對商品期貨投資者而言，23日晚間恐怕又是一個不眠之夜。
原油價格急速跳水的勢頭還在延續。北京時間11月23日晚，WTI原油暴跌約8%，創下2017年10月以來新低；國內工業品夜盤大跳水，上海原油期貨主力合約價格夜盤時段同樣大幅下挫，跳空低開之後不久就封住跌停板，刷新2018年4月以來的最低紀錄。
11月至今，國際原油價格累計跌幅已經超過20%，上次出現同級別跌幅還是2008年10月，彼時正值美國次貸危機的高潮階段。油價暴跌直接導致工業品（尤其化工品）成本塌陷，疊加國內終端需求下滑，最終引發工業品近期的接連跳水，大宗商品是否又一次迎來至暗時刻？
年度最偉大交易員用推特玩爆原油
北京時間11月23日晚，WTI原油期貨主力合約重挫7.78%，收報50.39美元/桶，創下2017年10月以來新低。
上海原油期貨主力合約價格夜盤時段同樣大幅下挫，跳空低開之後不久就封住跌停板，收報418.9元/桶，刷新2018年4月以來的最低紀錄，這是該品種繼11月14日後的再次跌停。
11月至今，國際原油價格累計跌幅已經超過20%，上次出現同級別跌幅還是2008年10月，彼時正值美國次貸危機的高潮階段。談到本輪油價下跌，不得不提到一個人，他被業內人士戲稱為本年度最偉大交易員，他是誰？美國總統川普，一個用推特玩轉國際油價的男人。
此番原油價格的跳水，與美國總統川普的喊話不無關係。2天前，川普發表推特為油價下跌歡呼：“原油價格正在走低！對美國和全世界來說相當於一次重大的減稅。享受吧！”他還對沙特阿拉伯表示感謝，並表示希望油價跌得更低。
事實上，這並非川普第一次公開對油價發表評論，上一次川普的推特更是直接觸發了國際油價的大跌。美國當地時間11月13日，川普通過推特表示，希望沙特阿拉伯和歐佩克不會減產。基於供給，原油價格應該比現在低得多。
當日，WTI原油價格應聲暴跌6.08%。國內市場也有連鎖反應，11月14日，上海原油期貨主力合約下挫3.69%。
時間再往前翻，在此之前的9月20日，川普也曾在推特上喊話：“歐佩克的壟斷者們必須現在就把油價降下來。”國際油價也一度有所調整。
油價急跌背後：供需關係惡化
當然，川普喊話僅是外在表象，油價急跌背後，根本原因是供需關係的惡化。
10月2日，沙特記者賈邁勒·卡舒吉在沙特駐伊斯坦布爾領事館內人間蒸發，後被證明遇害。該事件是近期油價暴跌的真正導火索，成為了美國叫板OPEC的籌碼，此後沙特加足馬力生產原油。
沙特阿拉伯能源大臣法利赫表示，沙特11月原油產量要超過10月的水準，沙特原油產量高於1070萬桶/日。另據歐佩克月報和彭博統計數據，2018年10月，沙特原油產量為1063萬桶/日，俄羅斯原油產量為1141萬桶/日，美國則憑借1170萬桶/日的原油產量，正式超越沙特和俄羅斯，成為全球第一大原油生產國。
與此同時，需求卻並不強勢。美國能源情報署（EIA）本周數據顯示，美國原油庫存較前一周增加490萬桶，至4.469億桶，不僅是連續第9周保持庫存上漲，而且也創下年內最高庫存水準。歐佩克已經連續四個月下調需求預估。根據目前的預計，明年全球石油需求將增加129萬桶/日，較上月預估減少7萬桶/日。
建信期貨的報告顯示，自5月美國宣布單方面退出伊核協定以來，歐佩克（剔除伊朗以及委內瑞拉）以及俄羅斯的增產幅度，相比伊朗原油出口下降量，多出了將近百萬桶/日，這造成市場短期供給過剩。
信達證券則認為，在美國和歐佩克原油產量大幅增加的情況下，目前世界原油供應整體偏寬鬆，如果歐佩克產油國在2018年12月6-7日的會議上不能達成減產協定或減產力度不足，則2019年全球原油將大概率繼續當前的累庫存格局。
大宗商品集體崩盤，幾家歡喜幾家愁
在原油價格雪崩帶動下，工業品乃至整個大宗商品都出現了新一輪急跌。
23日晚間國內夜盤交易時段，商品期貨價格大面積下跌，除上海原油期貨跌停外，甲醇、鐵礦跌幅超過4%，燃料油、瀝青、PTA跌幅超過3%。
實際上，本輪國內商品大跌從上月中旬就已經開始，從文華商品指數走勢看，與國際油價的大跌幾乎同步。
化工品短期內跌幅驚人，其中，鄭商所甲醇期貨月內跌幅超過20%。
商品期貨市場連續趨勢性行情往往帶來快速的財富分配，這輪商品大跌如果做空肯定收益頗豐，按照跌幅計算，短短一個月內保證金就能翻倍。
