日播時尚發布業績預告：瘋狂開店致利潤暴跌 增長率行業墊底

文 | 挖貝網 周路遙

2019年1月24日，日播時尚（603196）發布2018年年度業績預減公告。公告中，日播時尚表示，2018年營業收入同比增長約6%，其中核心品牌“broadcast 播”營業收入同比增長約7%。不過淨利潤卻出現大幅下滑，預計減少4150萬元到5400萬元，同比減少50%到65%。

日播時尚將淨利潤大幅下滑的原因歸結於管道投入、研發投入與新品牌開發。2018年，日播時尚新開直營店117家，並推出兩個新品。不過瘋狂的擴張並沒有帶來營收的顯著上升，增長率只有6%，在女裝行業中處於下游水平。

瘋狂開店致利潤暴跌

2018年日播時尚進入瘋狂開店節奏，新開直營店117家。據悉截止2017年12月31日，日播時尚直營店鋪數僅為247家。

不過這些新開的門市並沒有為日播時尚的營收帶來多少正面影響，截止2018年第三季度，日播時尚營收增長率還有10.67%，到年底就只有6%。並且負面影響開始顯現——吞噬公司利潤。

業績預告中，日播時尚表示，2018年新開直營店鋪合計117家，新開店鋪需要一段時間的培養期，而門市相關的商場費用、裝修費用、人員工資等均需照常支出，導致公司銷售費用有所增加，相較於上年同期增幅約為22.5%。

新開店鋪的大幅增長帶來的是淨利潤的大幅縮減，日播時尚預計2018 年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤預計減少 4150 萬元到 5400 萬元，同比減少 50%到 65%。

2019年，日播時尚還將進一步增加自營店數量，只不過會減緩開店計劃，按照日播時尚的話來說，重點工作將放在提高店效方面。

增長率行業墊底

利潤暴跌只是日播時尚面臨的問題之一，另一個嚴重的問題是其營收增長率處於行業下游水平。

鑒於絕大部分上市公司還未公布2018年年報或業績預告，我們選取了上市女裝品牌的第三季度季報，對營收增長率和淨利潤增長率進行對比。

（江南布衣為2017年6月30日至2018年6月20日數據）

在營收增長率方面，日播時尚以10.67%的成績在行業中處於倒數第二的位置，僅高於拉夏貝爾的-0.5%；而淨利潤增長率方面，更是以-53.64%的成績位列行業倒數第一。

值得注意的是，在女裝領域，日播時尚並非市場長官品牌，就營收而言，在行業中處於下游水平。2017年，日播時尚營業額為10.7億元，相比之下維格娜絲為25.64億元、太平鳥為39.40億元（女裝部分）、朗姿股份為23.539億元 、都市麗人45.42億元，均數倍於日播時尚。

更大的品牌取得了更高的增長率，這或許意味著日播時尚市場佔有率的降低，而市場佔有率的降低則意味著消費者正在遠離日播時尚，這對日播時尚而言並非好事。

目前日播時尚的存貨和資產減值損失已經開始大幅上升。數據顯示，日播時尚存貨餘額從2017年末的2.8億元增加到2018年三季度末的3.6億元，佔總資產比值為29.46%；計提了資產減值損失4762.75萬元，上年同期計提金額為2846.31萬元，同比增67.33%。

或許日播時尚瘋狂開店也是不得已而為之。在瘋狂開店的模式下，日播時尚的增長率就處於行業墊底；如果沒有新開的117家直營店鋪，2018年日播時尚的營收增長率是否會為負數呢？

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