刺激消費利好難扭大趨勢 恆指衝高回落宜繼續保持觀望

文/萬永強(智通財經研究中心總監)

恆指周三(8月27日)繼續調整，早盤高開，之後一路走低，中間保持震蕩，但尾市收在低位，截至收盤，恆指跌0.19%，報25615.5點，大市成交金額747.7億港元。

儘管今天有利好消息，但也擋不住恆指的調整趨勢，今天只是高開了一下就直接下去了。符合昨日智通財經APP的判斷：“恆指目前依然受製於多重均線的壓製，在沒有有效突破20日均線之前，整體走勢還是難言樂觀，穩妥一點保持觀望為宜。”A股的走勢也是同步調整。

先看下利好，國務院頒布20條促消費實招，部分地區探索逐步放寬或取消汽車限購。內容比較多，就不具體展開了。利好影響較大的就是汽車，因為汽車是除了房地產之外最大的消費了，而且其產業鏈也是相當的長，對經濟的拉動是杠杠的。再配合對美國汽車關稅的提高，對汽車及零配件構成利好，當然，這裡面最受益的應該是新能源汽車。整體來看，這個利好還不錯，挖掘內需是大方向。但對恆指的刺激力度不是特別大，因此政策從推出到落地還有一個較長的過程，目前來看還不足以扭轉趨勢。

昨日，智通財經APP解盤談到了美股的問題，在市場知道了川普的“電話門”是忽悠之後，果然又開始掉頭往下了。

更加糟糕的是，美國當地時間27日，30年期美債收益率盤中跌至1.961%，10年來首次低於普標500指數股息收益率。截至本周二，標普500指數中有三分之二的股票收益率，已近超過5年期美債收益率，60%的股票已超過10年期美債;近50%股票超過30年期美債。另外，2年與10年期美債收益率曲線連續第四個交易日倒掛，且倒掛程度為2007年5月以來最大，2年與10年期美債息差盤中從3.7個基點擴大至4.5個基點。

種種跡象表明，美國經濟已經出現了衰退的苗頭，這種情況可不是川普靠發幾個推特就能搞定的。屋漏偏逢連夜雨，經常被川普炮轟的美聯儲，終於有人出來發聲了。曾經的美聯儲的“三號人物”杜德利在最新的一篇文章中表示，美聯儲可以試圖通過不進一步降息來影響2020年的大選。

文章寫道：“畢竟，川普的連任可以說對美國和全球經濟構成了威脅，對美聯儲的獨立性及其實現就業和通脹目標的能力構成了威脅。假如貨幣政策的目標是實現最佳的長期經濟結果，那麽美聯儲官員應該考慮他們的決定將如何影響2020年的選舉結果。”

美聯儲“忍”川普久矣，這次的反擊，不知道川普是啥感受，而鮑威爾這個“背鍋俠”聽後是否在欣慰之餘也會做出一些改變?

其實，讓川普煩心的不光是美聯儲，眼下可以說是焦頭爛額，前幾天還叫美國公司都從中國撤回，立馬就被打臉了。昨天，美國Costco(好市多)在我國上海正式開業。開業半天，就被蜂擁而來的人們擠爆了，被迫下午停業。這家公司很牛，賣的東西基本上都是不賺錢的，隻追求覆蓋成本就行。主要靠的是會員費賺錢。

中國市場這麽龐大，初試水就如此火爆，估計又要賺得盆滿缽滿。做生意的，都是衝著利益來的，哪裡有機會當然就去哪裡。當然前提是互惠互利，不存在川普所謂的單方面的佔便宜的問題。事實勝於雄辯，川普打著所謂的“吃虧”論是完全站不住腳的，不過是為了掩蓋其壓製中國的目的。

另外，伊朗方面也是動作頻頻，主動出擊，在前期打了美國的無人偵察機之後，又成功試射了一枚新型導彈，導彈範圍覆蓋歐洲，這種信號大家都懂的。而且，還幹了一件事，更改了被直布羅陀當局扣押的伊朗油輪的注冊信息。新的注冊身份屬於伊朗國營海運公司，而這家公司的最大股東不是別人，正是伊朗革命衛隊。這就意味著這艘油輪具有軍方性質，如果誰敢攔截，就相當於宣戰了。這樣一搞，美國就很棘手了，很為難啊，攔不攔呢?哪個國家又敢攔呢?

今天，A股的調整也正常，昨天談到的幾點隱憂都在產生效力，MSCI這個利好一過，資金就沒那麽踴躍了。近期活躍的醫藥類出現了退潮，還好今天利好政策又出了新題材才聚集了人氣，因此盤面看上去還是不錯，但權重股的表現不理想，比較好的就是滬指還是站在5日均線的上方。

恆指的走勢就比較惡劣了，今天下跌之後，均線形成明顯的反壓，而且尾市幾乎是最低點收盤，這預示著後市繼續偏弱，操作上建議繼續觀望。

從盤面看，今天市場的熱點就是政策利好刺激的大消費，如汽車板塊，華晨中國(01114)漲4.79%、中升控股(00881)漲3.33、長城汽車(02333)2.23%、智通八月十大金股廣汽集團(02238)漲1.68%。其中華晨中國(01114)下半年將推出三款新車型，料將帶動銷售表現及爭取市場份額。這個板塊智通財經認為彈性較大，最悲觀期已過，再加上政策的催化，價值重估值得期待。

食品飲料餐飲類也趁機表現，周黑鴨(01458)漲10.14%、中國食品(00506)漲6.56%、海底撈(06862)漲4.78%、頤海國際(01579)漲3.87%。其中周黑鴨(01458)淨利大幅下滑，但走勢卻大漲，主要原因是公司營收是增長的，外賣渠道同比取得47.5%的收益增長，利潤下滑是原材料上漲、銷售成本和銷售開支大幅增加導致，所以目前價位並不悲觀。