穩定幣是希望嗎？巨頭搶奪“數字資產託管”肥肉

　　來源：鏈得得

　　摘要： 數字貨幣資產託管這塊肥肉也將引來激烈競爭，巨頭準備入局，傳統銀行業務將受到侵蝕。

　　整個區塊鏈及數字貨幣行業，政策最為關鍵。行業歷經草莽叢生的初期階段後，合規顯得越來越重要。

　　近期，美國監管部門對於加密數字貨幣金融服務的批準頻出，有分析人士稱，這些政策更像步步為營的棋局。

　　2018年9月10日，紐約金融服務部（NYDFS）同時批準了兩個基於以太坊發行且錨定美元的穩定幣Gemini Dollar和Paxos Standard，每個Token都有1美元支撐。

　　3天后，加密貨幣安全公司BitGo在美國獲得監管機構批準，可為機構客戶提供加密資產託管服務，成為美國本土第一個拿到國家監管部門的合規牌照。

　　在加密貨幣交易的大國——美國，行業合規正一步步走來。

　　華爾街巨頭搶奪“數字資產託管”肥肉

　　全球各國對加密貨幣的監管不一而同，這與加密貨幣本身的安全風險和在金融領域對其的認定有關，這些因素成為傳統投資者們不敢輕易入場的主要原因。

　　加密貨幣安全公司BitGo拿到了監管部門的合規牌照，這意味著，該公司為機構客戶提供加密資產託管服務獲得了金融部門的許可。

　　按照美國證券監管部門的規定，客戶資產價值超過15萬美元的機構投資者，必須將所持資產在“合格託管人”處存放。合格託管人包括銀行、儲蓄機構、注冊經紀交易商、期貨傭金商和外國金融機構等。

　　正因為有這部分投資者的實際需求，傳統機構和交易所提供數字資產託管業務正成為大勢所趨。

　　一位不願透露姓名的區塊鏈金融人士對分析稱，隨著美國數字貨幣資產託管首個牌照的發放，未來，線下的數字資產託管的信託機構將很快發展起來，傳統銀行業務將受到侵蝕，數字貨幣資產託管這塊肥肉也將引來激烈競爭，巨頭準備入局。

　　實際上，在美國，多家華爾街巨頭已經開始探索開發數字託管服務，包括高盛集團、摩根大通公司、美國八大銀行之一的紐約梅隆銀行。而剛剛獲得穩定幣發行權的Gemini也早就遞交了開通託管服務的申請。

　　7月初，加密交易所和錢包提供商Coinbase宣布，將推出面向機構投資者的數字資產託管解決方案。

　　8月份，彭博社曾報導稱，高盛正在考慮為數字貨幣基金提供託管服務。高盛發言人表示，為響應客戶對數字貨幣產品的興趣，高盛正在探索如何在這個領域為客戶提供最好的服務。

　　有分析人士認為，巨頭高盛提供託管服務將為數字貨幣基金提供可靠的支持，這將為更多投資者放心進入數字貨幣資產類別鋪平路線。

　　除美國以外，在韓國，最大的金融機構新韓銀行在2017年就已經宣布開展數字資產託管業務，面向對象也是機構投資者。

　　今年5月份，日本野村控股與數字貨幣公司Ledger和Global Advisors聯合創辦了一家名為Komainu的託管財團，也計劃進軍這一市場。

　　行業經過多次洗禮後形成一個重要共識——合規是業態發展的基礎。因為，把數字資產託管在沒有監管認可的平台，對於投資者和託管服務方來說，風險都是巨大的。

　　在國內，李笑來的雲幣網曾提供過資產託管服務，去年“9·4”政策發布後，雲幣網被迫關閉，李笑來曾發微博表示，雲幣關閉交易，但繼續提供資產託管服務。但在今年7月16日，雲幣網永久關閉網站，同時，“託管業務”功能也隨之關停。

　　此次，美國對數字貨幣政策的放寬，先背書穩定幣，後背書數字貨幣資產託管，這兩件事的發生，僅間隔3天。

　　金融合規背後的大國“野心” 

　　BitGo拿到美國監管部門的正式許可證，從合規性看，它將定期接受美國監管部門嚴格的客戶（KYC）和反洗錢（AML）審核，還要接受財務審計和月度資訊披露等等。

　　BitGo持牌的重要意義是監管部門認可加密貨幣的資產屬性，在此基礎上允許為用戶提供金融服務，該公司取得監管部門的背書，有別於以往那些宣稱要“引入第三方審計機構”的數字貨幣託管服務商。

