道達投資手記：滬指3000點告破 A股底部漸近

　　本周二注定是讓A股股民難忘的一天。端午節剛過，滬指下跌114.08點，以2907.82點報收，跌幅達3.78%，創去年6月以來新低。盤面上看，市場成交明顯放大，跟風性殺跌明顯增多，滬指盤中一度跌破2900點整數關口。面對這樣的行情，投資者該如何應對？

　　在之前的文章中，達哥反覆強調：市場面臨的嚴峻考驗還在。但周二市場的表現，還是有些超出達哥預期，多方幾乎沒有什麽像樣的抵抗，滬深兩市跌停個股數量超過1000隻，僅百餘股上漲，這種情況已經很長時間沒出現過了。

　　消息面上，中美貿易摩擦再生變數。之前達哥在文章中曾提示，近期投資者信心不足，利空消息的影響容易被非理性地放大。因此，中美貿易問題的這種變化，對市場產生了較大負面影響。此外，隨著越來越多個股持續下跌，不少中小盤股遭遇流動性風險。

　　周二大盤跌得確實比較慘，市場分化嚴重。一方面，跌停股中堆積了大量股價兩三元的低價股。另一方面，代表A股核心資產的優質藍籌股這一輪其實並沒有跌太多，周二不少銀行股、保險股、白馬股甚至還是上漲的。

　　大盤跌到3000點下方之後，在價值投資者眼中，很可能就是機會大於風險。這或許就是作為A股核心資產的藍籌白馬股在大跌市道中，表現相對更強的原因。至於後市，達哥不好說市場何時見底，但可以肯定大盤在逐漸接近底部，投資者不宜繼續殺跌。有券商統計顯示，目前A股平均市盈率為17倍，市淨率為1.74倍。而在上一輪熊市低點（2016年1月27日滬指2638點），A股市盈率為17.7倍，市淨率為為1.83倍。上一輪熊市的大環境是熔斷，我相信現在的市場環境不會比當時差。 （張道達）

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

責任編輯：陳靖