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德意志:為何意大利“火藥桶”難以演化成希臘危機?

  FX168財經報社(香港)訊 周五(6月1日)亞市早盤,歐元/美元在周中的大陽線拉升逾一百點後,目前繼續高位持穩,眼下交投在1.1700關口下方。

  本周歐元可望創下七周來的首次周線收陽,迄今歐元已上漲0.4%,此前已連續六周下跌,因歐元區經濟出現放緩跡象,且意大利與西班牙政局不穩。

  據報導,5月31日下午,五星運動黨和聯盟黨以及有望加入新政府組閣的中右聯盟第三大黨——兄弟黨就新政府內閣部長人選問題進行了新一輪磋商,並達成了共識。

  曾被總統授權組建技術性政府的經濟學家科塔雷利(Carlo Cottarelli)宣布退出,為政治黨派重新嘗試組閣鋪平路線。

  據外媒,意大利總統已經重新授權法學教授孔特組閣,他與內閣部長們將在當地時間周五中午11點宣誓就職,孔特下一個“大考”是下周初面臨議會的信任投票。

  “我原本以為各方就組建新政府得出結論還需要更長一些時間。市場此前似乎反應過度,但或許也促使他們達成協定,”三井住友信託銀行市場分析師Ayako Sera說。

  市場此前對意大利危機反應敏感,主要因希臘危機的陰影令人心悸。

  不過,德意志銀行(Deutsche Bank)研究團隊提出一個有趣的論點,希臘危機與意大利的情況之間的關鍵區別在於歐元的估值。

  如果意大利退出歐元區,意大利裡拉應該大幅貶值,這在很大程度上是資本外逃的結果。但這只會導致永久性貶值,這是對生產率和通脹預期的負面結構性衝擊的結果。如果沒有發生結構性惡化,就不可能輕易貶值。

  總之,與三年前的希臘危機不同,意大利退出歐元區缺乏一個重要的“誘餌”:重定貨幣部門將使意大利經濟在歐元區以外更具競爭力的有力論據。這可能會加大向意大利選民出售歐元的難度,儘管他們希望獲得更多的財政太空和更大的制度主權。

  北京時間6月1日09:57,歐元/美元報1.1692/95。

責任編輯:郭建

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