農歷七月剛剛開啟 金市已經開始“鬧鬼”

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　　農歷七月，是我國民俗傳說中的“鬼月”。如今，農歷七月才剛剛開始，黃金市場卻已開始“鬧鬼”。上周五（8月10日），美元一舉突破96關口，致金價連續第五周下跌。在美元高漲的打壓下，金價周一（8月13日）大跳水近20美元，跌破1200美元關口，最低下探至1191.35美元，創去年1月以來最低水準。

　　目前，黃金正進入一個關鍵時刻，這將決定其長期趨勢的走向。知名貴金屬分析師Clif Droke認為，美元驅使的黃金熊市可能會在短期持續，金價甚至可能在未來數日因美元的強勢表現而加速下跌。

　　正如文章標題所暗示的那樣，對於那些做多黃金及希望金價好轉的投資者來說，這是一個可怕的時刻。不少投資者經不住“徒手接刀”的誘惑，買進黃金期待金價反彈。然而，今年夏天這些看多金價的預期屢次受挫，因金價持續下行。

　　受全球貿易衝突惡化、地緣政治風險加深與土耳其貨幣危機加劇等因素影響，市場避險情緒增溫，美元指數上周五（8月10日）一度突破96這一重要關口，創13個月新高。與此同時，包括歐元、人民幣和俄羅斯盧布等其它貨幣繼續下跌。目前，盧布已跌至近兩年最低水準。

　　金價近期大幅下挫背後的主要原因是美元指數的持續升值。Droke指出，美元指數的出色表現是金價的重大阻力，或許會成為金價短期另一次大跌的催化劑。美元的持續升值無疑對金價沒有任何幫助。

　　下圖為美元指數的走勢：

　　美元近期的強勢得益於關於美國經濟增長前景的一系列好消息。上周，芝加哥聯儲主席埃文斯指出，對美國經濟來說，這是一個非常好的時期。美國經濟的強勁將允許美聯儲在今年年底前再加息1到2次。這一消息提振美元走強，但對高利率感到不安的黃金投資者來說，這不是一個好消息。

　　Droke認為，美元的強勢上行不僅施壓黃金的短期至即期前景，也將施壓黃金的長期前景。金價於2011年底觸及峰值，並於2015年底觸底。

　　下圖為全球最大的實物黃金ETF SPDR Gold Shares（GLD）10年期表現。從下圖可以看出，在2015年底觸底後，SPDR Gold Shares已跌去接近一半的漲幅。長期熊市的一個最典型的定義是，價格自其上一次重大年度低位下跌逾50%。按照這一定義，金價在每周收盤價基礎上的任何額外下跌，都會在技術上讓金價進入長期熊市。就目前情況而言，黃金的長期復甦正懸於一線。

　　與此同時，金價的即期（1-4周）趨勢仍牢牢掌握在空頭的手中。下圖為iShares Gold Trust（IAU）日線圖。過去兩個月，IAU的一個常量是其一直拒絕突破其15日移動均線。這確認了該ETF的即期趨勢仍將下跌，而美元的強勢將繼續壓低金價。

責任編輯：張瑤