外媒：軟銀將把第一支願景基金的收益用於第二支願景基金

騰訊科技訊 7月30日消息，據國外媒體報導，一位消息人士稱，軟銀集團計劃將其首隻願景基金的收益投入第二隻願景基金，從而兌現其為第二隻願景基金提供的380億美元融資承諾。這顯示出軟銀對自己在科技領域的巨額押注信心十足。

當地時間上周五軟銀集團表示，其已獲得多方承諾，將為第二隻願景基金提供總額約1080億美元的資金。

然而，消息人士表示，其中超過三分之一的承諾資金來自軟銀本身，使用的資金來自“第一隻願景基金以及軟銀其他資產的收益”。軟銀這一承諾數字在一定程度上取決於現有願景基金所投資組合公司的收益，目前這些公司在一個持續繁榮的市場中正相繼公開上市。

軟銀並沒有透露剩餘700億美元的具體來源劃分，只是說它已經與日本三家大型銀行、微軟、現有願景基金投資者蘋果以及富士康簽署了諒解備忘錄。

其中一個新投資者是哈薩克的主權財富基金，根據該國政府為另類資產預留的資金規模，該基金的投資可能不到30億美元。

“我們隻投資了一小筆錢，大約幾百億日元(幾億美元)，但軟銀堅持不應該透露這筆錢的具體數額，”一家日本金融公司的不願透露姓名的一位高管表示。

“老實說，有種保持關係的強烈感覺——你無法拒絕他們。”

軟銀兩年前推出了首隻願景基金。其規模達到了1000億美元，而主要投資者是沙特阿拉伯和阿布扎比的主權財富基金，但這兩家基金都沒有被列為第二隻基金的投資者。

該公司已將第一隻願景基金的大部分資金投資於金融技術、醫療和交通等領域的顛覆性初創企業，其中包括美國叫車服務公司Uber和中國叫車服務公司滴滴出行。

Uber是進行IPO的願景基金投資組合公司之一，其他兩家公司分別是即時通訊應用軟體製造商Slack和血液檢測公司Guardant Health。

上周六孫正義在採訪中表示:“從明年左右開始，我們的投資組合中幾乎每個月都會有公司進行IPO。”

紙面上的收益

軟銀是第一隻願景基金的投資者，也是收取管理績效費用的普通合夥人。願景基金的存續期為12年，而在基金成立短短兩年的時間內，軟銀在願景基金中扮演的這兩個角色已經幫助該公司實現了62%的內部回報率，打破了行業紀錄。

但這些收益大多是紙面上的。在大多數情況下，只有在投資組合公司的股票公開上市套現後，這些回報才會落袋。此外，這些紙面上的收益有時是由投資組合公司的內部估值所一路推高的。

軟銀曾表示，其估值通常得到共同投資者或外部各方後續投資的支持。沙特阿拉伯和阿布扎比主權財富基金是軟銀最大的兩家外部投資者，它們利用外部評估機構對軟銀的方法進行了再三核查。

然而就現金而言，軟銀並不需要完全依賴其投資組合中的公司估值浮動。願景基金在退出印度電子商務公司Flipkart和美國微芯片設計公司NVIDIA兩項投資後，向投資者返還了50多億美元。

另一位知情人士表示，願景基金的目標是在存續期繼續返還資金，而不是在12年後一次性分配資金，這也包括使用資產作為抵押的保證金貸款。

除此之外，無論願景基金的業績如何，其還向優先股持有者支付每年高達7%的巨額股息。

當然，軟銀也有充足的時間向第二隻願景基金注入資金，因為就像第一隻基金那樣，投資者可能只有在目標確定後才會面臨資金方面的要求。

所有這些都將減少軟銀為第二隻基金舉債的需求。信用評級公司穆迪估計，截至3月底，軟銀淨債務與投資組合價值之比為22%。第一位消息人士指出，軟銀認為這一比例為16%，並計劃將其保持在25%以下。

除了願景基金之外，軟銀的其他資產還包括陷入困境的美國無線業務部門Sprint，該公司被T-Mobile收購的交易當地時間周五獲得反壟斷批準，不過交易仍面臨法庭反對。

軟銀最引人注目的資產當屬其所持有的阿里巴巴股份，其股份市值已經超過了軟銀本身的市值。孫正義自2000年以來一直持有阿里巴巴的部分股權，但他選擇在2016年出售一小部分股權，之後收購了英國芯片設計公司ARM。