波羅的海乾散貨指數（BDI）重回階段高點，並呈現震蕩走勢。
不過，周三（7月24日）BDI指數報2014點，跌幅6.97%，創1月31日以來最大單日跌幅。Wind數據統計顯示，BDI過去5個月漲幅已達216.17%。
受周三BDI指數下跌影響，港股太平洋航運一度跌超3%。
鐵礦石推動BDI行情
本輪BDI行情始於2月份，且與鐵礦石關係密切。
華創證券周冠南研報分析，BDI大幅上漲主要受鐵礦石價格上升和商船安裝除硫裝置影響，潰壩和颶風事件使得全球四大礦區出貨量明顯減少，導致國際價格上漲；同時國內庫存較低以及需求較為強勁，為礦價上漲提供推動力。
申萬宏源閆海研報認為，本輪上漲核心原因仍是Vale礦難後鐵礦石上半年海運較弱，但總需求仍有韌性，在Vale逐漸恢復，鐵礦石價格連創新高後刺激礦山出貨，海運需求集中在Q3爆發。供給側疊加40萬噸礦砂船下半年進塢安裝脫硫塔，BDI大漲。當前鐵礦石庫存從1.6億噸的高位回落至1.1億噸16年水準，庫存處於低位，補庫存空間仍在，預計BDI仍將維持強勢，時長取決於鐵礦石價格能否維持高位。
閆海研報認為，BDI本輪暴漲再次印證了在整體相對過剩情況下航運運價仍有巨大彈性。
報告同時判斷，下半年BDI同比仍將維持在上行階段，限硫令帶來的運力退出仍將維持9-12月，環比走勢需密切關注鐵礦石價格能否維持高位。
股市方面，中信建投張玉龍研報分析，BDI指數創新高，航運景氣向上趨勢確立。
閆海研報分析，散貨A股標的較少，散貨股中報預計同比大幅下滑，如果因歷史業績因素出現回調是較好買點。
東北證券許俊研報分析，BDI波羅的海指數是由幾條主要航線的即期運費加權計算而成。如果原物料需求增加，表示各國對貨輪運輸的需求也跟著提高，運費的漲幅可能會大過油價成本的漲幅，此時BDI指數會上漲，運輸股的股價也會上漲。
但當貨輪供給增加而打壞運費市場時，BDI指數會下跌，運輸股的股價也會跟著下跌。由此可以看到BDI指數的變化直接影響航運股的漲跌。
（圖片來源東北證券研報）
報告分析，在2018年之前BDI指數與航運的相對走勢正相關性較高，但是此後呈現負相關性，或存在錯位關係。報告認為，當前時點BDI與航運相對走勢分離度較大，航運板塊相對走勢下行，或存在左側交易機會。
後市判斷各異
在經過了5個多月的持續上漲後，當前BDI正處於高位震蕩。
中信明明研報分析，BDI逆勢上漲，全球經濟放緩的節奏可能慢於預期。
報告認為，BDI的快速上行受到鐵礦石價格影響，但是或許也能夠說明全球經濟和貿易或許沒有預期的那麽差。
報告發現，BDI指數與美國經濟相關性較高，如果假設BDI的逆勢上行很大程度上是因為全球經濟仍然有一定支撐，那麽當前美國經濟的下行速度或許也將有所放緩。雖然全球經濟周期性下滑已經是不可避免的趨勢，但其節奏可能並沒有市場預期的那樣快。
Wind數據統計顯示，截至最近一個交易日，納入統計的47個商品期貨品種中，共有29隻品種年內錄得上漲，佔比61.70%，有15隻品種漲幅在10%以上，其中鐵礦石漲幅達74.62%，領漲商品期市，雞蛋、瀝青、滬鎳、焦煤漲幅分別達37.23%、28.84%、27.59%、19.91%，位列2-4位。
周冠南研報認為，後續來看，短期內鐵礦石價格仍可能繼續上漲，而即將進入海運旺季，BDI上漲可能延續，但本輪BDI大幅上漲並非顯示國際貿易景氣度明顯回升。
閆海研報則表示，預計2019-2020年需求增速1.3%、3.1%，供給增長2.4%、2.5%，同時限硫令導致19-20年運力臨時退出0.8%，Q4運價有超預期可能。
（圖片來源申萬宏源研報）
此外，供給端風險已經釋放，在建訂單佔比處於03年以來最低，但在需求增速難超預期的背景下，預計BDI仍將維持在盈虧平衡水準900-1200點。但進一步上漲乏力，預計仍將維持在低收益率水準。
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