鋼企利潤再漲41％ 擴產衝動重來

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經濟觀察報 記者 董瑞強總盈利2863億元，同比增長41%；資產負債率65.02%，同比下降2.63個百分點。這是中鋼協會員企業交出的2018年成績單。

不僅如此，整個鋼鐵行業也在持續回暖。國家發改委公布的數據顯示，2018年鋼鐵行業實現利潤4704億元，比上年增長39.3%。在中鋼協黨委書記兼秘書長劉振江看來，2018年是鋼鐵行業運行最平穩、效益最好的一年。優勢產能得以發揮，產需基本平衡，企業效益可觀。

1月份以來，鋼鐵上市公司2018年業績預增公告陸續出爐，成績單分外亮眼。據經濟觀察報記者統計，截至目前，已有近19家鋼鐵上市公司發布了2018年業績預告，除西寧特鋼（600117）一家由盈轉虧預計虧損18億元至24億元外，其余均實現盈利，淨利潤總計已近800億元。

其中，寶鋼股份（600019）以預計淨利潤突破200億元大關位列首位；鞍鋼股份（000898）、華菱鋼鐵（000932）分別以預計淨利潤78億元和66.3億元緊隨其後。華菱鋼鐵公告表示，預計2018年淨利潤同比增長61%-68%，將再創年度歷史最優業績。

此外，新鋼股份（600782）預計2018年淨利潤為55億元-62.5億元，同比最高增幅達101%；重慶鋼鐵（601005）淨利潤預計增幅最大，同比增幅達425%-510%。方大特鋼（600507）預計2018年淨利28.7億元-30.47億元，同比增長13%-20%。春節前，方大特鋼用數億元現金給員工發年終獎，曾一度刷爆微信朋友圈。

在高額利潤驅使下，大小鋼廠在進入2019年後，違規產能複產的欲望以及產能擴張的衝動依然存在。受此影響，會否形成新一輪大規模產能擴張以及產量大幅增長？

這令業界感到擔憂。

河北一家大型國有鋼企戰略部部長對經濟觀察報記者坦言：“儘管目前產能過剩矛盾已基本消解，但行業集中度偏低、潛在產能過剩、同質化競爭等問題仍未根本解決。而且今年行業面臨的形勢要更複雜一些，企業進行違規產能交易的僥幸心理在增強，已化解產能複產的壓力在加大。行業面臨前所未有的考驗。”

擴產衝動

在過去三年，1.5億噸鋼鐵過剩產能五年化解任務已提前完成，“地條鋼”也已退出歷史舞台，但是，鋼鐵行業的供給側結構性改革的任務還遠未完成。

中鋼協會長於勇說，目前行業產能結構的問題仍存在，受利益驅動違規新增產能的衝動仍在，“地條鋼”死灰複燃苗頭仍需警惕，合規企業產能釋放過快的壓力依然存在。原燃料漲價、環保運行成本上升帶來的成本壓力不斷增加。如果不轉變過去依靠規模擴張、高產超產的思路，仍有可能回到供大於求的老路上。

冶金工業經濟發展研究中心期貨研究中心主任李燕傑說，鋼企利潤的持續增長刺激了許多企業產能再擴大的衝動，部分地區“地條鋼”企業也可能嘗試以各種形式復活。

工業和資訊化部原材料工業司巡視員駱鐵軍也坦承行業所面臨的諸多難題：行業已從產能嚴重過剩轉化為部分地區產能過大、鋼鐵產能集中度低、環境能耗難以承受三者並存。企業應嚴格按減量置換要求實施項目建設，杜絕玩“數字遊戲”。

事實上，這種複產擴產的壓力和考驗在去年就一直存在。鋼市的轉折性利好促使一些鋼廠在利益誘惑下擴大生產。歐冶雲商首席分析師曾節勝認為，這種勢頭很可能會刺激部分已關停企業複產。

因此，防範已化解產能複產和新增產能，成為2019年鋼鐵行業政策的重點工作。

於勇表示，今年鋼鐵行業要嚴防三點：已化解產能複產；“地條鋼”死灰複燃；新增產能。他同時強調主攻方向要從產能總量調整向現有產能結構優化、布局調整和兼並重組方向轉變。這意味著鋼鐵產能結構優化和鋼企兼並重組將有望在2019年加速推進。

