北向資金半日淨流入54億元，A股戰略建倉時點或已到來

今日上午，北向資金延續此前連續三天淨流入的態勢。截至發稿，北向資金合計淨流入54.01億元，滬股通淨流入37.21億元，深股通淨流入16.81億元。

北向資金持續淨買入

周四A股市場低開低走，截至收盤，上證綜指收跌1.04%報2901.18點，深證成指跌1.58%，創業板指跌1.66%。但北向資金全天無視指數調整穩步進場，並在尾盤加速買進。值得一提的是，7月中旬以來，北向資金尾盤加速買入的情況已出現多次。

北向資金近日的連續淨買入與8月MSCI及9月富時羅素將再次提升納入A股因子比例有直接關係。

根據之前公布的計劃，8月季度指數評審後，MSCI指數中的A股納入因子比例將由10%進一步提升至15%。預計將給A股帶來約1650億元的增量資金，其中跟蹤MSCI的被動型資金將流入約250億元。而9月富時羅素的擴容將給A股帶來約700億元的增量資金，其中被動配置資金約為270億元。

另一方面，據證券時報報導，由於今年以來，國際貨幣基金組織與世界貿易組織連續調低全球經濟增長率，面對經濟下行風險增加，各經濟體均呼籲貨幣政策寬鬆。而就在昨日，繼澳大利亞、俄羅斯、印度之後，韓國央行宣布下調利率25個基點至1.50%，這是韓國三年來首次降息。

歐洲央行也聲稱正在考慮更多刺激措施，有可能將利率從目前的低點進一步下調，美聯儲近期也釋放出強烈的降息預期。這使得國際資金風險偏好大幅上升，乘A股調整之際，積極介入。

機構後市展望

科創板將於下周一（7月22日）正式開板，隨著交易的臨近，市場對於科創板走勢以及對A股整體影響的關注度也越來越高。

國金證券李立峰研報分析，科創板開通對A股分流作用有限。當前A股走勢將類比於2009年創業板開通前的時間窗口，A股處於“靴子”落地前的徘徊與蓄勢階段。

東北證券許俊團隊研報分析，當前市場繼續走在存量收縮的節奏中，市場全日波動較為平緩，建議關注成交額逼近3000億附近之後的再布局機會。近期首批科創板上市公司對資金面的影響可能被高估，上市之後的共振效應有望帶動成長板塊同步走強。

西南證券朱斌研報強調，隨著中報業績逐步公布，A股的基本面眉目漸次清晰。在這個年中的關鍵時期，當前的諸多線索，都在指向成長股有望迎來一輪階段性上攻機會。可以說，成長風雲再起，需要珍惜這個寶貴的反彈窗口期。

配置方面，國泰君安認為，近期指數弱勢整理，短期縮量震蕩格局預計將會持續，市場普遍關注下周即將開市的科創板。因此，維持前期的市場觀點，預計指數回調空間有限，立足中長線目前市場正是較好的逢低配置區域。操作上，一方面可關注國產軟體、芯片、5G等科技板塊反彈機會；另一方面，釀酒、保險、工程機械等板塊龍頭白馬回調仍可看好。

天風證券表示，7月已經進入中報季，因此無論對於主機板還是創業板，都要緊密跟蹤業績情況，盡量規避由於業績不達預期造成持倉個股的下跌。進入三季度科技板塊，比如5G、消費電子等開始受到一定的關注。基於以上因素，在行業的選擇上，下一個階段考慮均衡配置。在個股選擇方面，無論是藍籌還是科技板塊，都優選業績預期較好以及估值匹配度好的個股。

山西證券認為，短期內題材股的表現仍舊勝於藍籌，藍籌抱團的松動也為其他板塊的上漲提供了資金。另外，中長期來看，黃金板塊仍有機會。看好受益於貨幣寬鬆背景的黃金等避險標的，中長線投資者可考慮在回調時介入。但從短線維度來看，黃金板塊屬於事件驅動型上漲，還需謹慎配置。