境外投資者暫免三項稅“中國版”原油期貨為全球提供機會
每經記者 許自然 張鍾尹 每經編輯 文多
中國原油期貨終於破冰，3月26日於上海國際能源交易中心（下簡稱上期能源）掛牌上市。作為國內首個國際化期貨品種，原油期貨承載各方期待。證監會期貨部副主任程莘近日表示，我國上市原油期貨，將為全球投資者提供更多的中國市場機會和更加豐富的投資選擇。市場普遍關心的是，境內外投資者將如何參與？原油期貨吸引境外投資者的亮點何在？《每日經濟新聞》記者就這些問題進行了採訪了解。
期貨公司興奮 煉廠尚謹慎
據上期能源副總經理陸豐介紹，截至3月21日，共149家期貨公司會員和7家非期貨公司會員，另有19家境外中介機構完成備案。
對參與者，上期能源推出了期貨交易者適當性管理制度。首先，在可用資金方面，設定了嚴格門檻：部門客戶申請交易編碼前5個工作日保證金账戶可用資金餘額均不低於人民幣100萬元或等值外幣，個人客戶不低於人民幣50萬元或等值外幣。
除資金門檻外，境內外交易者還需滿足相關規定，比如需通過期貨基礎知識測試。對此，上期能源相關負責人解釋說，由於上期能源業務規則創新，與現有期貨市場規則有所區別等因素，為幫助交易者更好地了解規則，提高整體風險管控意識，部門客戶的相關業務人員和個人客戶需通過相關知識測試。
那麽，市場參與意願如何？據記者了解，在主營煉廠方面，目前“三桶油”（中石油、中石化、中海油）、中化、中化工等都在積極籌備中。中石化就在上海成立了中石化（上海）能源貿易有限公司，負責上期能源原油期貨相關事宜。
東證期貨總經理盧大印介紹，主營煉廠對原油期貨的上市很重視，較國際石油巨頭和貿易商而言，主營煉廠的優勢十分明顯，主要體現在既擁有可交割油種的長約資源，也擁有大量的交割倉庫，還有下遊煉廠也多分布在交割庫附近，便於統籌安排。因此以幾大主營煉廠的體量，一旦參與進來，將成為這個市場非常強大的一股力量。
不過，市場各方也存觀望情緒。隆眾石化網分析師李彥告訴《每日經濟新聞》記者，從目前的市場反應來看，期貨公司非常興奮，但一些主營煉廠、民營煉廠，觀望情緒佔主導，初期可能會小規模資金試探以及謹慎操作。對此，他也表示理解：“原油期貨的市場培育需要時間，不是一蹴而就的。”
陸豐近日表示，整個市場的發展並不是很多人設想的那樣這麽樂觀，WTI、布倫特的發育都經歷了非常久的時間考驗，用了幾十年的時間才發展到現在的規模。之前十幾個國家推出交易所推出原油期貨都失敗了，也證明想建立一個成功的基準價市場難度有多高。所以中國原油期貨推出來以後，首先是一個境內外投資者熟悉它的階段，通過實物交割方式，大家能夠更好地理解期貨和現貨之間的關係，其次才會慢慢在原油基準價市場中發揮應有的作用，是一個漸進的過程。
境外投資者 優惠多多
作為我國第一個國際化的期貨品種，境外投資者如何參與原油期貨交易？
據介紹，境外交易者參與原油期貨有四種模式，分別是：作為境外特殊非經紀參與者直接參與能源中心的交易；作為境外特殊經紀參與者的客戶參與交易；作為境內期貨公司會員的客戶參與交易；通過境外中介機構參與交易，境外中介機構需要將客戶委託給境內期貨公司會員或境外特殊經紀參與者。
此外，境外參與者可使用美元作為保證金，交易產生的盈虧、手續費、交割貨款等必須以人民幣支付結算，盈利可以選擇以人民幣或者美元的方式提取。
陸豐介紹，目前，共有12家銀行從事境內客戶保證金存管業務，8家銀行從事境外客戶保證金存管業務。
值得關注的是，本月中旬，財政部、稅務總局、證監會三部門聯合發布《關於支持原油等貨物期貨市場對外開放稅收政策的通知》，吸引更多的境外機構投資者。陸豐介紹，在交易方面，對於境外機構投資者從事原油期貨交易所得，暫不徵收企業所得稅；對於境外個人投資者從事原油期貨交易所得，3年內暫免徵收個人所得稅；對境內投資者，按照期貨市場現有做法執行。在交割方面，對於從事原油期貨保稅交割業務的境內外投資者，均暫免徵收增值稅。
隆眾石化網分析師李彥告訴《每日經濟新聞》記者，這一稅收優惠政策力度很大，對境外投資者肯定是有吸引力的。中國社會科學院財經戰略研究院副研究員蔣震也認為，通過稅收優惠政策將會顯著激發境外機構和個人投資中國境內原油期貨的積極性。
責任編輯：羅思楊
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