1月21日，生態環境部大氣環境司司長劉炳江表示，將分類推進重點行業汙染深度治理，鋼鐵行業深度治理將是2019年大氣汙染防治的重點。

此外，鋼鐵行業去杠杆、實現高品質發展也將成為主要目標任務。

“2019年要充分利用效益改善時機，多措並舉積極推動行業去杠杆，化解資金風險，要用3至5年時間將行業資產負債率降到60%以下。”於勇說。

中鋼協數據顯示，2018年前11月，會員鋼企利潤總額達2802億元，同比增長64%。行業資產負債率實現在前兩年連續下降基礎上同比再降3.39個百分點至65.74%，過半數鋼企降至60%以下。“目前鋼廠集中度偏低，重點鋼廠資產負債率仍偏高。今年鋼企去杠杆是一個重點，也是一個難點。”曾節勝說。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清表示：“2019年鋼鐵行業重點發展任務已轉變為穩杠杆並逐步去杠杆、結構調整、轉型更新、兼並重組和高品質發展。重點鋼企將進一步整合優質產能，加速推進兼並重組，構建大型企業產能梯隊，提升產業集中度，促進行業高品質發展。”

一邊去產能、一邊增產量？

鋼鐵去產能總體任務雖已提前完成，但部分地區產能仍然過剩，去產能任務仍將持續。

以鋼鐵大省河北為例，據其2019年1月公布的省政府工作報告，河北將在2018年壓減退出煉鋼產能1230萬噸，鋼鐵“僵屍企業”全部出清基礎上，再壓減鋼鐵產能1400萬噸。這比《河北省鋼鐵行業去產能工作方案（2018—2020年）》中的任務量要高400萬噸。該《方案》指出，2019年河北省將壓減退出1000萬噸左右，鋼鐵冶煉廠點減至79個，企業減至62家，張家口、廊坊市鋼鐵產能全部退出。

不過，在鋼鐵產能下降、上市公司業績普遍預增的同時，鋼鐵產量也在持續增長。“一邊去產能、一邊增產量”戲劇化一幕再次上演。

國家統計局最新數據顯示，2018年全國生鐵、粗鋼和鋼材產量分別為7.7億噸、9.3億噸和11億噸，分別同比增長3.0%、6.6%和8.5%。2018年12月全國生鐵、粗鋼和鋼材產量分別為6320萬噸、7612萬噸和9365萬噸，分別同比增長9.4%、8.2%和9.1%。

對於產量持續增加，於勇解釋稱：“這既有填補去除‘地條鋼’後騰出的市場空間因素，也有國內市場需求增長及產能過快釋放的因素。”

早在2018年上半年就出現過這種狀況。根據國家統計局數據，去年上半年，全國粗鋼產量4.5億噸，鋼材產量5.3億噸，均同比增長6%。僅去年6月份，粗鋼產量就達8020萬噸，同比增長7.5%，日均產鋼量高達267.3萬噸，是繼4、5月份粗鋼產量連創新高後，又一歷史高值。

業界對此表示擔憂。劉振江坦言，粗鋼產量過快增長無疑會給鋼市帶來較大下行壓力。若仍保持如此高的產量增速，會進一步加大鋼市風險。

曾節勝告訴經濟觀察報：“由於去年秋冬季京津冀及周邊地區空氣品質指標不降反升，河北鋼廠在今年全國兩會前限產力度可能會加大，春節後鋼材庫存仍會出現快速累積，但庫存高點會低於去年，去庫存速度也會慢於去年。3月底、4月初隨著大量基建項目啟動、河北鋼廠限產未松動，鋼廠庫存又將出現快速下降。”

中泰證券分析稱，鋼鐵行業在經歷超高盈利後，2019年可能經歷一個回歸正常的過程。若一季度巨集觀經濟不出現大幅回落，低庫存所帶來的旺季訂單採購將十分可觀，鋼價表現或將超出預期。