社保基金的穩賺秘籍：逆向思維買股票 債券倉位超50%

　　文章概要：

　　1．配置50%以上的債券能夠確保組合穩健；

　　2．在極度低估/高估時才逐步減倉/加倉，能確保穩健多賺。

　　社保基金的穩賺秘籍

　　來源：基少成多81

　　社保基金理事會成立於2000年8月，2001年7月正式開始投資股市，負責管理大家的養老金，實現保值和增值，以穩賺為核心原則。從基金運行情況看，過去18年實現年均8.4%的投資收益，累計盈利約1兆，18年間只有2008年出現-6.79%的虧損（當年上證指數暴跌65.39%），其他年份全部盈利。

　　該基金的投資範圍及比例為：

　　1．銀行存款和國債不低於50%；

　　2．企業債和金融債不高於10%；

　　3．股票和基金不高於40%。

　　保持債權類資產不低於60%注定了穩賺。

　　今天結合兩份公開材料，整理下社保基金的賺錢策略：

　　把握大的賺錢機遇，做最確定的投資，注定了穩健多賺。

　　雖然是機構投資者，但是社保基金一樣無法準確預測市場的頂部和底部，但是一條原則是嚴重低估或高估時，市場會向均值回歸。

　　2005年上證A股在1000點附近時，他們判斷屬於低估區域，開始分批加倉，成功把握這市場的大底。2005年初萬得全A市盈率為23.03，不到2000年底高點的1/3，對應點位773點。7個月後，市場見底，萬得全A的市盈率18.88，最低點位577點（對應上證998點），較年初最大跌幅約為25%。

　　2007年4月底，社保基金感覺市場比較高了，當時萬得全A市盈率42.98，對應2744點，經過辦理手續後於9月下旬（對應上證5400點）點附近按周減持，減持一個月後上證見頂，當年社保基金盈利43.19%。

　　2007年的成功操作後，社保基金配置了10年期國債和金融債，並在2008年上證下跌至2000點（對應上證市盈率約為15倍）以下時再次大幅加倉，兩個月後上證見底，最低點位為1665點，較2000點僅下跌不到17%，其後一年收獲16.12%的漲幅。

　　社保基金因為穩健，股權倉位不高，單純的收益率並不驚人，但是對於穩健的投資者具有非常好的指導意義：

　　市場相對估值能夠為加減倉提供較好的指導，只需堅持在相對高度和低估區間操作，就能收獲不錯的長期投資收益。

　　此外，社保基金評選管理人，以三年為一個滾動周期，確保不被短期業績干擾，這也可以作為我們選擇基金的一個觀察參考。

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責任編輯：常福強