資管新規來了 如何應對銀行已胸有成竹

　　本報記者 辛繼召 香港報導

　　導讀

　　多家大行、股份行高管表示，資管新規不會對該行造成太大衝擊，或總體沒有負面影響。銀行早已開始轉型，包括在資金端，打造淨值型產品體系；在資產端，推進非標轉標等。

　　“資管新規”終於落地。

　　3月28日，中央全面深化改革委員會第一次會議審議通過了《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，意味著資管新規落地。雖然全文尚未下發，金融機構對此已做好準備。

　　21世紀經濟報導記者獲悉，自去年末開始，已有地方銀監局參照資管新規監管銀行資管業務，但由於細則未落地，各地對資管新規理解並不一致。如資管新規征求意見稿只允許一層嵌套，雖然資產支持計劃（ABS）不計入嵌套，但若銀行理財投資ABS，往往需要套一層信託計劃，被有的地方銀監局理解成兩層。

　　多家大行、股份行高管表示，資管新規不會對該行造成太大衝擊，或總體沒有負面影響。銀行早已開始轉型，包括在資金端，打造淨值型產品體系；在資產端，推進非標轉標等。招行等則擬設立銀行系資管子公司。也有農商行表示，控制甚至適度減少表外理財、金融投資業務規模。

　　淨值化+非標轉標

　　資管新規下，資金從銀行表外回流表內。銀行理財向淨值化轉型，非標轉標是標準動作。

　　工商銀行行長谷澍在工行2017年業績發布會上表示，去年工行理財產品餘額達3兆，比上年增長11.4%，從存量規模和增量上都是同業第一。資管新規頒布後，工商銀行不會受到大的衝擊，已經在幾個方面做好準備。

　　工行應對資管新規的轉型準備包括：一是在資金來源端，打造淨值型產品體系，逐步按照資管新規要求，實現產品淨值化；二是在投資端，不斷地做好非標轉標的研究，在資管新規要求的資產投資標準化方面進展較快，不斷尋找更多的標準化投資產品；三是在風險控制方面，按照資管新規的要求不斷地簡化產品體系，減少嵌套，使產品穿透性更好。

　　建行高管在業績發布會上表示，嚴監管、規範金融市場對於成熟銀行是有利的。“嚴監管對我們總體沒有負面影響。”

　　招商銀行副行長兼董秘王良在2017年業績發布會上表示，該行的表外資產大約2.1兆，其中，1.1兆為標準債券型資產；4000-5000億為股票型的權益類資產；非標資產份額很小，只有約2000億元。“招行去年發優先股，強調內生增長，已經有一部分資產回表。招行不需要額外增加資本，資本充足率遠高於監管要求。”

　　中信銀行高管在2017年業績會上表示，中信銀行資管資產有1.1兆元。去年同業資產投資主動壓縮6000多億元。現在資管資產裡剔除債券投資後，其他資產佔比不大。一年內到期的產品可以及時用其他方式對接，對資本充足率影響不會超過0.1個百分點，資本壓力很小。

　　設立資管子公司

　　3月23日，招商銀行公告擬出資50億元，全資發起設立資產管理子公司“招銀資產管理有限責任公司”，該申請尚需取得監管機構批準。

　　王良表示，設立資管子公司後資產管理業務將出現五大變化。一是經營公司化，保持資管業務獨立經營獨立承擔風險，向先進資管公司看齊。二是產品標準化，資管產品過去非標很多，未來主導的是股票、現金管理等標準化資產。三是理財淨值化，淨值化產品打破剛性兌付，投資者承擔風險和收益。四是期限對標化，理財資金來源和資產保持一致，避免期限套利等。五是管理規範化，解決銀行當前多層嵌套、期限錯配等不利於資管業務長期健康發展的因素。

　　早在2015年，光大銀行、浦發銀行就曾先後發布公告稱設立類似的資管子公司。

　　不過，也有銀行業人士表示，銀行設立資管子公司並不能降低負債端成本，反而可能更高，也無法增加理財資金總額。若脫離銀行體系，則可能失去銀行剛性兌付兜底功能，地方監管系統的一些特殊政策也無法再享受。

　　此外，設立境外子公司也是銀行的一項選擇。

　　谷澍說，資管業務的國際化方面，工行去年在香港成立了一個子公司——工銀資管（全球），規模已經發展到了1000多億港元。“做資管業務國際化主要是為了適應客戶需求，很多國內客戶他們有這個需求，在合規的框架下去參加國際市場上的投資；同時很多國際上的投資者他們也有這個需求，合規地來參與中國境內投資，分享中國經濟發展的成果。”

　　控制表外規模

　　對表外規模不大的城商行而言，資產新規壓力並不大。

　　徽商銀行資產負債部總經理黃曉燕表示，該行資管產品以非保本為主，佔比80%以上，已經在表外有所體現，不存在表外轉表內情況。

　　也有農商行表示控制表外規模。廣州農商銀行行長易雪飛在該行業績會上回答21世紀經濟報導記者提問時表示，將優化調整資產結構，控制甚至適度減少表外理財、金融投資業務規模，回歸金融服務實體本源。

　　“不是要消滅、終止資管業務。而是主動靈活、安排、適度安排，優化結構，調整理財資金來源和結構。希望發展客戶理財、控制同業理財。”易雪飛說。

　　中信銀行高管在2017年業績會上表示，從全行業看，資管回表與否對銀行業不會造成太大問題。資本如果有壓力，資本底線也能夠進行調整。現在的監管重點實質是解決剛性兌付和層層嵌套等違規行為，新規不會導致資產簡單的回表，有效控制風險才是監管目標。

　　中央全面深化改革委員會第一次會議指出，規範金融機構資產管理業務，要立足整個資產管理行業，堅持巨集觀審慎管理和微觀審慎監管相結合、機構監管和功能監管相結合，按照資產管理產品的類型統一監管標準，實行公平的市場準入和監管，最大程度消除監管套利太空，促進資產管理業務規範發展。

　　光大控股首席戰略官蘇曉鵬表示，嚴監管存在於整個金融行業，覆蓋銀行、保險和私募基金，但是居民對投資的需求，特別是另類投資的需求越來越高，關鍵是管理資質是否跟得上監管的要求。

責任編輯：謝海平