近期化工行業安全事故頻繁，使得A股化工企業受到了前所未有的關注。
4月8日周一，A股市場化工、化纖板塊早盤出現上演漲停潮，開盤逾20隻個股封板，盤中有超過40隻股票漲停。期貨市場PTA（精對苯二甲酸）早盤走勢強勁，一度封漲停板，隨後很快重新開板。
見聞會員專享文章《江蘇下發化工園區整治方案，化工股真要上天了？》指出，江蘇省安全事故頻發，導致了供給端從短期和長期來看，都將陷入明顯的收縮期。目前，安全大檢查也正在從江蘇省擴散至整個沿海省份。所以，從長期來看，化工將進入一輪新的產業整合期，這對龍頭個股來說是重大利好。
不過，短期來看，市場預期已經完全打進了價格，龍頭個股短時間都已經走出了翻倍行情。
接下去，投資者就要關注股價暴漲之後，基本面是否能夠跟上，下遊對於化工品漲價的接受程度如何。如果，經過此次一輪恐慌性搶購和囤貨之後，廠商庫存消化不暢，導致基本面難以更上股價的話，投資者需要小心可能的預期修正。
01
化工板塊上演漲停潮
根據選股寶主題庫數據，草銨膦、草甘膦、醋酸等板塊位於漲幅榜前列。
染料板塊開盤爆發，海翔藥業、世龍實業、吉華集團集體一字板，建新股份、浙江龍盛，安諾其、航民股份、亞邦股份紛紛大漲。
據數據寶統計，化工行業4月份以來漲幅超過9%，雄踞各行業指數漲幅榜首位。截至最新，化工指數年內漲幅超過40%，進入行業指數年內漲幅榜前十。個股方面，有多達9隻股票漲幅翻倍，包括國際實業、誠志股份、浙江龍盛等。此外還有70多隻個股漲幅超過50%，如宏大爆破、閏土股份、濱化股份等。
其中，浙江龍盛有望成為化工行業漲幅最大的股票。該股今天早盤數度漲停，年內漲幅有望超過162%。
02
新一輪安全整治風暴開啟
一場突如其來的爆炸事故，將化工大省江蘇的環保和安全問題再次推向前台，全國新一輪的安全整治風暴正式開啟。
3月21日響水爆炸事故以後，江蘇省開啟了大規模的化工企業及化工園區安全生產大排查大整治行動。
4月1日，江蘇省發布《江蘇省化工行業整治提升方案（征求意見稿）》提出目標，在2020年控制化工企業數量不超2000家，2022年進一步減到1000家。目前存量為6884家，同時50家化工園區將壓減至20家。
隨後4月4日鹽城市委常委會決定徹底關閉響水化工園區。
值得注意的是，除去江蘇，山東、浙江、福建和廣東等沿海省份也在“3·21”事故之後，密集開展了化工產業的安全整治行動。
3月24日，山東省印發《山東省危險廢物專項排查整治方案》，要求以生態環境保護督察反饋問題為重點，以有效防控危險廢物環境風險為目標，摸清全省危險廢物產生、貯存、轉移、利用、處置情況，提升危險廢物利用處置能力，分類科學處置排查發現的各類固體廢物違法傾倒問題，依法嚴厲打擊危險廢物違法犯罪行為，有效防範固體廢物特別是危險廢物非法轉移傾倒引發的突發環境問題。
江蘇響水天嘉宜公司“3·21”特別重大爆炸事故發生後，廣東省應急管理廳迅速部署全面深入排查危險化學品、有限空間和粉塵涉爆等行業領域企業安全風險。重點對28家企業開展執法檢查，發現隱患問題328項。其中，3家企業被責令停產整頓，8家企業被依法立案查處。
03
化工行業迎來怎樣的大變局？
國金證券蒲強認為，響水爆炸事故過後，安全生產、環境保護將長期成為化工行業發展的關鍵因素。“小而散”企業重點排查，化工行業集中度有望大幅提升。
像江蘇這樣大規模的化工行業整治必然首先將對小規模分散行業企業進行集中排查，其中1660家規模以下企業將首當其衝。經過嚴格徹底的企業排查，預期小規模產能將快速且永久性退出市場，國內化工領域原有相對分散細分行業的集中度有望大幅提升，行業競爭秩序有望獲得改善。
高風險安全、環保水準差、技術水準低的企業將大力關閉退出，僅有能夠對園區形成配套產業鏈供應的規模企業才能有望獲得極少數的入園資格。化工園區成為緊俏資源，小規模企業繼續大幅擴充受到極大限制，帶動國內化工市場向頭部集中。
