美的40億豪氣回購 金額竟超A股4成公司總市值

　　40億豪氣回購！美的發出最強音，金額竟超A股4成公司總市值！6月以來回購案例創新高

　　剛剛，美的集團豪氣地表示：將掏出最高不超過40億元進行回購，回購價格不超過50元/股，預計回購上限8000萬股，約佔公司發行總股本的1.2%。

　　1

　　購金額40億元，超過4成A股公司總市值

　　40億元，是什麽概念呢？這麽理解吧，在A股目前3500多家上市公司中，總市值在40億元以下的個股數量是1389隻，40億元的回購金額，超過約40%的A股公司市值。放在整個A股來說，這個回購金額絕對算得上是大手筆。

　　對美的集團本身而言，美的最新市值為2988億元，排在AB股總市值排行的第15位，40億元的回購金額不及其市值零頭，隻佔其市值的1.34%。

　　A股歷史上，也多次出現如此大手筆的回購案例。

　　比如2012年8月28日，寶鋼股份推出50億元的回購計劃，此前一天收盤價為3.94元，創下三年半內最低，跌破淨資產幅度達40%，在回購計劃拋出當日，股價漲停，顯示低迷市場下回購計劃的正面激勵作用。自回購計劃公布5個月內，寶鋼股份股價從3.94元最高升到5.02元，漲幅26.34%。自寶鋼完成回購計劃的2013年5月21日，股價則為4.83元，漲幅22.59%。

　　2

　　回購是基於對公司的信心，資金全部自有

　　根據公告，美的集團此次回購後的股價將將予以注銷，從而減少公司的注冊資本。至於回購方式，則是在深交所進行集中競價交易獲得。

　　公司表示，回購是基於對公司未來發展前景的信心和對公司價值的高度認可，在綜合考慮公司近期股票二級市場表現，並結合公司經營情況、主營業務發展前景、公司財務狀況以及未來的盈利能力等的基礎上，為使股價與公司價值匹配，維護公司市場形象，增強投資者信心，維護投資者利益。

　　從下面這張表格可看出，美的的多項指標，在家電行業中都處於較為優勢的地位。比如說家電行業的平均市盈率達到60倍，但美的只有14倍。

　　截至2017年12月31日，公司總資產為2481億元，貨幣資金餘額483億元，歸屬於上市公司股東的淨資產為737億元，公司資產負債率66.58%，2017年實現歸屬上市公司股東的淨利潤為173億元。假設此次回購資金40億元全部使用完畢， 按2017年12月31日審計的財務數據測算，回購資金約佔公司總資產的1.61%、約佔公司淨資產的5.43%。

　　3

　　投資者為回購叫好 歷年分紅已超過募資

　　美的的回購方案一出，引來一片叫好之聲：

　　美的歷來是價值投資者鍾愛的現金奶牛，自2013年整體上市以來，現金分紅5次，累計分紅超過270億元。而公司上市累計募資只有260.76億元，也就是說，公司的分紅已經超過了融資。比如說在2016年度分紅65億，2017年度又分紅79億元。

　　4

　　能否回購40億元仍有不確定性

　　根據美的公告，回購預案尚存在如下風險：

　　在這三個風險之中，1、3發生的概率較小，但2極有可能。美的設定的回購價格是不超過50元/股，美的最新收市價是45.11元，市價與回購價格之間，僅有9.78%的太空，也就是說，一個漲停板，公司的回購計劃就沒法實施了。

　　今晚公布回購預案的公司中，廣匯汽車同樣值得關注，公司擬用2億元-4億元回購股份，價格不超過7元/股，其最新股價為5.19元。

　　　6月以來市場波動加劇，部分股票出現非理性下跌，越來越多的公司基於對未來發展的信心推出了股票回購方案。數據顯示，截至7月3日，6月以來，53家公司發布股票回購預案，公布回購預案和回購進展的公司總量達到86家。

　　同花順數據顯示，今年以來公布回購預案的公司共128家，6月的回購預案數已創出年內新高，達到51起，上一個回購高峰是今年2月，當時公布回購預案的公司為39家。

　　從金額來看，6月以來公布預案的擬回購資金總額達175.85億，金額已遠超2月的回購高峰（94.97億元）。

　　從市場表現來看，今年以來，回購預案公布後20日內，上市公司股價上漲的比例接近71%，其中佳訊飛鴻、蘇泊爾、克明面業區間漲幅一度超過30%。

　　從估值角度看，6月以來公布回購預案的公司中，截至7月3日，共有37家公司動態市盈率低於30倍，其中19公司動態市盈率已低於20倍。

數據來源Wind，僅供參考，具體以公告為準

責任編輯：張海營