陽製藥轉型，讓自己的事業在家族內延續。

　　白手起家 

　　1955年，Dilip出生在一個耆那教家庭。出生後不久，他就跟隨家人搬到了加爾各答，在這裡度過了童年時光。父親在加爾各答從事藥品批發和銷售業務，他從小就幫父親打理生意。

　　從加爾各答大學獲得貿易學士學位後，他加爾各答創辦了自己的公司，同樣從事藥品銷售。但爬向產業鏈上遊的想法早在幫助父親時就在他腦中萌生，他想做的不僅是藥品經銷，還有藥品生產。

　　孟買原料藥製造商Themis Medicare的首席執行官Dinesh S Patel是Dilip二十多年的老朋友。據他說，Dilip大學畢業後，曾花了半年時間，在孟買醫學院學習製藥的基礎知識。Dinesh形容他說，“他極其內向，可以毫不費力地吸收大量資訊。”

　　萬事俱備，父親讚助了他的第一筆投資，數額是1萬盧比。

　　用這筆錢，他在1982年創辦了太陽製藥。第一家工廠位於古吉拉特邦的Vapi，第一批原料和設備，是他從朋友那裡借到的。

　　第一批生產的藥品是五種精神病用藥，他隻雇傭了兩個人，來銷售這些藥品。從這兩個人開始，Dilip的事業開始發展壯大。

　　關鍵在於Dilip精準獨到的眼光。從創業的第一天起，他就顯得極其克制，選擇了精神病用藥的細分市場。“該細分市場的特點是產量低、利潤率高，更重要的是，精神病用藥的推薦權掌握在數量有限的醫生手裡。”Dinesh說。

　　這種克制也持續貫穿在他的事業軌跡裡。Dilip並沒有選擇在抗感染藥、胃腸道用藥等市場與國際巨頭正面對抗，而是選擇了深耕精神病、神經病、心血管疾病、腫瘤和皮膚病學等慢性疾病用藥。隨著社會的發展，快節奏的生活讓人們變得更焦慮，對這些藥品的需求急速上升。

　　1987年，太陽製藥首次在印度推出了心髒病用藥莫諾確特（Monotrate），如今已成為其銷量最大的產品之一。之後，它又推出了多款治療心髒病的重要藥品。

　　正是在這些“小而美”市場的深耕細作，讓太陽製藥冉冉升起。

　　1993年，Dilip創立了印度首家藥物研發中心太陽藥業高級研究中心（SPARC），次年，太陽製藥在印度證券交易所成功上市，IPO認購超55倍之多。

　　此後，太陽製藥開啟了國際化之路。

　　該出手時就出手 

　　最大程度控制成本和追求利潤最大化的做法也延續到了國際業務。

　　他沒有花時間在世界各地建工廠，而是通過兼並來擴大自己的商業版圖。1995年在Panoli建立首個原料藥生產廠後，太陽製藥在次年收購了跨國製藥公司Knoll的Ahmednagar工廠，並對其進行改造以通過審批。

　　1997年，太陽製藥收購了Tamil Nadu Dadha Pharmaceuticals（TDP），主要生產抗癌藥物。同年，它750萬美元收購了美國底特律的Caraco藥廠，從而進入了美國市場。

　　迄今為止，太陽製藥共收購了16家公司。其中有兩樁收購具有裡程碑意義。

　　第一“樁”是持續三年的以色列Taro製藥收購案。這次交易早在2007年年中就被宣布，但此後一波三折。包括富蘭克林鄧普頓基金集團董事長Mark Mobius在內的投資者都表示反對這項交易，理由是太陽的報價太低，對少數股東不公平。

　　當時，Dilip給出的價格是4.54億美元，其中2.3億美元為股權，剩餘為債權。最終經過長達三年的拉鋸，太陽拿下了這筆交易，最大股東出局。

　　“他不是一個會表現出侵略性的人。即使他表現出了，也只是通過想法和行動，而不是通過嘴巴。”Dinesh評論這宗交易稱。

　　這恰如其分。當時，Taro因無力償還1500萬美元的到期債務，正處於破產清算的邊緣，Dilip看準了這個千載難逢的機會，向其拋出了橄欖枝。在三年的拉鋸戰裡，Taro因利潤回升，淨債務降至2300萬美元，這讓太陽最終以更低的價格拿下了交易。現在，這筆投資的價值已經翻了十倍以上。

　　登頂之役

　　但Dilip真正的稱王之戰還是發生在印度。

　　2014年，他成功並購當時的印度仿製藥長官者Ranbaxy，一舉躍升為印度最大、世界第五大仿製藥公司。這樁並購，除了一如既往的獨到眼光外，也展現出了他高超的知人善用能力。

　　2012年5月，他將以色列最大仿製藥企Teva前首席執行官Israel Makov任命為太陽製藥的董事長。在Teva期間，Israel Makov長官公司將收入從20億美元增加到了80億美元。更重要的是，他與日本一個由猶太人主導的投資銀行家團體保持著緊密的聯繫。正是這一點，讓太陽製藥拿下了Ranbaxy。

