海特生物淨利降33%股價單月跌36% 銷售佔營收達六成

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　　新浪財經訊 編者按：8月26日消息，海特生物發布半年度報告。公告顯示，公司半年度營業收入268，582，253.82元，同比減少30.89%，歸屬上市公司股東的淨利潤46，465，576.47元，同比減少33.18%。公司存在上市後業績出現下滑、銷售費用高企、產品單一等諸多問題。本月初，海特生物經歷一周的暴跌行情後，跌破32.94元/股的發行價。

　　股價跌破發行價 高度依賴單一產品

　　本月初，海特生物經歷一周的暴跌行情後，跌破32.94元/股的發行價，截至今日收盤，海特生物報29.65元，較月初的43.35元，本月共股價跌去36%。

　　通過查閱公司的年報數據發現，公司存在上市後業績出現下滑、銷售費用高企、產品單一等諸多問題。目前，海特生物的主打產品注射用鼠神經生長因子（商品名：金路捷）依舊是其最主要的收入來源。在剛剛發布的中報中，今年上半年海特生物主營產品金路捷實現營收2.61億元，同比下降32.41%，毛利率為94.90%，同比減少0.65個百分點。同這四年銷售費用比較發現，銷售費用平均投入是研發費用平均投入的19倍左右。

　　研發費用投入少的同時伴隨著產品結構單一。

　　這份半年報數據讓市場再次對醫藥企業的高度依賴單一產品的現象進行關注。值得注意，海特生物在2003年仿製藥盛行的年代，就已經開始銷售自主研發的創新藥金路捷。然而十幾年過去，海特生物能拿出手的依然只有金路捷。海特生物招股書顯示，2014年-2016年，金路捷佔公司總收入的比重分別為99.69%、99.93%、99.96%，均接近100%。更重要的一點是，這幾年公司的業績已經全面放緩，2017年海特生物和扣非淨利潤分別下滑了2.69%和15.95%。

　　在自主研發創新藥路線上起點高的海特生物，此時已經被其他製藥公司遠遠甩在後面。在其2017年上市的第一年，業績便毫無意外的滑落。醫藥市場的快速迭代，意味著海特生物在金路捷度過產品黃金期後，不得不面對營收下滑的問題。

　　重銷售輕研發 銷售/營收費用佔比高達六成

　　新浪財經梳理海特生物招股書了解到，海特生物的主營業務是生物藥品的研發、生產和銷售。2014-2016年，公司實現營業收入分別為5.49億元、6.79億元和7.71億元，同期淨利潤分別為1.09億元、0.83億元和1.57億元。但是到了2017年便出現顯明下滑，營業收入同比下降2.69%。而近期公司宣布的2018年上半年業績預報，公司業績降落態勢豈但不得到緩解，反而愈演愈烈。

　　海特生物上半年公告顯示，公司半年度營業收入268，582，253.82元，同比減少30.89%，歸屬上市公司股東的淨利潤46，465，576.47元，同比減少33.18%。銷售費用高企飽受詬病2014年-2017年，海特生物銷售費用分離盤踞營業收入的比重為66.03%、65.33%、65.97%、66.09%。

　　然而值得注意的是，據相關數據統計，2017年滬深兩市290家醫療保健類上市公司中，銷售費用佔同期營業總收入比重超過50%的有14家，其中海特生物位列第一。對於銷售費用佔營收比重較高的問題，海特生物在回復函中表示，這主要是和產品單一有關，如果產品線逐漸豐富起來，便可以降低銷售費用的佔比。（新浪財經 陳靖/文）

責任編輯：公司觀察