記者從業內也打聽到了一些做空大賺的真實故事。據悉，某投資公司研究員本輪一路做空上海原油期貨大賺數百萬元。此外，還有友人講述了一個勵志故事，今年太倉一位私企小老闆用20萬本金做空鎳，現在權益做到了400多萬。
大宗商品前路如何？至少目前看起來有點難。一方面原油價格下跌拉低成本，另一方面貿易摩擦陰影和重重壓力下，大宗商品終端需求不振。
幾點分享或許可以一葉知秋：
1、 看整體。10月中國統計局官方PMI數據為50.2，較9月繼續下滑，創出年內最低。其中新訂單指數環比下降逾1%，顯示需求下滑明顯。
2、看行業。以汽車行業為例，中汽協數據顯示，10月，汽車生產233.45萬輛，環比下降0.92%，同比下降10.05%；銷售238.01萬輛，環比下降0.58%，同比下降11.70%，產銷連續三個月負增長。其中，乘用車生產200.22萬輛，環比下降1.11%，同比下降10.01%；銷售204.68萬輛，環比下降0.66%，同比下降12.99%。商用車生產33.23萬輛，環比增長0.26%，同比下降10.30%；銷售33.33萬輛，環比下降0.09%，同比下降2.83%。
3、看企業。這裡分享一張圖片，有公司馬上就要放“春節長假”了。
市場期待美聯儲提前結束加息
在美國經濟穩步復甦背景下，美聯儲在2015年12月份啟動08年金融危機後的首次加息，至今已加息8次。根據美聯儲最新議息會議結果，美聯儲官員預計年內還將加息1次，明年加息3次，2020年加息1次。不過，由於近期美國製造業數據有所下滑，且美股市場出現動蕩，市場開始期待美聯儲提前結束加息，如能成行，將對新興市場形成一定緩衝。
10月美國ISM製造業PMI指數為57.7，低於前值59.7；Markit製造業PMI終值為55.7，同樣弱於前值55.9。ISM製造業PMI環比回落主要受到出口訂單、新訂單、產出和自有庫存等下降的影響。美國10月工業產出指數環比回落至0.1%。未來隨著稅改紅利的減弱和貿易戰的持續發酵，製造業產出將受到出口和新訂單下降等因素的拖累，經濟下行壓力或將進一步顯現。
美股市場近期震蕩加劇，已回吐今年全部漲幅。道瓊斯工業指數連續兩周下跌，上周跌幅超過4%。
川普此前曾多次炮轟美聯儲加息，表示加息導致美元過於強勢、引發股市調整，並稱不理解美聯儲的行為。
不過，對於美聯儲是否可能提前結束加息，市場仍存在很大爭議。高盛和摩根大通仍堅持美聯儲到2019年底還有五次加息的預期不變。兩家公司日前發布報告稱，美聯儲將於12月再次加息，基準利率到明年年底將升至3.5%。
即使美聯儲提前結束加息，考慮到中國貨幣政策可能趨向寬鬆，十年來首次出現的中美利差倒掛可能會進一步擴大，國內仍會面臨一定資本流出壓力。
A股石油板塊恐將承壓
原油價格的不斷回調，對A股市場石油板塊將形成直接利空。數據顯示，10月份以來，A股石油板塊指數跌幅月17%。
最近一次國際油價暴跌是發生在13日夜盤，14日除了國內原油期貨全線跌停外，A股石油板塊大跌近3%，多隻個股跌幅超過5%。如今，原油再次暴跌，A股石油板塊周一恐將承壓。
中泰證券認為，上遊勘探和生產板塊利潤與油價直接正相關。2014年油價暴跌前，板塊經營利潤大約1900億元，油價暴跌之後，板塊盈利大幅下滑。不過，煉化板塊利潤基本與油價保持負相關。自2014年起煉化景氣度逐步攀升，油價在80美元/桶以下是煉化企業盈利的最好階段，煉化企業將在這個時期完成資產負債表和估值的雙重修複。
安信證券表示，進口LNG和甲醇彈性較大，推薦民營能化平台廣匯能源和布局LNG氣源和新型煤化工業務的新奧股份；頁岩氣增產潛力較大，推薦一體化經營業績穩健向上的中國石化；油氣田和煉化同迎增產周期，推薦工程板塊低估值標的中油工程。
平安證券研報中提到，國內天然氣消費更新利好行業內開採、進口和儲運企業，推薦握有海外油氣資源和國內LNG接收站的新奧股份，關注藍焰控股、廣匯能源；美國頁岩氣革命促使乙烯原料輕質化，國內多個乙烷裂解製乙烯項目在建／規劃，推薦在建乙烷裂解製乙烯項目、進軍C2產業鏈的衛星石化；本周油價下跌幅度較大，目前利空利多因素均不明顯，預計短期內油價將窄幅震蕩，長期上漲概率較大，推薦中國石油，建議關注中國石化。
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