新浪期貨：原油調整延續震蕩偏強

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　　1、行情回顧

　　2月原油期貨先抑後揚寬幅震蕩，至月末收盤NYMEX原油4月合約下跌4.68%報61.55美元/桶，布倫特原油跌5.47%報64.77美元/桶，BRENT-WTI價差縮窄至4美元以內。全球股市2月初的暴跌引起市場波動率快速上升，原油市場受到影響在2月份展開調整最大下跌幅度一度達7美元，月中以後價格逐步回升，走勢基本符合上次的月報預期。趨勢性上漲行情在本月宣告結束，3月份預計延續震蕩偏強走勢，短線交易機會為主，WTI原油參考區間在60-64.5美元/桶。

　　資料來源：wind

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　　資料來源：wind

　　資料來源：wind

　　2、美國原油產量站穩千萬桶關口

　　美原油庫存本月變化量不大，但美國原油產量穩定在了1020萬桶/日以上水準，EIA的展望報告中提到今年11月份美國原油日均產量有望超過1100萬桶，其中致密油產量是主要增長來源及推動力，最遲2019年美國將超過俄羅斯成為全球最大產油國。貝克休斯數據美原油活躍鑽井保持增長，至2月23日當周活躍鑽井平台數增至799座。新增的鑽機主要在頁岩油開發地塊如Permain盆地，油價穩定在當前價格左右頁岩油生產商將獲得更好的流動性回報。

　　資料來源：EIA

　　資料來源：EIA

　　資料來源：BakerHughes、EIA

　　美國原油出口量近幾月在150萬桶/日水準左右浮動，至2月16日當周出口量達到200萬桶/日，而進口量下降至702.1萬桶/日。美國原油出口量有較大概率保持緩步增長，這也是歐佩克減產限制造成市場份額轉移的體現之一。BRENT-WTI價差會與這一出口量構成影響，預計價差短期不會擴大。

　　3、OPEC減產執行率維持高位

　　資料來源：OPEC

　　歐佩克和非歐佩克聯合部長級監督委員會稱歐佩克和非歐佩克產油國1月份減產執行率達130%以上，符合並好於市場預期。其中委內瑞拉產量下降明顯，至20年來最低產量，委內瑞拉國家石油公司已為其在加勒比海庫拉索島上的煉廠從俄羅斯進口烏拉爾原油。沙特在產量及出口量上保持穩定，出口量控制在700萬桶/日以內水準，但沙特石油大臣稱希望歐佩克及其盟友在2019年可以放寬原油產量限制，並在今年年底結束減產協定以後建立一個永久性的框架來穩定市場。沙特阿美將3月供應給亞洲客戶的阿拉伯輕質原油價格保持不變，3月份出口西北歐的官方售價從前一個月對布倫特原油折扣1.75美元下調了55美分。

　　歐佩克兩成員國安哥拉和尼日利亞今年將投產兩個巨型油田，其中安哥拉的Kaombo油田預計在年中前投產，尼日利亞Egina油田預計四季度投產，總計或新增43萬桶/日。

　　4、技術面

　　回踩了周線級別前期平台支撐位置，價格未破前高暫看強勢反彈，目前受阻於64.30美元附近。BOLL收口後震蕩太空縮窄，加之下方支撐位較為明顯，故而技術上看3月份在60-64.5美元區間運行為主，高低點均在2月波動區間之內。交易機會偏短線，依據支撐壓力位參與高拋低吸操作為宜。

　　弘業期貨

責任編輯：宋鵬