　　2008年，Ranbaxy被日本的製藥企業第一三共株式會社（Daiichi）收購，Israel Makov單槍匹馬，說服對方接受了交易。“要不是因為他，這筆交易無法最終成交。”一位印度製藥公司CEO說。

　　在外界看來，Ranbaxy是一顆燙手山芋。美國FDA已經禁止從其四個工廠進口產品，它的估值自2008年開始大幅縮水。對於第一三共株式會社來說，退出印度並將Ranbaxy的業務賣給太陽也是無奈之舉。最終，太陽以40億美元的價格接手。

　　但Dilip似乎對收拾Ranbaxy的爛攤子很有信心。“Ranbaxy來的時候帶著很沉重的包袱。對於Shanghvi來說，將其打散並重新納入太陽的公司文化勢在必行，後者是一家非常成功的公司。”諾華印度公司副總裁兼董事總經理Ranjit Shahani說。

　　他認為，這對Ranbaxy團隊來說，意味著全新的工作方式和完全一致的思維方式。“管理層的變化將在這中間發揮關鍵作用。”他說。

　　Dilip本人則對此也直言不諱，對媒體說，Ranbaxy因失去信任蒙受了很大損失。“我們將不惜一切努力，贏回監管機構的信心。他們必須相信我們的所作所為，並相信我們所說的話。”他採用了標誌性的委婉表達。

　　兩家仿製藥公司的合並，將會出現銷售、研發等多個領域的重合，全部保留是沒有必要的，也不符合Dilip一貫的風格。業內人士分析，Dilip很有可能將Ranbaxy被FDA禁止出口的業務砍掉。

　　業內人士還認為，Dilip會讓自己的團隊置於管理核心，Ranbaxy本來的團隊將會被架空。

　　Dilip也坦率地承認，Ranbaxy的研發速度已經放緩了，合並後的協同效益將在未來三年內帶來2.5億美元的收益。

　　下一個戰場？

　　與他的顯赫名聲和殷實身家相比，Dilip顯得實在過於低調。

　　他很少在媒體上露臉，在重大發布活動上也往往不露聲色，被問到尖銳問題時經常以“讓我好好想想”打岔過去。但在2015年，他出人意料地主動和媒體聊起了自己在醫藥產業之外的投資——浦那的Suzlon能源公司。

　　這也是他在仿製藥行業面臨困境之時做出的另一番嘗試。近兩三年來，美國FDA對海外仿製藥、尤其是亞洲地區的審查力度增強，隨著新的玩家進入市場，仿製藥的競爭也日趨激烈，太陽製藥的銷售額也明顯下降。這也讓一度登頂的印度富豪榜的Dilip財富縮水，甚至沒能保住此前長期霸佔的榜眼位置。

　　2015年，Dilip宣布將以1800億盧比的價格購買負債累累的Suzlon能源公司23%的股份，為陷入困境的創始人Tulsi Tanti注入了一劑強心針。

　　Suzlon也曾經是投資者的寵兒，但近年卻運氣不佳，一直在走下坡路。

　　2008年金融危機後，Suzlon為其揮霍無度的收購付出了代價，訂單少得可憐，他們從此一蹶不振。虧損開始持續增加，債務持續膨脹，即使是最強硬的企業家，在面臨這種情況時也難免信心動搖。

　　不出所料，它終於落到了銀行家的談判桌上。銀行家認為，經過債務重組將能給它成功續命，這樣，Suzlon和創始人Tulsi Tanti都能勉強維生。當Dilip以白衣騎士的身份出現時，他們終於看到了新的希望。

　　值得關注的是，這次投資是通過Dilip Shanghvi的同名個人投資工具Dilip Shanghvi Family and Associates（DSA）進行的。投資後，DSA股東將持有23%的股權，而Tanti家族將持有24%的股權。

　　看似與醫藥行業八竿子打不著，但其實對於Dilip來說也並不意外。此前，他一直在發揮“化腐朽為神奇”的神秘能力，在資產低點出手，扭虧為盈。

　　這項交易看起來也並不吃虧。交易後一個月，Suzlon的股票就從每股18盧比大幅上漲至24.5盧比，收益率達36%。

　　還有一件事別忘了，他的兒子Aalok創業的第一個公司就是太陽能公司。這或許意味著Dilip對再生能源行業的興趣。

　　一次，Dilip曾極其罕見地袒露心聲，將自己比作來自摩訶婆羅多的部落男孩Eklavya。男孩被神勇的德羅納（Dronacharya）否定了天賦，卻在阿朱那（Arjuna）的訓練下成為了技能高超的弓箭手。

　　“我試圖向那些比我更成功的人學習，”他說，自己會敏銳地觀察競爭對手，並且“非常尊重印度企業家的快速學習能力”。

責任編輯：李彥麗