　　就在BitGo獲批的三天前，9月10日，紐約金融服務部（NYDFS）同時批準了兩種基於以太坊發行的穩定幣，分別是Gemini公司發行的穩定幣Gemini Dollar和Paxos公司發行的穩定幣Paxos Standard，每個token都有1美元支撐。

　　美元一直是美國奠定國際金融大國的強工具。二戰後的布雷頓森林體系和馬歇爾計劃都為美元打開國際市場、為美國奠定國家地位發揮過重要作用。

　　但隨著歐盟、中國的崛起，基於黃金和經濟體量背書的美元體系受到衝擊，而區塊鏈技術下的加密貨幣成為一次新的機會。

　　在紐約金融服務部批準了兩個錨定美元的穩定幣後，知名財經專欄作家、黃金市場資深研究員肖磊發文指出，美國加密數字貨幣批準發行，將對新興國家形成降維打擊。

　　肖磊分析，當下的美國，尤其是當下的美元，由於負債水準高企，貿易逆差的持續，實際上國家經濟背書能力已經達到某種極限，美元想製造持續的吸引力，除了讓競爭對手出問題，也就是讓其他貨幣更弱之外，很難有其他更好的辦法，美元需要一個新的本位製來二次崛起，重塑信仰。

　　“一種可能性是，美元在經歷了‘金本位’、‘石油本位’之後，可能要開始‘數字貨幣本位’了。”肖磊看來，美國可以用美元的穩定幣，進一步將美元經濟滲透到全球各個角落。

　　肖磊舉例，假設你持有的是美元，你需要面臨非常繁瑣的轉账體系，也要受到非常嚴格的包括各國資金出入境等管理，但如果你持有的是基於以太坊等區塊鏈加密技術的美元穩定幣，你就可以在全世界任何角落進行無障礙轉账和交易，而且不經過任何國家的傳統金融系統，這確實會給全球金融市場帶來較大的衝擊。

　　一個問題是，加密貨幣的幣幣流通無國界，但涉及到法幣兌換仍關乎外匯管理和洗錢風險。對此，肖磊認為，美國敢於批準這樣的產品，其實是早有打算，因為穩定幣雖然可以在全球無障礙的進行流通，但最終要變現的時候，還是要回歸傳統方式，就是在其發行機構，進行贖回，美國只要保證贖回這一步掌握在自己的監管體系就可以了。

　　一位不願透露姓名的人士透露，紐約金融服務部先批準錨定美元的穩定幣，之後又信任背書發放第一個數字貨幣託管業務牌照，二者實際上都是美元的信用擴張，這種擴張的目的就是狙擊他國對本國經濟的管理能力。

　　多重利好之下仍懸ETF重審結果

　　儘管相關金融服務的美國監管部門態度有樂觀之相，但對於比特幣ETF的通過，美國證券交易所委員會（SEC）仍非常謹慎。

　　8月22日，SEC曾拒絕了Proshares、GraniteShares以及Direxion等三家公司的比特幣ETF申請。

　　8月24日，SEC官員又向媒體透露，SEC將重新審查反對9項比特幣ETF申請的命令。

　　SEC秘書長Brent Fields在寫給紐約證券交易所集團高級律師David De Gregorio的信中寫道：

　　“本信函通知你們，根據根據委員會43 I慣例規則（ 17 CFR 20 I ．43 1），委員會將會審查這些判定。根據431（e）規則，8月22日的判定暫且保留，委員會重新給出結果。” Fields補充說，“秘書辦公室將會通知你們有關委員會的行動。”

　　據海外媒體報導，類似的信函，SEC還寄給了紐約證券交易所集團以及芝加哥期權交易所CBOE，後者此前提交的有關VanEck SolidX比特幣ETF曾多次被延遲審議。

　　在後續的推文當中，Peirce委員解釋了SEC為何決定重新審查。

　　“委員會（主席和委員）向員工委派一些任務。在這種情況下，員工的行為，就代表了委員會。委員會可能會審查員工的行動，正如當前將要發生的那樣。” Peirce寫道。

　　SEC發出的3封信函

　　熊市之下，比特幣ETF被幣圈人視為加密貨幣市場的救世主。ETF本身是傳統大宗商品交易市場的一種產物，現今計劃成為直接對標比特幣價格指數的基金產品。

　　比特幣ETF若能在傳統交易所上市，那麽投資者就可以直接在交易所基於比特幣價格變化做投資，這種交易方式對機構資金的湧入十分方便。

　　投資者無需直接持有比特幣這種高風險的加密資產，投資門檻的降低將吸引更多新的投資者入場，為市場注入活力。

　　九月已經進入下半程，眾多被延遲審批的比特幣ETF結果待出，YES or No？九月底，美國SEC或將給出答案。

責任編輯：唐婧