導讀：3月20日，富力集團在香港發布業績會。
曾經的“舊改之王”，如今的城市“美好生活運營商”，富力集團2018年取得了怎樣的成績？2019年，又將去往何方？
上市公司的年報季來了。
2019年3月20日 ，廣州富力地產股份有限公司（「富力地產」，股票代號：2777）在香港宣布其截至2018年12月31日止年度綜合業績。
時間回到2017年，富力將其2018年的目標業績大幅上調至1,300億。
如今是驗證成績的時刻了。2018年的年報顯示，富力完成了目標，2018年規模增長迅速，實現權益協議銷售金額1,311億元，同比增長60%；售出權益建築面積1,018萬平方米，同比增長61%！
2018年，樓市寒冬之說不絕於耳，市場環境並不理想的條件之下，富力仍超額完成目標，值得肯定。也是這一年，富力，也終於跨入房企的千億陣營之列。
年報給我們傳遞了什麽樣的信息？我們可以來劃一劃重點，看看其2018財年的財務摘要，以此窺一窺這家公司目前的狀態與未來的發展潛力：
劃重點！富力集團2018年的財務摘要
協議銷售額上升60%，至人民幣1,311億元；
已交付入账建築面積增加30%，為611萬平方米；
營業額同比增長30%，至人民幣768.6億元；
核心盈利增加49%，至人民幣95.3億元；
毛利增長33%，至人民幣279.5億元；
集團毛利率持續增長至36.4%；
權益土地儲備可售建築面積達5,783萬平方米；
酒店營業額增長逾190%至超過人民幣70億元；及建議派發末期股息每股人民幣0.83元 – 連同中期股息，全年股息每股人民幣1.23元。
……
我們可分三個大方向來看富力集團的這一年，從現在窺見未來：
穩健根基：土地儲備充足
回顧二十幾年的發展歷史，富力一直走得很穩健。
1994年成立於廣州，富力先後收購了多幅舊工廠地塊，打造出不少經典項目，同時還參與了獵德村、楊箕村等多個城中村改造項目等，成為業界名副其實的“舊改之王”。二十多年來，從舊改起家到城市“美好生活運營商”，擁有敏銳市場嗅覺的富力在發展中不斷進行戰略升級調整，以應對未來市場周期性波動。
2018年的年報顯示，富力在2018年斥資371億元收購了61塊土地，建築面積為1,405萬平方米，平均價格2,600元/平米。
從總的數據來看，截至2018年底，富力集團權益土地儲備可售建築面積達5,783萬平方米，預估銷售貨值7,340億元。就城市分布來看，14%位於一線城市，40%位於二線城市，29%位於三線城市及以下，另有17%位於海外（至2018年年底，富力集團的物業發展業務已經擴展到了共96個城市和地區）。
不僅於此，在現有土地儲備之外，富力擁有約40個已簽大約作城市更新項目，其中約20個來自粵港澳大灣區。
目前，富力在粵港澳大灣區土儲為362萬平方米，對應貨值460億元。
基於良好的土儲情況，2019年，富力將銷售目標定為1,600億元，相比2018年，上調22%。對此，李思廉稱，當規模已超過1,000億元，銷售目標提高兩成已屬不錯。
據悉，富力今年推盤項目超過200個，可售貨值3,000億元。若去化率超過一半，便可劍指1,600億。
從近年來規模拓展和戰略目標來看，富力在保持自身發展節奏的同時，也在探索潛力領域，往多元化方向發展，規模效應凸顯。
多元發力，定位長遠：醫療+酒店布局
房地產市場日趨多元化，富力也積極把握住市場態勢，實現多方位發展。目前，富力除了住宅及商業地產外，還涉及物業、互聯網、醫療、足球、科技小鎮等領域，綜合實力不斷增長。這裡，我們先重點關注醫療與酒店：
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在醫療方面，2018年7月21日，富力集團與美國加州大學洛杉磯分校醫療中心（UCLA Health）合作的新型國際醫院——廣州富力國際醫院·UCLA附屬醫院在廣州番禺正式動工。
據富力方面介紹，這是UCLA Health首次與中國房企達成戰略合作，也是富力多元化運營之路的又一重要節點。
UCLA Health在醫療技術和學術科研上均處於世界頂級水準，位列美國國立衛生研究院研究資助名單的前10名，在2018年QS世界大學醫學專業排名第七。
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進曾說過：“地產商進軍醫療，本質上是業務多元化發展，尋找新的利潤增長點。”
醫療行業發展潛力巨大。2016年國務院《健康中國2030年規劃綱要》文件提出，我國健康服務業總規模在2020年將超過8兆元，在2030年將達到16兆元。因此，布局醫療不失為一個明智之選。
在酒店運營方面，自2017年以189.5億的代價收購萬達酒店資產之後，富力便一躍成為全球最大豪華酒店群業主。
富力2018的年報的顯示，2018年，隨著酒店於入住率、住宿服務及酒店成本管理方面日漸成熟，酒店數量增至126間，酒店營業額持續獲得改善。自2017年收購萬達集團74間酒店組合後，酒店營業額增長逾190%至超過人民幣70億元。
據李思廉透露，酒店返還給業主的整體的淨利潤約13.5億元，足夠覆蓋酒店板塊的支出。
據了解，富力接下來還將積極拓展酒店等商業物業的資產證券化，繼續為旗下項目尋求其他資金以降低融資成本。
解決短債壓力：財務狀況顯著改善
據財報數據顯示，富力集團2018年完成逾人民幣282億元的國內公司債券及其他票據的贖回及再融資，財務狀況得到顯著改善。
同時順利完成逾人民幣238億元的國內公司債券、超短期融資券及資產證券化的發行。
在國際融資方面，富力持續獲得了國際債券投資者的支持，並於新的美元優先票據及項目層面獲得融資。2018年發行了17.5億美元優先票據，票面利率介乎5%至8.875%。
期內，富力在銀團貸款、項目融資以外，還積極嘗試了境內資產證券化融資渠道，2018年成功發行中國境內首個物流園CMBS產品及第一期供應鏈ABS產品，不斷拓寬新型融資渠道。
對於2019年的展望，李思廉總結道：
2019年，集團將致力於轉化低成本土地儲備、進行中項目及豐富可售資源為現金收益，同時審慎管理金融流動性。憑借低於市價收購的充足土地儲備，集團有能力通過管理銷售及土地儲備策略，應對中國房地產市場的波動，加上出色銷售表現及更為寬鬆的融資渠道，集團對2019年的經營前景充滿信心，期待能夠達成人民幣1,600億元的目標。
目標建立在實際布局的基礎之上，相信富力2019年的發力值得期待。
（鑒於銷售過程中存在各種不確定性，上述銷售數據與定期報告披露的資料可能存在差異，因此相關統計數據僅作為階段性數據供投資者參考。）
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