股市的聰明人為何會虧損？

　　（一）

　　《超越智商：為什麽聰明人會做傻事》這本書中，分析過一個看似很無厘頭的案例。有一位女士到海邊懸崖附近死了。三個原因：1、風太大，吹落懸崖而死。2、試圖爬上一塊巨石，但不小心跌落，撞到巨石而死。3、自殺。

　　第一種死，主要是自然原因。遭遇了意外的大風。

　　第二種死，算法錯了，資訊系統紊亂導致決策失誤。

　　第三種死，目標錯誤。

　　放到股市中，沒有那麽簡單的對應。但不妨礙我們這樣去認定：

　　1、系統性導致的虧損。我們看到的股市數據，是幸存者的數據，20世紀，有些國家的股市甚至消失了。原先提到過，金磚四國中，巴西、俄羅斯、印度三個國家過去十幾年的經濟都不穩定，經常有意料之外的大風。所以，我們投資中國股市，是一種幸運。

　　2、很多人投資也很認真，但關鍵地方算錯了。或者他們的算法太過簡單，比如當年投資中石油。價值投資有些時候是個坑，因為很多人覺得股價下跌後買就是價值投資。這種算法，賺錢基本都是運氣。

　　3、在我的認識裡，試圖通過中短期賺錢的，都算是目標錯誤。千百次的買入，這時候，決定結果的就是概率，10次賺4次虧6次，沒多久就會虧完；而5次賺5次虧，高頻操作後，本金也會被手續費快速侵蝕。

　　（二）

　　股市的盈虧，首先取決於對市場和自我的認知。

　　股市的交易，是謀定而後動的結果，而不是一時的“聰明”。一時的聰明，是一部分資訊被放大無數倍，且不說看盤時的交易（盤面資訊應該佔決策的百分多少？百分1也許都太多，有些人是百分百）；甚至很多公司基本面的資訊，都要首先放置在決策樹上。也只有這樣，這個決策才是理性的，算法，最重要的就是權重的考量。

　　（三）

　　股市是聰明人最多的地方，但股市是傻事做得最多的地方。

　　究其原因，就在於智商和情商是兩個概念。股市裡，大多人的情商是不夠的，他們決策居然沒有流程！

　　有投資的系統性策略，還需要嚴格遵守自己的投資原則。有策略沒有執行的，那麽，就是“衝動投資”了。