富貴鳥隕落的背後：業績低迷、債務纏身、管理層動蕩

　　來源：藍鯨產經　

　　債券暴跌、涉嫌違法使用募集資金，被證監會立案調查，在經歷了業績下滑、人事頻繁變動的打擊後，富貴鳥（01819.HK）再次陷入財務問題的泥潭。作為一家老牌的製鞋企業，富貴鳥也曾輝煌一時，但a隨著市場環境的改變和自身品牌塑造不佳，近年來，富貴鳥屢陷債務危機，難以自拔。

　　對此，業內人士向藍鯨產經記者表示，目前許多服裝企業都缺乏品牌的使命感和價值感，企圖通過金融杠杆賺錢，這類企業的衰落將成為整個服裝行業的警示。

　　債務危機難解

　　3月22日，富貴鳥發布公告稱，公司3月21日收到中國證監會《調查通知書》，指出因公司涉嫌資訊披露和債券募集資金使用違法違規，根據有關規定，決定對公司進行立案調查。　

　　當日，“14富貴鳥”債券盤中再度出現大跌，從22.69元跌至13元，跌幅達到了42.71%。富貴鳥公告稱，“14富貴鳥”回售資金兌付日為4月23日。截至目前，該公司回購資金及利息尚無確切安排，債券回售資金償付存在重大不確定性。

　　藍鯨產經記者多次致電富貴鳥相關工作人員並發去採訪提綱，截至發稿並未收到回復。

　　據了解，“14富貴鳥”是富貴鳥於2015年4月發行的公司債，發行總額8億元，期限5年。事實上，14富貴鳥的價格自2018年3月以來便不斷走低。3月1日，富貴鳥債券大跌，由103.8元的價格跌至17.5元，跌幅達83.14%。3月7日，其債券價格跌至8.56元，創其債券發行以來的最低價格。雖然14富貴鳥隨後價格有所回升，但始終在22元左右徘徊，直至3月22日再度閃崩。

　　公開資料顯示，債券評級機構東方金誠國際信用評估有限公司於2018年2月12日披露了《東方金誠關於下調富貴鳥股份有限公司主體及“14富貴鳥”信用等級的公告》，將富貴鳥主體信用等級下調至CC級，維持評級展望為負面，同時將“14富貴鳥”債券的信用等級下調至CC級。CC級意味著“在破產或重組時可獲得保護較小，基本不能保證償還債務”。

　　根據國泰君安的報告，富貴鳥至少存在49.09億元資產金額很可能無法收回，包括貨幣資金1.65億元、應收账款2億元、存貨2億元、其他應收款42.29億元、固定資產1.15億元。目前，富貴鳥債務總額約30億元，包括“14富貴鳥”本金8億元及相應利息、“16富貴01”本金13億元及相應利息、銀行貸款約5億元，其他經營性負債約3億元。

　　除了債務危機之外，富貴鳥還屢陷買賣合約糾紛案。公開資料顯示，2017年11月，福建晉江福興拉鏈有限公司向法院起訴富貴鳥，請求判令富貴鳥支付福興公司貨款5.67萬元。同年12月，佛山市南海匠新鞋業有限公司起訴富貴鳥，請求判決富貴鳥清償貨款56.81萬元及利息。上述兩起案件開庭時富貴鳥都沒有答辯，受理法院均判富貴鳥向原告支付貨款。

　　鞋服行業獨立分析師、上海良棲品牌總經理程偉雄表示，作為老牌企業，富貴鳥出現大額欠債的情況並不正常，這恰恰說明其募集的資金並沒有用到品牌提升、管道提升等“正途”。而是將大量的資金投入到非主營業務的項目當中去，導致其資金短缺，無法償還債務。

　　業績低迷，管理層動蕩

　　債務危機背後，是富貴鳥持續低迷的業績。2013年，富貴鳥登陸港股市場。在上市之前，富貴鳥曾經歷了兩位數的高速增長。2011年到2013年，富貴鳥的淨利潤分別同比增長113.79%、27.47%和37.13%。

　　但是好景不長，從2014年開始，富貴鳥的業績開始顯現頹勢。財務數據顯示，2014年，富貴鳥實現淨利潤4.51億，同比增長1.69%，漲幅大幅放緩。2015年至2016年，富貴鳥淨利潤分別為3.92億、1.62億，分別同比下滑13.09%、59.16%。

　　此外，富貴鳥的營業收入也是呈下降趨勢，2014年，富貴鳥營業額為23.23億元，2015年為20.32億元，2016年下降至14.92億元，2017年中報業績顯示，報告期內營業收入只有4.12億元，同比減少48.09%，歸屬於富貴鳥所有者的淨損失約為1088.7萬元。

　　為此，富貴鳥也曾試圖轉型，向多元化方向發展，比如其曾試圖以校服為突破口逐步進軍童鞋童服市場，還設立了電商團隊大力推廣線上業務，但效果並不明顯。據相關媒體報導，富貴鳥還有自己的礦業公司，並在近兩年投資做P2P。

　　據了解，富貴鳥董事長林和平旗下有超過10家企業，其中就有石獅市富銀小額貸款有限公司。

　　程偉雄表示，除富貴鳥之外，目前國內許多服裝企業都缺乏品牌的使命感和價值感，這類企業耐不住金錢的誘惑，通過搞金融杠杆、炒期貨的方式賺“快錢”，這類企業會逐漸被邊緣化，甚至被淘汰，而此類企業的沒落對於行業的發展來說並不是一件壞事，會形成一種警示效應。“另外，這也從側面反映了上市公司監管工作的問題，監管部門在企業上市前的審核以及行業監控方面都應該有更嚴格的要求。”

　　值得注意的是，業績下滑的同時，頻繁的人事變動也成為富貴鳥發展的羈絆。2016年10月，富貴鳥公告公司秘書及授權代表陳偉勝辭任，由鄭少荃接任；僅3個月時間，鄭少荃也辭任。11月，五名合計佔股3.19%的股東提請董事會罷免兩名獨立非執行董事和公司核數師。

　　2017年3月17日，富貴鳥發布公告宣布更換財務總監。4月，富貴鳥公告稱，畢馬威會計師事務所已自2017年3月17日起辭任該公司核數師。畢馬威在辭任函中表示，其多次要求富貴鳥管理層提供相關檔案及資料以供審閱及審核，但該公司並未提供任何檔案或資料。也正是由於畢馬威辭職，導致富貴鳥年報遲遲無法公布。

　　此後，富貴鳥高層持續動蕩。2017年5月，富貴鳥宣布，暫停獨立非執行董事陳華敏的職務，理由是陳華敏並沒有履行其作為獨立非執行董事應有的合理謹慎、技能及勤勉，並指責其不合理地不合作。當年6月，富貴鳥董事龍小寧及陳敏華聯名發出辭任函，同時揭開與公司就財務及公告披露方面存在的矛盾，包括富貴鳥未就事實資料回復香港聯交所的查詢，公司延遲刊發財務報告及複牌的原因，對公司的財務資料及2016年中期業績有意見分歧等。

責任編輯：郭春陽