春節旺季黃金價格為何意外走低

春節假期接近尾聲，黃金價格也終於在短期低迷後出現小幅反彈。

儘管如此，英國智匯外匯交易公司首席市場分析師阿斯蘭姆（Naeem Aslam）對第一財經記者表示，受美元指數走強的影響，黃金價格出現周累計下跌，1300美元的價格水準面臨重大威脅。他說：“一旦跌破這一水準，將引發市場更多悲觀情緒，對黃金價格產生更大負面影響。”

與此同時，在2018年11月曾一路走低的比特幣價格迎來了春節上漲行情，比特幣期貨重返3600美元上方，本周累計上漲超過5.5%。

金價漲勢受多方製約

8日，黃金期貨價格刷新兩個交易日高點報1318.35美元/盎司，漲幅擴大至0.32%。春節假期期間，國際黃金價格一度下跌至1306.85美元，周五因市場擔憂全球貿易風險，避險情緒上升推高了金價走勢。

此外，由於2月8日晚間公布的加拿大1月份就業人數意外大增6.68萬人，導致美元對加元短線跳水約60個基點，美元指數刷新日內低點報96.4478，再次助推了金價的小幅反彈。

從國內市場來看，春節期間向來是黃金銷售的旺季，今年的黃金產品銷售熱度不減，市場需求保持穩定。儘管如此，美元指數的變化以及國際市場投資情緒變化，依然是左右黃金價格走勢的主要原因。

阿斯蘭姆分析稱，儘管存在一定的避險需求，但受製於美元指數的持續走強，黃金價格仍表現低迷。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）金屬持倉周報顯示，1月8日當周，投機者所持COMEX黃金期貨和期權淨多頭頭寸減少22763手合約，至49948手合約，市場對於黃金未來的上漲趨勢存在明顯疑慮。

近期黃金價格疲軟的主要因素是美國經濟數據相較於其他國家較好的表現，緩解了此前市場對於美聯儲鴿派立場的擔憂，擠壓了黃金的避險需求。

2月1日公布的美國1月份非農就業人數增加了30.4萬人，大幅高於預期的16.5萬人；2月7日，最新公布的美國2月2日當周首次申請失業救濟人數也有所下降。幾項關鍵數據表明，美國的就業市場依然十分強勁，在一定程度上對美元形成了支撐。

反觀其他國家，歐洲經濟持續放緩，歐洲央行首次加息時間可能從今年秋季延後至2020年底。歐洲央行行長德拉吉近日表示，該行已經準備好使用所有政策工具來支持歐洲疲軟的經濟，包括重啟前不久擱置的債券購買計劃。與此同時，英國脫歐的困境也令英國央行今年5月加息的概率不斷下降。日本央行可能會進一步延長寬鬆周期，澳洲聯儲近期也上調了未來降息的可能性。在這一國際環境下，更凸顯出美國經濟的相對強勁，推動部分避險資金流入美元，令黃金價格承壓。

儘管短期內黃金價格受製於美元指數的上漲，但從長期來看，諸多不確定性仍為黃金提供一定上漲動力。

一方面，市場人士認為，美國政府仍存在停擺風險，這在一定程度上限制著美元的漲幅。與此同時，美國債務水準有不斷擴大的風險，也將進一步損害美國的經濟。從長期來看，美元走低的概率有所上升，有助於推動金價的走高。

此外，今年在全球經濟增速下滑、金融市場波動加劇、美聯儲加息步伐放緩以及地緣衝突持續的預期下，市場普遍看好黃金作為多元化投資標的以及避險工具的價格走勢。

中銀國際大宗商品市場策略主管傅曉此前在接受第一財經記者採訪時表示，種種跡象顯示市場參與者對於黃金的興趣正在回升。“我們預計今年黃金價格會從目前的1280美元/盎司朝著1400美元/盎司溫和上漲，有可能衝擊近年來的價格新高。”她說。

比特幣迎來“春節紅包”

與黃金價格春節期間回落不同的是，比特幣價格出現小幅回升。1月8日，CME比特幣期貨BTC3月合約收漲275美元，漲幅超過8.23%，報3615美元，本周累漲約5.55%。CBOE比特幣期貨XBT3月合約收報3625美元，本周也累計上漲約5.84%。

業內人士分析稱，自2011年到2018年的春節假期中，除2015年春節當日比特幣價格相比上一年春節當日價格下跌71%外，其余年份均有不同程度的上漲，平均漲幅達到291.53%。

一方面，春節期間市場現金需求旺盛，同時受多種因素影響，國內變現周期較長，因此節前比特幣持有者可能出現大量拋幣套現的情況。在春節期間散戶們拋售比特幣後，一部分比特幣大戶以較低的價格回購更多比特幣，進而推高了比特幣的價格。價格的提升可以增強投資者的信心，形成了比特幣價格一波上漲行情，也被幣圈投資者稱為“春節紅包”。

從更長遠來看，阿斯蘭姆對第一財經記者表示，目前比特幣仍處於震蕩冷卻階段。“我們看到比特幣的價格在12月17日的低點3183美元和12月24日的高點4234美元之間波動，只要沒有突破這個區間，就不會帶來太大的突破。”阿斯蘭姆認為，有兩個價格水準，值得大多數交易者密切關注，打破這些水準可能會出現新的轉折點。

“上限為4000美元，如果價格突破這一阻力，就保證了多頭有很強的機會突破此前4234美元的水準，從而刺激多頭反彈。另一方面，3000美元的支持對投資者來說真的很重要。”阿斯蘭姆認為，一旦比特幣價格跌破3000美元關口，將觸發新一輪下跌，下一個支撐點為2600點。