全球兩大頂級黃金巨頭合並後將如何改寫行業命運？

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　　來源：金十數據　

　　黃金疲軟無力，價格仍舊徘徊在年內低位，世界上兩大黃金礦商卻似乎找到了一個發財機會。

　　英國金融時報報導稱，全球最大的礦業公司——加拿大巴裡克黃金公司（Barrick Gold）周一宣布將以全股票交易的方式收購其對手南非蘭德黃金資源公司（Randgold Resources）。合並後的公司將成為全球最大的黃金礦業公司，市值估計約為180億美元，登上非洲采礦業的霸主地位。

　　華爾街日報稱，按照交易條款，蘭德股東每股的股票可以換得6.128股的巴裡克新股。也就是說，蘭德股東將擁有合並後公司約33.4%的股份，而巴裡克的股東將持有新公司約66.6%的股份。不過，這項交易仍然需要得到股東的批準。

　　近年來，雖然巴裡克一直穩居產量第一的位置，但股價表現欠佳，盈利能力落後於產量緊跟其後的競爭對手紐蒙特礦業公司（Newmont）。巴裡克的礦山規模業正在縮小，其2013年擁有的30座礦山目前已縮減至三分之一。

　　另外，巴裡克的黃金產量也在減少，自2013年以來降幅超過25%，去年僅為530萬盎司。而對於即將被收購的蘭德而言，該公司的開採生產主要集中在非洲，去年產量為130萬盎司，兩家公司合並將有助於巴裡克彌補產量損失。

　　巴裡克的執行董事長桑頓（John Thornton）在一份聲明中表示，巴裡克和蘭德合並後將成為黃金礦業的新霸主，將全球最大的頂級黃金資產收入囊中。對於合並後的展望，兩家公司按照去年的業績估算後指出，新公司未來的營收將達到97億美元，稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）預計為47億美元。

　　巴裡克與蘭德合並後將擁有全球十大一級黃金礦場中的五個，另外還有兩個大型黃金礦場正處在開發和擴建階段。新公司還將考慮逐步出售非核心資產。桑頓將繼續擔任新公司的執行董事長，而蘭德的布裡斯托（Mark Bristow）則擔任執行總裁，負責每日營運。

　　英國金融時報還透露，中國的山東黃金集團也默默地參與到這場合作當中。山東黃金集團購買了3億美元的巴裡克股票，而巴裡克也將購買同等數量的山東黃金集團的股份。

　　然而，儘管這次合並帶來了協同效應，分析師卻為蘭德打抱不平。Berenberg分析師Michael Stoner表示，布裡斯托可能會在降低成本方面作出努力，在其長官下，新公司的生產優勢將助其成為全球第一大黃金礦商，然而這並沒有為蘭德的投資者提供溢價。另外，這場交易帶走了英國股市當中兩家最大的礦商之一，令人感到遺憾。

　　Numis的分析師也表示，巴裡克擁有眾多世界頂級的資源，但因管理不善而損害了聲譽。相反，蘭德在艱難的經營條件中卻擁有強大的股東價值。

　　不過，考慮到兩家公司的股票表現都落後於黃金，投資者預計合並後的管理層將為在提升股東價值方面有重大進展，但管理層之間的權力爭鬥也可能會成為一大變數。

責任編輯：唐婧