三連陽空頭要投降？柔性屏能否重演5G行情

三連陽空頭要投降 ？

柔性屏：低功耗、可彎曲、自發光，技術進步下，強力替代昔日顯示霸主

OLED正宗標的！受益面板尺寸增加，尾氣排放標準趨嚴

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每日投資策略

三連陽空頭要投降 ？

一根陽線改變情緒，兩根陽線改變觀念，三根陽線改變信仰。

延續年前漲勢，12日滬指三連陽，兩市無一隻股票跌停，僅常青股份和ST長生兩隻股票跌幅超過5%。創業板繼續領漲，盤中勉強碰到半年線，但量能未有效打開，且下午出現拋壓，大盤回落。臨近尾盤，煤炭板塊突然拉升，永泰能源直線漲停，帶動大盤再次回升。

兩市量能繼續溫和放大，突破3500億，從盤面特徵看，主要是節前踏空資金和避險資金，正在瘋狂回補倉位。此外，北上資金全天淨流入約60億。

盤面上基本實現了“雨露均沾”，個股普漲，OLED概念、醫藥、農業等板塊漲幅靠前，巨無霸京東方A封死漲停板，成交超60億元。《市界研報》分析，表面上是受消息刺激，本質還是踏空資金在挖掘低位補漲，板塊輪動上漲。

柔性屏在春晚大出風頭，有機構預測，2019年柔性屏產能有望超硬式屏，達到61%，全球柔性屏市場規模將在2022年達到155億美元。華為表示將在2月24日發布首款可折疊螢幕手機，也是華為首款5G手機。三星折疊屏手機正式官方宣傳，將於2月20日發布。如果後續消息相繼證實，板塊行情還沒完。

（圖片來源：央視官網央視春晚影片截圖）

11日國常會提出，從3月1日起，對個別藥品減少增值稅。機構測算，涉及單藥品會增加約10%的利潤。再加上前期受代量採購等黑天鵝影響，醫藥股調整比較充分。根據歷史經驗，大盤走強以後，醫藥股很難跑贏大盤，追漲並不劃算。

《市界研報》此前提到過，每年中央一號檔案都是講農業問題，掐指一算應該就在這兩周公布了。預計今年主要看兩個，鄉村振興和農業機械，農業機械首選低價和小盤股。

技術上，大盤已接近4連陽，分時圖也出現頂背離、日線偏離5日線較遠，考慮到目前市場仍未擺脫存量博弈，近期或有回調需求，回踩半年線或5日線。市場也要等待中美貿易談判能出個什麽結果。

但在年報集中爆雷後，市場目前處於相對安全期。外資增量入市預期集中在上半年，春節後也是市場資金充裕的時期。11日晚間有媒體爆出1月份信貸和社融數據，略微低於機構預測。

因此，大盤如果回調，長期且走且看，中短期仍是機會，個股以超跌的題材股為主，近兩日盤中特別強勢的熱點板塊，有可能持續性會好一些，如光伏、醫藥、風能、鄉村振興、OLED，或是業績好估值低，或是概念疊加越多越好。

12日龍虎榜

兩市流入資金前十

兩市流出資金前十

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熱點板塊解析

柔性屏：

低功耗、可彎曲、自發光，技術進步下，強力替代昔日顯示霸主

（光大證券、東北證券、廣發證券）

12日柔性屏概念股現漲停潮。消息面上，華為表示將在2月24日發布首款可折疊螢幕手機，這也是華為首款5G手機。柔性屏到底是什麽呢？相關產業鏈都有哪些公司？

1、什麽是柔性屏

柔性螢幕，指的是柔性OLED屏。OLED螢幕因其低功耗、可彎曲的特性對可穿戴式設備的應用帶來深遠的影響，未來柔性螢幕將隨著個人智能終端的不斷滲透而廣泛應用。

按驅動方式不同，OLED 可分為有源矩陣有機發光二極管（AMOLED）顯示與無源矩陣有機發光二極管（PMOLED）顯示，其中，AMOLED在OLED市場主要構成部分。目前，智能手機為AMOLED當前最主要應用領域。蘋果、三星等主流手機廠商最新型號已經開始使用 OLED 材料作為手機螢幕。

2、高速增長期來臨

近年來，隨著 OLED 技術不斷走向成熟，應用範圍愈加廣泛，OLED 顯示產業出現急劇增長的形勢，出貨量持續增長，市場規模增速非常快。2017 年 OLED 顯示屏全球產能首次突破1千萬平米，相較 2016年有顯著增長。根據 IHS 預測，到 2020年全球 OLED 產能將突破3千萬平米，複合增速達44%，增長迅速。

