6月份市場趨勢預判顯分歧 私募看好結構性機會

　　趨勢預判顯分歧 私募看好結構性機會

　　上周A股市場在前一周衝高回落之後弱勢下行，滬綜指一度逼近3000點整數關口。而在此背景下，私募機構對於6月份市場趨勢出現顯著分歧。不過，在今年以來強勢個股持續遍地開花，私募業內對於未來較長一段時間市場的結構性機會，依然抱有較為積極的預期。

　　A股延續弱勢震蕩

　　儘管6月1日A股市場正式納入MSCI指數對市場情緒有所支撐，但上周滬深兩市整體運行仍延續了前一周的弱勢格局。截至上周五（6月1日）收盤，上周上證指數、深證成指、中小板指、創業板指、滬深300、中證500和中證1000等七大指數，分別下挫2.11%、2.67%、2.67%、5.26%、1.20%、3.93%和4.55%。以創業板指、中證500和中證1000為代表的中小市值指數，上周顯著領跌。不過，上證50、中證100等反映權重藍籌的股指，上周跌幅較小，均沒有超過0.6%。這表明低估值權重藍籌板塊，整體在市場回調過程中依然對A股帶來顯著支撐。

　　私募市場預判分歧加大

　　近期市場波動明顯加大，目前不同私募機構對於6月A股市場的整體研判分歧加大。

　　上海廬雍資產董事長李思思向中國證券報表示，未來一段時間內市場不確定性仍然較大。從權重個股的整體估值角度而言，在市場外部環境不出現極端黑天鵝事件的情況下，目前藍籌板塊總體估值應當已經下降至底部區間。在此背景下，雖然短期內A股市場整體運行預計仍將會“磨底”，難以馬上反轉，但主要權重股指即便繼續走弱，進一步下行的太空預計也將相對有限。“預計滬綜指在2800點至3000點的區間範圍內，將會有較強支撐；即使指數持續下行，也不可能一次性跌到位，3000點一線至少將出現較長一段時間的多空爭奪拉鋸”，李思思表示。

　　不過，重慶國恩投資董事長袁國恩在接受中國證券報記者採訪時則表示，從5月30日開始，A股市場情緒已經大幅轉弱。未來A股市場可能還要大量承接獨角獸企業上市，新股擴容壓力依舊相對較大，預計市場將出現一輪較長時間的弱勢調整。而在市場點位的預判上，袁國恩表示，滬綜指在3000點一線的支撐力度將十分有限。“對於6月份投資的整體把握，我們將會明顯偏於保守”他說。

　　私募排排網6月1日最新發布的6月中國對衝基金經理A股信心指數月度報告顯示，2018年6月“融智中國對衝基金經理A股信心指數”為107.66，該指數值連續兩個月下跌3%以上，表明私募機構投資信心仍在持續回落。31.46%的私募基金經理對6月份市場行情持極度樂觀或相對樂觀的觀點；46.77%的基金經理持中性的觀點；21.77%的基金經理則明確表示不太看好6月份的市場走勢。相較於5月而言，對於後市預期較為悲觀的私募基金經理增加了近10%。

　　看好結構性機會

　　雖然當前私募基金對於6月A股市場整體研判觀點分歧顯著增大，但是目前私募機構在對後市的具體策略把握上，則仍然呈現出較高的一致性。目前業內主流觀點仍對於6月市場的結構性機會表示樂觀。

　　李思思表示，儘管短中期內A股市場可能延續偏弱震蕩，但市場整體結構性的個股投資機會，未來仍然還會繼續顯現。李思思表示將堅持“精選個股、逆向投資”的投資思路，並從中尋找到基本面邏輯清楚的投資標的。而在具體看好的機會方面，李思思表示，啤酒、醫藥以及電腦細分行業的優質龍頭個股，未來可能會展現出較好的投資機會。

　　而袁國恩則表示，從階段性防守的角度來看，該私募機構將更加看好大消費等一些弱周期、業績更加穩健的投資標的。啤酒、白酒等行業板塊，預計將成為該私募基金的重點關注領域。

　　近期市場“破淨”個股數量大幅增加。基岩資本副總裁杜坤則向中國證券報表示，隨著近兩年A股IPO堰塞湖的疏解，加上獨角獸、CDR等政策的推出，越來越多的優質企業得以快速地在A股上市，價值投資理念愈發明確，並吸引了市場上大部分的資金。在此背景下，業績較差的個股預計將繼續成為“破淨”的主力，而優質個股的長期投資價值仍然有望在股價表現上繼續凸顯。

責任編輯：石秀珍 SF183