周期板塊引領反彈 北向資金搶先加倉

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　　費天元

　　周二，鋼鐵、水泥、煤炭等周期板塊集體發力，帶動滬指成功收復3100點。分析人士認為，在經過前期一段時間的調整後，周期板塊當前估值重新回到相對低位，疊加較為穩健的業績增速，周期股的配置價值再度顯現。

　　券商熱推周期行業

　　本周前兩個交易日，申萬水泥製造行業累計漲幅4.39%，在所有104個二級行業中排在第2位。個股方面，四川雙馬累計上漲17.06%，行業龍頭海螺水泥上漲5.06%。

　　全國水泥價格近期維持上漲勢頭。過去一周，全國水泥市場價格環比漲幅為0.9%，價格上漲地區主要集中在江蘇、浙江、安徽、福建、河南和海南等地，無下跌區域。

　　天風證券認為，隨著水泥市場需求不斷增加，以及部分地區企業停產檢修，再加上企業對熟料管控到位，熟料供應再次出現緊平衡。水泥價格穩中有升態勢有望延續至5月中上旬。考慮到水泥價格同比有較大幅度提升，龍頭公司一季度業績亮麗，且目前估值較低，海螺水泥等龍頭企業值得關注。

　　鋼鐵行業本周前兩日累計漲幅2.64%，久立特材累計上漲10.03%，柳鋼股份、三鋼閩光、華菱鋼鐵等漲逾6%。

　　招商證券持續看好鋼鐵板塊投資機會，認為行業近期基本面企穩向上，整體表現好於市場預期，疊加央行定向降準，板塊預期差有望繼續修複。雖然短期鋼鐵板塊仍面臨貿易摩擦、市場風格變化等不確定性，但在基本面企穩背景下，加上板塊估值在今年第一季度對應市盈率在3至6倍左右，持續處於低位，反彈條件逐步具備。

　　煤炭行業同樣獲得券商積極推薦。平安證券本周發布專題報告，指出全國煤炭企業庫存呈現全面下降態勢，煤炭價格上揚，行業利潤大幅改善，首次給予行業“強於大市”的評級。隨著煤炭企業集中度提升，優質產能比重上升，推薦關注中國神華、陝西煤業等擁有優質動力煤資源的企業。

　　北向資金進場布局

　　北向資金再次展現了敏銳的市場嗅覺，4月以來大幅加倉多隻周期股。

　　滬股通方面，4月3日至4月23日，寶鋼股份、海螺水泥分別獲滬股通管道加倉7862萬股與6184萬股，高居滬股通所有標的前兩位，加倉力度超過工商銀行、中國石化等超級藍籌。海螺水泥本月已12次登上滬股通十大成交活躍股榜單，其中有11天呈現資金淨流入。

　　深股通方面，4月3日至4月23日，鞍鋼股份獲深股通管道加倉6455萬股，高居深股通所有標的首位。河鋼股份、韶鋼松山、三鋼閩光等均獲深股通不同程度加倉。

　　周期股股價與北向資金持股之間往往存在同向變動的關係，且北向資金具有一定前瞻性。以寶鋼股份為例，去年12月初至今年2月初，股價出現一輪較大幅度上漲，累計漲幅超過35%，在此期間，滬股通管道持股數量從3.61億股一路攀升至4.52億股。今年2月1日，滬股通持股數量出現見頂跡象，此後持股數量連續下滑。短短2個交易日後，寶鋼股份股價也於2月5日見頂（以收盤價計），並在此後一周內回撤近10%。

責任編輯：馬秋菊 SF186