回購能拯救股價？這些明星公司“越買越跌”

來源：Wind金融終端 移動APP

市場一貫信仰公司回購是提振股價的大利好。2012年至今，美股用於回購的金額多達3.54兆，說是股票回購支撐起美股的近十年牛市也毫不誇張。

只不過在2018年，這一方法似乎並不奏效。公司真金白銀回購不僅沒有讓股價牛氣衝天，甚至連穩定股價的作用都沒有，反而是“越回購，股價越是大跌不止”。

標普道瓊斯指數公司稱，標普500成分股在三季度回購金額達到2038億美元。注意，這是已經發生的回購金額，並不包括未來計劃回購金額。

2038億美元的回購，換來了什麽樣股市回應呢？至少在指數上，是非常不好看的。標普500指數成分股三季度回購金額同比上漲57.7%，指數卻大跌近15%。

2018年，因為川普稅減等財政刺激措施，公司回購規模空前，前三季度的回購總額達到5830億美元，同比上升34%。

標普道瓊斯指數公司表示，股票回購集中在頭部公司，前20家大公司回購力度驚人，佔標普500成分股回購總金額的54.3%。然而，大公司回購對股價沒有起到明顯的支撐作用：所有人都在拋售，只有公司回購在買入，獨木難支……

截止本周三收盤，標普500指數在四季度已經下跌了12.6%。第四季度的股票回購總額要到2019年3月才會公布，但鑒於前三季度股票回購激增34%，第四季度股票回購金額不會太少。

儘管巨額回購並沒有有效護盤，標普道瓊斯指數公司仍然試圖找出股票回購的積極影響：在市場大跌的背景下，公司花費同樣的支出就可以回購更多的股票份額，長期來看是有利於EPS增長的。

簡單講就是，公司回購本來可以提振股價，但事實卻相反；即便是回購沒有起到提振股價的作用，至少在股價大跌時回購股票，為公司省了一大筆錢！

以下是哪些越買越跌的大公司：

第三季度，股票回購之王是高通，公花費了210億美元。根據標普數據，這是歷史上任何季度第三高的回購金額，僅次於蘋果在2018年第一季度和第二季度的股票回購支出。但是，自9月14日以來，高通股價已下跌23%。

第三季度，美股回購金額位列第二的是蘋果，共花費了190億美元。

據計算，蘋果在2018年前三個季度用於股票回購的金額鋼彈720億美元。不過，10月3日至今，蘋果股價累計下跌了29.58%。

蘋果有多捨得花錢回購股票呢？自2013年一季度2018年三季度，蘋果已經花費了2130億美元回購。

以上就是2018年股票回購“反噬股價”的典型案例：巨額的股票回購未取得任何預期的市場成果，除了浪費大量資金。預計稱，美股在2018年全年，用於股票回購的資金將超過7000億美元，2012年以來超過3.5兆美元。

評論稱，股票回購是金融工程的產物。旨在通過減少股票數量，調整每股收益，製造市場炒作和購買動力，以推高股價；同時增加高管薪酬。不過，上市公司在股票回購方面的花樣越來越多，比如通過舉債回購股票。例如通用電氣，就因此深陷財務泥潭。