底部區間逐漸明朗 基金瞄準“跌出來的機會”

　　上周A股市場震蕩調整，讓不少投資人悲觀情緒加劇。但作為市場主力軍之一的公募基金，則對未來持相對樂觀態度。在“底部區間”逐漸明朗的態勢下，部分公募基金看好未來長期發展前景，建議投資者在挑戰中把握機遇。

　　底部區間逐漸明朗

　　今年以來，A股延續震蕩調整，波動幅度相對較大。因此，不少投資者在震蕩市中無法確認“底部”，認為市場太複雜，難以判斷。

　　對此，景順長城基金認為，短期來看，外部因素或將繼續壓製市場風險偏好，可能存在反覆和膠著，市場仍然存在擾動。但值得注意的是，從長期來看，目前市場估值水準已較低（低於2015年股災和2016年熔斷時），市場過度悲觀，或許也為投資者帶來了好的買入機會。

　　寶盈基金強調，目前，大盤處於築底階段，走勢反覆，量能釋放不足，總體方向仍有待觀望，指數行情或仍有反覆。但從中長期來看，A股市場目前對應盈利的估值水準處於歷史低位，配置價值凸顯，下半年市場上行動能高於下行動能。

　　摩根士丹利華鑫基金指出，不宜過度悲觀，等待情緒修複。當前市場整體估值已經達到了歷史底部區域，同時上市公司盈利情況仍有韌性，適合從中長期角度進行布局。但在當前市場趨勢下，系統性回暖需要時間。

　　長城基金稱，目前A股的估值已回落到歷史底部，市場可能正在接近底部區域，貨幣政策與財政政策還有繼續放寬的太空，金融市場的流動性環境將會持續相對寬鬆。因此，從長線看，投資者不必過度悲觀。

　　華潤元大基金表示，總體來看，今年以來A股市場震蕩調整相對充分，當前市場整體估值水準已再次回到歷史底部。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，經過前期的大幅調整之後，A股市場已經跌出了機會，包括很多優質個股的吸引力逐漸顯現。

　　看好市場未來前景

　　對於未來市場發展，部分公募也一致表示長期堅定看好。但對於不同時間階段的結構性機會，需要認真辨別把握。

　　摩根士丹利華鑫基金表示，近期政策層面微調，托底經濟防風險。外部壓力已經成為下半年政策制定的重要考慮因素，高層會議定調將施行更加積極的財政政策，以及加大基建投入，以確保經濟平穩健康發展。若政策調整帶來積極效果，則有望為市場帶來實質性支撐，有助於穩定資本市場對於中長期經濟增長的預期。

　　摩根士丹利華鑫基金同時強調，隨著貿易爭端的衝擊邊際減弱，市場恐慌情緒將逐漸緩解。同時，我國也在加大改革開放的力度，持續改善經濟結構，經濟應對外部風險的能力在提高。建議投資者保持耐心，在市場低迷之時，尋找有基本面支撐、估值匹配、增長前景較好的個股進行配置，等待市場情緒修複。

　　華潤元大基金分析認為，從中長期來看，國內政策環境邊際向好，新經濟成長和（港股00001）傳統產業更新均保持良好態勢，市場預期有望在8月份逐漸清晰，流動性和風險偏好有望得到改善，A股市場風險總體可控，長期發展前景值得期待。

　　從細分板塊角度而言，長城基金認為，未來較長時間內，A股很可能還是以存量資金博弈和持續震蕩為主要格局，建議從戰略上逢低關注TMT中與自主創新+安全可控相關的半導體集成電路、網絡安全、人工智能、大數據、高端製造和軍工股，同時逢低重點關注鋼鐵、金融、地產建材、電力及公用事業等板塊。

　　寶盈基金指出，在外部不確定性仍然高企的階段，建議適當降低風險偏好，淡化指數影響，重點關注國內重要會議政策、企業中報數據，自下而上尋找不受外部不確定性影響同時估值處於歷史低分位的公司和行業，適當關注超跌成長板塊投資機會。

　　整體來看，景順長城基金建議，持續密切關注中美關係的發展態勢，短期投資仍以謹慎為主，風格上擁抱盈利抗風險能力強、有業績穩定性的公司。

　　楊德龍則表示，近期消費股受到獲利回吐的壓力以及補跌需求影響出現下跌，調整幅度較大，建議從中挖掘一些已經調整到位的消費股，包括白酒、醫藥、食品飲料等板塊。他認為，從中長期來看，決定股價的最重要的因素就是上市公司的業績，盈利增長穩定的消費股無疑具備長期投資價值，建議投資者積極關注。

責任編輯：陶然