市場方面，國金證券蒲強分析，江蘇省是國內染料、農藥、顏料等精細化工行業的密集分布區，小規模企業眾多，此次行業整合將對行業供給產生較大影響，其他地區的公司短期內暫不受影響，有望受益於供給不足的價格上漲。
國泰君安基礎化工團隊也指出，江蘇省為全國農藥、染料大省，化工總產值佔比全國第二。省內企業數量大減基本意味著全國化工產能大減，化工品整體價格中樞將上移。關停涉及55家公司，主要涉及到間苯二胺、異噁草松、聯苯菊酯、氯苯甲腈等產品，產品價格將迎來上漲。
此外，江蘇連續事故後全國各地政府對化工企業的安全監督壓力大幅增加，有望推動全國各省在2019年加速推進退城進園政策。
扛不住原料漲價的下遊印染企業，近期也掀起了一股漲價潮。
據證券時報，航民股份（600987）子公司杭州航民達美染整有限公司發布《關於上調針織面料染費價格的通知》，告知針織、針二車間、各業務員、各客戶，自2019年4月8日起，成品出倉的針織面料系列在原有價格基礎上統一上調200元/噸。此前3月23日起，杭州5家印染企業調整染整加工費用，3月28日一天，紹興8家印染企業發出漲價通知。
04
化工股還有哪些投資機會？
受短期密集的安全事故影響，化工股掀起漲停潮，多隻股票已創歷史新高。
國金證券研報指出，整體上看，農藥、染料、丙烯酸、環氧樹脂、EC等產品在在江蘇省產能佔全國比例較高，其中毒死蜱、百菌清、CCMP的佔比尤其高。可以預見，隨著江蘇省的環保整治開啟，以上述產品為主的精細化工和化工中間體產品的供給將短期內將受到較大影響。在這個過程中，一體化水準較高的龍頭化工企業有望長期受益。
影響化工行業的供給收縮的因素由環保延伸到生產安全，國泰君安基礎化工團隊提出三大投資主線：
1）染料（響水園區關停+江蘇壓減企業數）受益公司：浙江龍盛、閏土股份。
本次連串事件的導火索天嘉宜化工即為核心染料中間體間苯二胺全國三大供應商之一，疊加全球最大靛藍生產廠家中丹化工4月3日再次爆炸，染料行業直接受衝擊。
此外江蘇同樣為染料大省，雖然近幾年染料集中度持續提升，但部分小品種，甚至部分大公司的分廠依然存在關停可能，未來染料整條產業鏈供給都將持續趨緊。
2）農藥（江蘇壓減企業數+響水園區關停）受益公司：先達股份，揚農化工。
農藥生產工藝反應步驟最多，可謂安全監管難度最高的化工子行業之一，且農藥行業極其分散，全國退城進園加速影響最大的就是農藥行業。
此外江蘇作為農藥大省，企業數縮減將對農藥中間體、原藥供給造成巨大影響，部分中間體自給的優質農藥企業將受益。
3）行業龍頭（江蘇壓減企業數+全國退城進園）受益公司：萬華化學，魯西化工，華魯恆升。
化工行業新建產能需2年時間，江蘇未來2年壓減70%的化工企業，將導致未來2年全國化工品供需格局持續趨緊。
此外全國範圍的退城進園加速進一步加大龍頭企業競爭優勢，位於優質園區的優質企業價值迎來重估。
此外，龍頭示範作用之下，滯漲股能否迎頭而上呢？數據寶統計顯示，按照去年年報、快報、預告淨利中值計算，有25隻隻化工股年內漲幅低於行業指數且去年淨利增長低估值。其中漲幅最小的是諾普信，今年以來累計漲幅不足2%。
不過，榜單中已經出具今年一季報預告的情況並不好。比如清水源、陽谷華泰、同德化工、利爾化學、永東股份等多隻個股今年一季報淨利大幅預降。
值得注意的是，主力上周已悄然套現離場。wind數據顯示，此前五個交易日申萬化工板塊主力資金淨流出53.84億元，最近3個交易日主力資金淨流出55.41億元。其中此前三日主力資金流出最高的分別是浙江龍盛（23.87億元）、萬華化學（3.83億元）、華西股份（2.73億元）和閏土股份（2.62億元），投資者介入時需注意風險。
全文完。
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室