兩大因素告訴你 中國將成決定金價的關鍵

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　　中國是全球最大的黃金需求國，在黃金市場中，中國的影響正在變得越來越大。

　　Sprott Money分析師David Brady認為，中國正在成為決定金價的關鍵，美元/人民幣和金價之間的相關性正變得越來越清晰。

　　值得注意的是，《貨幣戰爭》作者Jim Rickards此前表示，黃金的價格可能會被和國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權（SDR）掛鉤，中國和IMF將希望SDR和金價之間的關係穩定在850到950間。

　　IMF的特別提款權中包含了美元、歐元、日元、英鎊和人民幣，所佔權重分別為41.73%、30.93%、8.33%、8.09%和10.92%。

　　SDR最初發行時每一部門等於0.888克黃金，與當時的美元等值。

　　黃金以SDR計算的話，其上下波動在11%左右。

　　近期以SDR計價的黃金降至2017年7月以來最低水準，在884左右，約相當於1244美元/盎司，和目前的金價非常接近。

　　Brady指出，從黃金和SDR之間的關係來看，意味著金價在1387美元/盎司上行受限，下行則在1131受到支撐。

　　如果確實如Jim Rickards所說，中國和IMF希望金價和SDR掛鉤，那麽也就意味著其對金價的控制。

　　短期而言，只要SDR價格不出現大的波動，那麽黃金市場其實下行有很強的支撐。

　　再看人民幣計價的黃金，下行在8200元/盎司水準受到支撐，上行則在8360受阻。

　　Brady指出，如果人民幣計價的黃金維持在8200到8360間，那麽意味著美元/人民幣匯率越高，美元計價的金價就越低。

　　從這個角度來看，從4月中旬金價觸及8563人民幣/盎司的水準後，其價格就跌到了8200到8360區域內，而這個區域意味著美元計金價的波動太空在1176到1338美元/盎司間。

　　Brady認為，未來美元兌人民幣還會走高，因此金價很可能會下跌到1176美元/盎司的水準。

　　如果黃金要突破1400甚至更高水準，那麽要求美元兌人民幣的匯率跌到6下方。

　　總體而言，無論是從SDR還是人民幣匯率來看，金價維持的區域分別為1176到1338和1131到1387美元/盎司，仍然是難以突破上行阻力的。

責任編輯：吳化章