3、OLED產業鏈介紹

OLED 產業鏈較長，包括零組件(材料製造、組裝零組件、設備製造)、中遊製造 OLED 面板、下遊製造 OLED產品。

對OLED面板成本進行分解，OLED硬屏（左圖）中佔比最高的是發光材料，其次是驅動芯片和PCB。而柔性屏中（右圖），由於需要使用FPC，因此相關PCB的價值量大幅上升，佔到原材料成本的接近一半、總製造成本的近20%，如下圖所示：

4、相關公司

今天漲停個股多為遊資推動質地較差，站在機構投資角度，廣發證券認為有三條主線

主線一：材料端。OLED上遊材料領域具備技術壁壘高、市場競爭較小、盈利水準高的特點，建議重點關注發光材料領域的萬潤股份、濮陽惠成，膜材料領域的激智科技，以及驅動IC領域的中穎電子。

主線二：設備端。OLED產線投資加快，有望率先加大設備採購需求。前中段設備目前仍被日韓壟斷，後段模組設備有望國產3C自動化企業的突破口，核心設備包括綁定、貼合、檢測等，建議重點關注聯得裝備、精測電子等。

主線三：製造端。17年5月，國內首條第六代柔性AMOLED生產線開始投產，到2020年，國內投資的AMOLED產線將全線量產，未來國內面板龍頭將與OLED的旺盛需求形成供需共振，最終帶來業績的巨大彈性。我們建議重點關注國內面板龍頭京東方等。

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掘金個股

萬潤股份：

OLED正宗標的！受益面板尺寸增加，尾氣排放標準趨嚴

（西南證券、光大證券）

OLED面板需求的快速增長，帶動了OLED材料需求增長。萬潤股份作為OLED材料龍頭企業，將率先受益OLED面板高增長。此外，公司自18年6.66元（神奇數字顯示有資金開始運作）見底，近期小陰小陽推升，資金介入跡象明顯。

1、正宗OLED概念股

萬潤股份95年成立，11年上市。公司從液晶材料起家，依托公司核心有機合成純化等技術拓展產業鏈，目前已形成顯示材料、環保材料、醫療材料三大業務。其中，顯示材料是公司最主要的收入來源（公司的OLED單體就是顯示材料的一種）。2017年資訊材料收入佔公司總營收的 49%，營業利潤佔比約 47%。公司環保材料營業利潤和醫藥材料佔比相當，約 25%左右。

2、OLED材料增長可期

公司旗下擁有三月光電和九目化學兩家子公司。目前三月光電生產的OLED成品材料在下遊廠商驗證進展順利，已進入放量驗證階段。

九目化學成功引入煙台坤益、露笑集團和高輝科技三家戰略投資者，在戰投的協同下有望繼續提高OLED中間體和升華前材料的生產技術水準，並鞏固其市場份額。未來隨著OLED材料在小尺寸顯示領域應用規模的擴大，公司OLED材料業務增長可期。

據 HIS 預測，OLED 材料2018年消費量預計達到94噸，2021年將達到159噸，複合增速19%。公司作為OLED材料龍頭企業，將率先受益OLED面板高增長。

3、大尺寸面板需求增加，帶動公司液晶材料穩步發展

現在電視越做越大，這帶動了液晶材料的同步增長。公司作為國內唯一同時向Merck、Chisso和DIC 提供液晶單體和中間體的領先企業，現有液晶單體產能150噸，液晶中間體產能450噸，將全面受益大尺寸 面板的需求增加。西南證券預計 2018-2020 年，公司液晶材料營業收入分別為 7.36、 7.73、8.11 億元，毛利潤分別為 2.72、2.86、3.00 億元。

4、受益國六標準

國五、國六標準均要求柴油車加裝SCR來降低氮氧化物排放。沸石分子篩作為SCR核心原料，在國六全面推廣後需求量預計超過萬噸。公司現有沸石新材料 3350 噸，處於滿產滿銷狀態，且在建產能 2500 萬噸，預計2019年中建成投產。

此外，公司擬公開發行可轉債12.78億元，將全部投入擴建年產 7000 噸新型沸石環保材料生產線。

西南證券預計2018-2020年公司沸石分子篩營業收入分別為 7.84、10.44、13.69 億元，毛利潤分別為 2.74、3.65、4.79 億元。

本報告中的內容和意見僅供參考，不構成對任何人的投資建議。