長協、現貨價反轉 需警惕動力煤價格節點

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　　煤市這三大“現象”，要注意！

　　時下正值月末節點，馬上要進入8月用煤高峰，但在產量高、水電高、庫存高、進口高、國際煤價走弱等幾個主要因素影響下，看空情緒普遍，期貨、現貨兩端市場持續下跌，現貨價格更是差不多保持每天5元/噸的跌幅，“消費旺季、價格卻旺不起來”。

　　好多已在煤炭圈摸爬滾打多年的老泡兒們都說，越來越看不懂、摸不透動力煤市場了，把握不好、看不準煤價了，最近確實有一系列的“新現象”刷新了 “煤人”的三觀。然而，部分省市缺煤依舊嚴重。7月23日，從剛剛結束的“2018夏季全國煤炭交易會”上獲悉：今年冬季，我國東北、安徽地區供暖和電煤供應緊張，分別缺口約4000萬噸。

　　隨著長江中遊皖、贛、湘、鄂地區沿江產業的迅猛發展以及去產能的陸續推進，湖南、湖北、江西三省煤炭短缺問題突出。鄂湘贛地區供需缺口持續擴大。2016年三省供需缺口增至2.7億噸，即85%的煤炭消費量靠省外調入。

　　港口存煤雖多，部分煤種採購依然困難

　　觀察下水港市場，可以發現港口存煤超多的行情下，用戶卻買不到煤的現象，具體原因如下：1、前期看多囤貨待漲的貿易商成本偏高，他們大部分仍看多8月份市場，因此並不急於虧本出貨，而是等待下一輪漲價的到來。這種操作在很大程度上降低了市場煤的流動性，在售資源的減少無形中放大了採購的實際需求，顯得市場煤採購吃緊。2、北方港口市場雖然存煤較多，但結構性缺貨仍存，現在長協佔比較大，且年度價格仍遠低於現貨價，神混、準混、同友1、2等優質煤種較為緊俏，存在排隊等貨情況。優質市場煤由於成本高的緣故，成交更是少之甚少。特別是上周蒙煤的降幅明顯大於山西煤、陝西煤的降幅，在一定程度上引發了市場加劇看空的情緒。

　　長協、現貨價反轉，需警惕價格節點

　　從去年開始，煤炭需求向好，市場行情好轉，現貨價格基本都維持在月度長協價格以上，近期隨著現貨價格的不斷走低，目前市場的主流成交價低於648元/噸的月長協。上次此種現象出現在4月中旬，現貨價格自二月份開始累計暴跌超200元/噸後，擊穿了長協價格，但並未維持幾日，企穩後便出現報復性反彈。需求增長在即的節點，價格有出現反轉的風險，需警惕後續市場走勢。

　　上下遊港口存煤出現分化，物流轉運站順暢度降低

　　數據顯示，全國主流煤炭港口存煤繼續保持增長，說明供應鏈中端市場的煤炭總量是增長的，短期供應壓力不大，但值得關注的是，前期一直保持一致增長的上、下遊港口的存煤量卻出現了分化走勢。

　　截至7月26日，環渤海地區煤炭下水港秦、唐、滄、天津的存煤合計2570萬噸，較12日上漲184.5萬噸；沿海接卸港存煤合計2220萬噸，較12日下降66萬噸。

　　相關數據顯示，近期防城港庫存也從500萬噸降至480萬噸；廣州港存煤較前期高點也下降了近10萬噸左右。出現分化的主要原因是，降價使買、賣雙方觀望情緒濃厚，成交慘淡，煤炭的物流轉運站不暢，堆積在下水港，而南方上水港的存煤卻逐步被消化。

　　隨著煤炭供應逐步恢復，高庫存下下遊採購積極性受阻，煤價繼續受打壓，但下遊電廠日耗維持高位，給煤價形成一定支撐，預計短期煤價小幅下行概率大。預計坑口煤價仍有10-20元/噸的下跌太空，而秦皇島港口煤價將繼續下跌20元/噸左右。但仍要密切關注電廠日耗和國家政策方面變動，如果需求出現明顯回落，不排除大幅走低可能。

　　來源：中國煤炭報

　　整理自中國（太原）煤炭交易中心、秦皇島煤炭網、煤炭視界、卓創資訊等

責任編輯：張瑤