IBM周三將發布財報 收購紅帽對公司前景影響幾何？

騰訊證券7月16日訊，據美國財經網站CNBC報導，IBM公司(IBM)此前將其對紅帽公司(Red Hat)的收購譽為是一場“遊戲規則的變革”，現在是這家科技巨頭證明自己的決定的時候了。

IBM試圖減少對傳統業務的依賴，正指望紅帽的混合雲收入流來能夠提振其業務增長。該公司定於本周三發布二季度財報，投資者可以借此評估紅帽給其帶來的這種影響的程度和時機。IBM與紅帽交易的企業價值約為340億美元，已於7月初完成。

不過，由於一系列奇怪的情況，IBM在即將召開的電話會議上願意透露多少有關這筆交易的信息仍是一個未知數。IBM還計劃在8月2日舉行投資者吹風會，屆時將更新其對未來的展望，以反映收購紅帽給其帶來的影響。該公司已表示，本次財報中所公布的前景展望將不包括紅帽的影響。

投行艾佛考爾(Evercore ISI)的分析師阿米特-達裡亞納尼(Amit Daryanani)寫道，考慮到本次財報和吹風會挨得非常近，人們普遍預期IBM即將發布的業績和前景“掀不起大風浪”。

達裡亞納尼在給客戶的一份報告中表示：“從根本上講，我們認為，舉辦兩場單獨活動可能是因為IBM希望確保投資者看到並理解他們的有機業務(尤其是毛利率和軟體收入)表現良好。”

鑒於此次收購在華爾街仍有爭議，IBM管理層可能仍被要求從定性上為紅帽的收購進行辯護，並提供交易整合的藍圖。證券公司Wedbush的分析師丹尼爾-艾維斯(Daniel Ives)稱，儘管紅帽的業務增長迅速，但該公司有“不穩定的結算歷史”，且IBM計劃在以高價收購了紅帽後，於2020年和2021年暫停股票回購。在他看來，這些因素“增加了風險”。

財報關注焦點

收益：接受FactSet調查的分析師預計，IBM第二季度調整後每股收益為3.08美元，與去年同期持平。IBM已經連續18個季度超過FactSet分析師的共識預期。根據數據公司Estimize的預期，調整後每股收益的平均估計為3.07美元。Estimize從對衝基金、學者和其他信源那裡獲得信息並給出預測。

營收：FactSet的數據預計IBM第二季度的銷售額為192億美元，而Estimize的預期為191億美元。去年同期，IBM公布的營收為200億美元。

股價走勢：在IBM最近10次公布收益報告後，有4次出現股價上漲。該股今年迄今為止上漲了26%，而同期道瓊斯工業平均指數上漲了17%。FactSet追蹤的20名IBM股票分析師中，有6人給出買入評級，12人給出持有評級，2人給出賣出評級。平均目標價為148美元，較當前水準上漲4.3%。

其他看點

儘管艾佛考爾的達裡亞納尼表示，許多人預計IBM的報告將“掀不起大風浪”，但他認為，該公司若能公布優於預期的毛利率和全球科技服務營收，將可能或的意外上漲。他將該股評級為增持，目標價為150美元。

摩根士丹利的分析師凱蒂-休伯蒂(Katy Huberty)將重點關注貿易緊張局勢對IBM軟體業務的影響。她寫道：“與第一季度相比，宏觀不確定性的增加可能會繼續影響IBM完成新興市場軟體交易的能力。還有一種可能是，一些客戶在紅帽的交易完成前可能推遲了對IBM軟體投資組合的長期決策。”

IBM財報中的“亮點”將可能是其全球業務服務部門。休伯蒂預計，由於對混合雲谘詢業務的強勁需求，該部門在固定匯率基礎上可能實現較低的個位數增長。她對這支股票的評級為持有。（爾夫）