人民幣跌超6%!外資半年增持5000億 別人恐懼我貪婪?

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　　人民幣3個月跌超6%，外資半年增持逾5000億元，別人恐懼我貪婪？

　　來源：一牛財經

　　摘要： 人民幣跌跌不休，卻魅力不減，外資半年增持逾5000億元！

　　人民幣在年初大漲後，自6月份以來已經跌超6%，在亞洲貨幣中表現最差。 但根據中國央．行上周公布的數據，今年上半年以來，境外投資者持續增持人民幣債券，6月末餘額達到1.6兆元人民幣，較上年末增加了4041億元，增持勢頭幾乎未受匯率波動影響。

　　境內股票市場儘管今年表現疲弱，外資單月持倉餘額有正有負，但6月末仍較去年底淨增加1005億元。央．行數據顯示，境外機構和個人在A股納入MSCI指數前的5月淨增持資金達1258億元人民幣，為2015年12月以來單月最大。

　　也就是說，人民幣股債市場上半年合計帶來了超過5000億元人民幣的資金流入。外匯管理局統計顯示，中國歷史上長期處於順差的經常账戶，上半年罕見出現累計逆差1801億元人民幣。

　　招商證券表示，資本市場開放帶來的國際資本流入和外匯供應增長速度非常快，是當前的一個新現象、新趨勢、新力量，在經常項目差額縮窄的背景下，金融資本流動成為新增變量，對於匯率市場的影響開始變得不容忽視。

　　外資流入緩解人民幣衝擊

　　彭博也表示，從現在起到年底經濟形勢的改善，以及外國投資者購買境內債券引發的資金流入，可能會對人民幣構成支撐。

　　根據中國債券資訊網的數據，外國投資者仍在繼續將資金投入中國境內債券市場，截至7月份連續17個月增持內地債券，創出歷史最長紀錄。

　　花旗私人銀行駐香港投資策略師Ken Peng認為，海外資金將繼續搶購人民幣資產，因為中國的債券收益率較高，而人民幣的對衝成本將維持低位。在貿．易衝突更新之際，這將有助於抵消資本外流影響，緩解人民幣受到的衝擊。

　　接受彭博調查的經濟學家認為，投資和消費在年底前都會出現反彈。中國已經暗示會進一步支持經濟增長，更加重視基礎設施建設。此外還有政．府的減稅措施，預計中國央．行也會繼續實施貨幣寬鬆政策，資金成本的下降應該會支持經濟增長。
若形勢改善，人民幣料將上漲

　　至於人民幣未來的走勢，周四的路透調查顯示，人民幣兌美元將部分收復近期的較大跌幅，並在未來一年升值，但前提是中美貿．易緊張局勢緩和。

　　Continuum Economics亞洲首席經濟學家Jeff Ng表示，如果美國總統川普不再進一步加．征關．稅，這可能會有助於緩建部分市場憂慮。同時中國國內經濟指標的反彈可能會促使央．行放棄寬鬆政策，從而推動人民幣匯率逼近6.50。若市場預期美聯儲降低加息速度，或者開始擔心美國赤字問題，人民幣也可能獲得喘息機會。

　　不過東方匯理駐香港資深新興市場策略師Dariusz Kowalczyk表示：“與美國貿．易衝突更新的可能性在增加，這對中國經濟增長和金融穩定性構成了全球經濟危機以來的最大威．脅。” 眼下雙方都沒有退讓意願。澳新銀行亞洲研究主管Khoon Goh稱：“短期人民幣前景仍有高度不確定性。假如貿．易緊張情勢進一步更新，人民幣兌美元可能升至6.95-7.00。”

　　不過高盛認為兩國最終能達成某種協定，並預計人民幣兌美元一年後將觸及6.60。路透在8月6-8日訪問的60多位外匯分析師預期，人民幣兌美元一年將上漲約2%至6.70。

責任編輯：郭建