T-mobile和Sprint合並？美司法部：先造個競爭者吧

美國第三大電信運營商T-Mobile想要合並第四大運營商Sprint的業內“世紀大並購”，仍處於與美國司法部的拉鋸戰中，據知情人士透露，司法部反壟斷高級官員似乎提出了頗高的批準門檻。

5月29日周三，據財經媒體CNBC的電視新聞報導，T-Mobile的首席執行官John Legere和Sprint的執行董事長Marcelo Claure出現在美國司法部，主要討論合並後剝離資產的問題，想要解決司法部對這宗備受矚目交易可能抑製競爭的擔憂。

據追蹤T-Mobile新聞的非官方部落格Tmonews.com介紹，今日兩家電信運營商最高管理者與美國司法部反壟斷部門的高官談話焦點是“結構性剝離”，不僅能從實際上解決“業內需要充分競爭”的擔憂，還能保持合並後新公司的競爭優勢，此類對話仍在進行中。

隨後，彭博社也援引要求匿名的知情人士稱，美國司法部反壟斷部門負責人Makan Delrahim要求，T-Mobile和Sprint合並後需在自身網絡內創造出“第四個競爭對手”，即第四家全國性質的無線電信運營商才行，但這一司法部青睞的門檻對兩家電信運營商來說似乎過高了。

報導稱，T-Mobile若與Sprint合並，將令美國全國性質的無線電信運營商數量從4個降至3個，美國司法部主要擔心新成立的公司會沒有動力繼續降價和提供更好的服務，進而形成非充分競爭。兩家公司的說法是，合並將成立“更強大的電信業老三”，實際有利於競爭，但知情人士稱，“司法部反壟斷部門還沒有被說服”，儘管對話有建設性，但司法部尚未作出最後決定。

就在兩家公司再次達成合並意向的一年後，這筆交易通過監管機構審查的命運可謂“加速前進”同時又“一波三折”：

5月20日，監管機構更是釋放了

喜憂參半的信號

，在美國聯邦通信委員會（FCC）主席Ajit Pa稱建議批準合並交易後，據彭博社報導，美國司法部還是傾向於拒絕合並，理由是兩家公司提出的解決辦法不足以消除所有的反壟斷擔憂。

但5月24日又有消息稱，在與兩家電信公司的最高管理者會面後，美國司法部反壟斷部門負責人Delrahim“谘詢了”FCC主席Pa的意見，這令一些分析人士認為，司法部最終會支持合並交易。不過據有熟悉司法部程序的人士稱，FCC對合並通過的前提條件可能無法解決司法部的反壟斷憂慮，“司法部有不同的法定授權，這些條件不一定能解決任何反壟斷問題。”

目前來看，T-Mobile與Sprint的合並意向相對認真，儘管還沒得到美國司法部點頭通過，兩家公司已在著手實踐FCC的建議了。據路透社今日獨家報導，T-Mobile和Sprint可能考慮以30億美元出售旗下的預付無線電信運營商Boost Mobile，一組潛在競購者已經摩拳擦掌準備“接盤”。

上周FCC主席建議批準合並案提出的前提之一就是，合並後的新公司除了要承諾三年內不漲價，還決定剝離Boost Mobile公司，“這個交易是為了解決此預付費用無線部門的潛在競爭問題”，出售這一資產後，合並產生的新公司將減少在預付無線電信領域的過大市場份額。

總的來說，今日消息還是帶來了合並交易或批的希望。T-Mobile股價周三逆市收漲，盤中最高漲1%，收漲0.3%，重新接近5月22日以來高位。Sprint盤初走高後轉跌，最深跌2%，當傳來彭博社報導的美國司法部高官通過交易的前提條件後，盤後漲1.6%。

從去年傳出並購意向以來，Sprint累漲4.6%，T-Mobile累漲18%，而且T-Mobile股價接近2007年以來的十年高位。

T-Mobile股價漲幅更大，可能由於其趕上了“5G熱潮”，畢竟合並設計的初衷之一就是增強新公司參與5G建設的能力。美國川普政府在4月中旬宣布了史無前例的5G投資計劃，總統本人還強調了美國的“5G優先”戰略，認為5G是美國必須贏的競賽，不能允許其他國家在這個未來的強大產業上超越美國，而且對美國5G競爭力的培養“越快越好”，都提振了兩家公司合並成功的可能性。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。