增發不易 大康農業的募集金額已經縮水了12.4億

這已經是大康農業（202505.SZ）第四次修訂增發預案了。

根據交易所公開資訊，截至9月24日晚間，大康農業對非公開發行股票的預案再度進行修訂，並且修訂項目達到了14項之多。

早在去年12月、今年4月和6月，大康農業分別對增發預案進行了三次修訂，並且每一次修訂都對方案進行了較大程度的更新。

根據第四次修訂後的非公開發行預案，大康農業將發行股票募資不超過20.6億元，發行股票數量按照募集資金總額除以最終詢價結果計算得出。不過，最終發行數量不得超過10.97億股普通股，佔非公開發行前公司總股本的比例不超過20%。

雖然非公開發行預案已經是第四次修訂，但大康農業仍未披露發行對象的具體細節，只是在預案中稱，發行對象為不超過10名的特定投資者，包括證券投資基金管理公司、證券公司、資產管理公司、信託投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者及其它符合法律法規規定的其他法人投資者和自然人等。

該公司表示，本次發行尚未確定具體的發行對象，在取得中國證監會核準本次發行的許可證後，再根據相關規定和申購報價的情況，以價格優先的方式確定發行對象。

上述非公開發行募集的資金將用於大康農業的兩個項目，分別是緬甸50萬頭肉牛養殖項目，以及瑞麗市肉牛產業基地建設項目，項目投資分別為14.85億元和5.75億元。

與未修訂的發行預案相比，募集資金的金額和用途發生了較大變化。按照2017年9月公布的發行預案初稿，大康農業擬募集資金33億元，用於瑞麗市肉牛產業基地建設項目、德巨集州肉牛生態養殖產業化項目，以及冷鏈物流體系建設項目。

此前拉薩經濟技術開發區厚康實業放棄認購大康農業非公開發行的股份，促使後者對發行對象等內容進行了修訂。由於厚康實業屬於公司控股股東的全資子公司，在該公司放棄認購後，發行不再構成關聯交易。

除上述改動之外，大康農業的非公開發行預案還經歷了種種修訂。其中，最主要的修訂項目包括募投資金的總額。在第二次修訂稿中，大康農業將非公開發行募資總額修訂為不超過29.37億元。到第四次修訂稿，大康農業又將募資總額修訂為不超過20.6億元。

今年7月份，證監會曾對大康農業的非公開發行計劃拿出審查後的反饋意見，並且一口氣提出了14個重點問題和1個一般問題。

大康農業在緬甸的肉牛養殖項目受到了最多的關注。該公司在反饋意見回復中稱，根據律師出具的法律意見書，公司緬甸肉牛項目獲得批準不存在法律障礙，但仍然存在未獲投資批複或土地租賃的風險。

大康農業是一家從事糧食貿易以及肉牛產業的上市公司。該公司在介紹中稱，2014年，公司通過非公開發行引入戰略投資者上海鵬欣，依托上海鵬欣雄厚的實力，由原來單一的生豬養殖及銷售業務逐步拓展為乳業、牧業、食品分銷、糧食貿易等多個業務領域並取得快速發展。

根據大康農業在2018年半年報中的披露，大宗商品貿易為該公司最主要的收入來源，對公司貢獻收入65.5億元，佔公司收入總額的95.33%。乳製品銷售、食品銷售、養殖分別貢獻收入2.03億、1.01億、0.17億元，分別佔公司收入總額的2.95%、1.47%、0.25%。