肉價再怎麽漲也晚了，“養豬第一股”面臨退市！

退市進入倒計時！*ST雛鷹（曾用名：雛鷹農牧，002477）這家高調自詡“中國養豬第一股”的公司，在2019年豬肉價格大漲的夏天裡，或將黯然退市。

兩個交易以後的8月1日，*ST雛鷹將因股價連續低於面值，觸發退市條款，或將被強製摘牌退市，成為第二隻“面值退市”股。

無力回天

截至7月30日，*ST雛鷹股價再度跌停，報0.77元，至此已連續18個交易日低於1元。收盤時，*ST雛鷹跌停板上仍有377.6萬手賣單等待著賣出，而全天的交易量不足1000手。

7月30日晚間，*ST雛鷹發布公告稱，截至公告日收盤價為0.77元每股，未來連續兩個交易日的收盤價不會高於面值，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的有關規定，公司股票可能將被終止上市。

簡單計算，目前*ST雛鷹股價回到1元上方，需要上漲29.87%，但時間只剩下兩天，可以說退市已成定局、無力回天。

“面值退市”相關規則規定，個股股價連續20個交易日低於面值，交易所有權將該股摘牌退市。

相關業內人表示，當前A股市場有3600余家上市公司，多數個股面值為1元。絕大多數情況下，一旦股價連續低於1元，將面臨“面值退市”的風險。第一家“面值退市”的股票為“中弘退”，*ST雛鷹或將成為第二家。

接連下挫

將時間撥回今年4月24日晚間，*ST雛鷹一口氣發布了12條公告，包括董秘辭職、會計差錯更正、股東被動減持以及被實施風險警示標識等等，每一項公告都對股價造成不小的利空衝擊。

利空疊加，威力驚人。利空公告集中爆發之後，*ST雛鷹股價連著跌了兩個多月，由4月24日的2.87元，跌至7月5日的0.98元，其間下跌65.85%，市值縮水逾40億元。

令人背脊發涼的是，*ST雛鷹股價下跌時，罕有回調盤整動作，曾創下連續11個跌停的記錄，持有該股股票的投資者，若在有機會賣出時稍有猶豫，將面臨更大規模的虧損。

Wind數據顯示，截至2019年一季度，公司的機構持股數量為3446.96萬股，佔公司流通股本的5.93%，相較2018年12月底下降0.66%，由此推測，能夠及時賣出的機構不多。

具體來看，在五大機構投資者中，南方基金和招商基金分別持有公司1602.75萬股、19.6萬股，佔流通股本比例分別為0.81%、0.01%。此外，在普通投資者方面，截至2019年一季度*ST雛鷹的普通股東戶數達18.41萬戶。

早有預兆

*ST雛鷹成立於1988年，2010年登陸深交所，曾被譽為國內“養豬第一股”。2016年，*ST雛鷹第一大股東、實控人侯建芳以85億元的身價，位列胡潤河南富豪榜第四位，同年，*ST雛鷹實現營收60.9億元，淨利潤達8.33億元。

但僅僅過了兩年，業績發生了180度大轉彎，*ST雛鷹2018年虧損38.64億元，同比下滑8650.75%。

豬肉價格波動過大，企業擴張規模太快，是*ST雛鷹走向退市的兩大因素，業內人士表示。2014年，*ST雛鷹開始發債，大規模新建豬舍以及加碼電商，當年累計投入7億元，建設豬舍296棟。隨後，*ST雛鷹還進行了投資項目，賣出投資項目等一系列擴大資本運作操作，而這些操作多數基於貸款，而不是企業自有資金。

但天有不測風雲，豬肉疫情爆發、金融機構停貸，讓*ST雛鷹擴大產能的計劃未能如願。

2018年6月14日，侯建芳曾表示，雛鷹農牧合作的80%以上金融機構宣布貸款提前到期，七八十家債權人蜂擁而至。

隨後，著名的“豬肉償債”解決方案出爐。2018年11月8日，雛鷹農牧公告稱，受“非洲豬瘟”疫區封鎖、禁運等影響，公司生豬等相關產品短時間內難以變現。公司計劃以公司火腿、生態肉禮盒等產品支付貸款利息。

隨著疫情和資金鏈緊張的勢態發展，拖累了*ST雛鷹業績。*ST雛鷹“豬被餓死”也成為市場“笑料”。2019年1月30日晚，*ST雛鷹公告稱，2018年業績預虧33億元，下滑原因為由於資金緊張，飼料供應不及時，公司生豬養殖死亡率高於預期。

上遊財經專家顧問江瀚指出，*ST雛鷹在逆市擴張速度過快埋下了隱患。其次，擴張之後迅速輕資產化，但其間生豬價格波動過大。江瀚表示，*ST雛鷹的模式需要建立在行業穩定發展，公司資金足夠雄厚的前提下。巨大的資金佔用直接拖垮了企業。

江瀚指出，如今，雛鷹農牧終於走到了退市的邊緣，一家如此資金實力雄厚的農業企業淪落至此，真的需要讓人好好反思一下了，有的時候步子邁得太大真的不行，自己的能力邊界在哪裡一定要有清醒的認識。

作者：毛超

新媒體編輯：何苗

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