“停牌釘子戶”×ST信威今日複牌，或開啟連續跌停模式

7月12日早盤，停牌長達31個月的*ST信威以跌停複牌，截至發稿，股價報13.86元，封單超400萬手。

*ST信威7月11日晚間發布複牌公告稱，為了充分保障投資者的交易權，公司主動對此次停牌事項做出相應調整，公司股票將於7月12日開市起複牌並繼續推進此次重大資產重組。公司還披露了擬收購標的——北京天驕相關資產的近況，並提示了包括海外業務擔保、償債和流動性風險、實控人股權質押等10項風險。當日，上交所還向公司下發監管工作函，要求公司明確重組不確定性、實際運行狀態等多個事項。

不過對於15.54萬戶的股東而言，對*ST信威複牌後股價走勢有些忐忑。在目前重組尚未有實質性進展、業績持續虧損等多重壓力下，*ST信威複牌後股價恐面臨大幅承壓的情形，甚至可能開啟連續跌停模式。

公開披露信息顯示，2017年、2018年，*ST信威連續兩年巨虧，累計金額超過46億元。更為嚴重的是，扣除金額140億元以上的擔保或有負債，這家昔日之星，眼下可能已經資不抵債。就在最近一個月內，其存入銀行的擔保保證金，已被銀行劃扣56億元以上。

*ST信威2019年一季報顯示，公司2019年1-3月實現營業收入4924.46萬元，同比下降11.53%，通信設備行業已披露一季報個股的平均營業收入增長率為2.75%；歸屬於上市公司股東的淨虧損2.06億元，上年同期虧損4.93億元；基本每股虧損0.07元。

與此同時，多家公募在該公司停牌期間對其估值進行調整，其中最低調整估值為5.76元，下調幅度超過停牌前股價一半，市值縮水超六成。

在業內人士看來，*ST信威目前雖然還存有一些風險和不確定性因素，但此時更應該保障投資者的交易權，給予投資者更多的選擇。此前公司股票長期停牌，參照的是原有規則中的“重大無先例”情況。而今，無論是監管導向，還是市場聲音，都反對股票隨意長期停牌。上交所已在2018年12月28日發布修訂後的《上市公司籌劃重大事項停複牌業務指引》中，取消了“重大無先例”，*ST信威也應按照修訂後的規則執行。

在*ST信威複牌後存在暴跌預期的同時，實控人滿倉質押的情形也引起市場關注。

截至今年一季度末，*ST信威實控人王靖持有公司約8.57億股股份，佔公司股份的比例為29.3%，而王靖所持有的*ST信威全部股份均處於質押狀態。

自*ST信威停牌以來，就曾多次發布王靖質押股份的公告。諸如2017年8月30日，王靖將其持有的*ST信威1479.29萬股有限售條件的流通股質押給盛京銀行股份有限公司天津分行，股質押期限自2017年8月30日起至2020年8月29日止。

同年11月21日，王靖又將其持有的*ST信威約223.45萬股有限售條件的流通股再度質押給盛京銀行股份有限公司天津分行，質押期限自2017年11月21日起至2020年11月20日止。對於質押上述股份的目的，王靖表示，是為公司及公司子公司融資提供擔保。