誰來接盤格力電器 新實控人還需面對四道難關

⊙記者 朱文彬 ○編輯 全澤源

一切皆有可能。一切不會簡單。

8日晚，格力電器公告了股權轉讓最新進展，大股東格力集團將拿出15%的格力電器股份公開叫賣，起價約413億元。但誰來接盤尚未確定。

然而，單憑400多億元，就能掌控账面上躺著1000多億元現金的格力電器？單憑這價碼，就能捕獲名滿天下的董小姐之“芳心”？肯定沒這麽簡單。

逾413億元價格誰能買單

格力電器8日晚公告，格力集團擬通過公開征集受讓方的方式，協議轉讓其持有的15%格力電器股權，轉讓之前該集團持有上市公司18.22%股權，轉讓之後將保留3.22%股權，相當於將全盤交出格力電器的“話語權”。

公告稱，轉讓價格不低於提示性公告日（2019年4月9日）前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值。記者據此計算，其每股轉讓價格相當於不低於45.8元。15%股權對應的市值約413.7億元。不過，公告稱，最終轉讓價格以公開征集並經國有資產監督管理部門批複的結果為準。

目前，格力集團為公司控股股東、實際控制人。此次轉讓完成後，格力電器控股股東和實際控制人可能將發生變更。

那麽，誰將拿出400億元的巨額資金，成為格力電器的新實控人呢？

格力電器公告稱，格力集團後續將進一步研究制定公開征集轉讓的具體方案，此次公開征集轉讓尚需取得國有資產監督管理部門等有權機構的批準，是否能取得批準及批準時間存在不確定性。格力電器股票將於4月9日開市起複牌。

對於誰接盤問題，市場猜測紛紛，但公認邏輯性較強的依次是：董明珠等核心管理層以及格力電器核心經銷商接手；抑或是廣東省國資、央企等接手；抑或是互聯網巨頭接手等。

記者8日晚間試圖電話聯繫董明珠本人時，其手機一直在忙線狀態。

新控制人需要面對新問題

格力電器是目前A股市場上為數不多的優質白馬股。常年的現金高分紅、账面上的千億元現金資產，以及暢銷全球的優質產品，都顯露著價值投資之魅力。

不過，新的實控人“入主”格力電器之後，要控制好這個家電巨頭的“開關”，還需至少面對以下四重挑戰：

第一，格力電器的股權將進一步分散。據格力電器2018年三季報，格力集團持有18.22%的股權，為第一大股東；河北京海擔保投資有限公司持有格8.91%的股權，為第二大股東，該機構背後閃現格力經銷商身影；香港中央結算有限公司、中國證券金融股份有限公司、前海人壽保險股份有限公司分別持有格力電器7.86%、2.99%、1.92%的股權，分別為第三、第四、第五大股東；董明珠持有0.74%的股份，位列第十大股東。

格力集團轉讓15%股份後，格力電器的股權將進一步分散，公司新控股股東、實際控制人的持股比例將縮減至15%。

此前，由於格力電器股權的分散，曾一度引發“野蠻人”覬覦。

第二，格力電器的“話語權”或更為複雜。今年1月中旬，格力電器實現董事會換屆，董明珠繼續連任格力電器董事長兼總裁。從格力電器新一屆董事會結構看，格力集團推薦的董事會席位佔有4個席位，除董明珠外，還有黃輝、望靖東、張偉等人，第二大股東京海擔保佔有2個席位；另有劉姝威等3名獨立董事。

格力電器的董事會任期為3年一屆，在格力集團退出控股股東、實控人地位之後，其推薦的董事會成員仍在董事會中佔據主要席位。新的控股股東、實控人儘管躋身第一大股東之列，但短時間內將面臨“朝中無人”的局面，“話語權”不足。當然，如果是董明珠等核心管理層以及格力電器核心經銷商接手的話，則另當別論。

第三，“格力”品牌爭端仍待解決。在格力集團和格力電器發展的歷史上，曾因品牌問題發生過“父子之爭”。目前，格力集團除控制格力電器之外，旗下還有格力新技術開發、格力建安、格力海島投資、格力金融投資、格力建設投資、格力市政工程等“格力”品牌的公司。而作為家喻戶曉的空調品牌，格力電器自然也不會放棄這個年銷售千億元以上的品牌。格力集團退位之後，如何解決品牌爭端問題？

第四，如何處理好與董明珠等核心高管團隊的關係。如果新實控人並非與董明珠存在一致行動人等特殊關係，那麽，就必須認真考慮和權衡與董明珠為首的高管團隊的關係。這是格力電器保持穩定發展的根基。