“巨人”的落幕

10月26日，隨著精銳教育（紐交所上市代碼：ONE）聯合第三方共同收購啟迪巨人教育100%股權消息的落地，昔日北京最大的培訓巨頭落幕了。據稱收購後精銳和巨人兩個品牌和業務將保持獨立，精銳教育創始人兼CEO張熙兼任巨人董事長。從被國字號背景的清華啟迪控股，到內部大改革和高管分崩離析，巨人教育這個北京老字號培訓品牌在多年動蕩後，始終沒有走上獨立上市之路，落得被昔日競爭對手收入麾下慘淡收場的境地，不禁讓人扼腕。

啟迪救局

據悉，巨人教育成立於1994年，在隨後的24年裡，從吉他教育輔導班開始，不斷發展壯大。旗下擁有巨人學校、巨人1對1、小巨人、巨人網校和金色湖畔五大子品牌，涉及業務涵蓋教育培訓、教育出版、加盟等。

巨人教育集團是中國中小學教育培訓市場的一面旗幟，創業20余年來在K12領域樹立和積累了一流的品牌優勢、人才優勢、教研優勢、網絡布局優勢，在北京市場更是獨佔鼇頭。其創辦人尹雄是中國民辦教育界響當當的人物，也是如今教育圈資歷最深的老人，16歲考入同濟大學，20歲被聘為最年輕的助教，25歲獲得大學講師職稱。1994-2004年是校外輔導機構的黃金發展期，一路引吭高歌的巨人教育十周年慶典更是在人民大會堂舉行。

但很快，隨著互聯網，智能手機，移動支付的興起，很多傳統行業都陸續走向互聯網化。眾多線下教育機構開始尋求線上解決方案，網校、App、微課等新興教育形式層出不窮，倒逼巨人教育要摒棄很多傳統思維的束縛。

2011年，巨人教育就被傳言“要倒閉了”。一是連年虧損不賺錢；二是2008年曾投資巨人教育的啟明創投著急退出。這時，尹雄引入宜信做了管理層回購，解決了危機，掌握了絕對控制權。尹雄回購了妻子劉翰億和啟明創投的股份，持股比例接近百分之百。此後，在巨人連年虧損之時，有過不少資本及公司向巨人教育拋出橄欖枝，開出豐厚的條件意圖並購整合，都被尹雄回絕了。

作為白手起家的創始人，尹雄對巨人教育的感情極為執著。一位巨人高管曾如此評價：“尹校長對巨人的感情是，活要在我手裡，死也要在我手裡。” 可見不到萬不得已，尹雄不可能放棄巨人教育的控制權。然而這一次，尹雄別無選擇。

在2014年7月，巨人教育終於經受不住營收7億元，虧損2.98億元，負債8億元的窘境，被清華啟迪持股51%正式控股，創始人尹雄失去控制權。

再造失敗

據了解，巨人教育和很多培訓機構一樣，屬於夫妻店模式起家。這種模式節省成本，內部信任度高，在企業創辦初期優勢明顯。但隨著企業做大，家族成員就越塞越多，根本無法用管企業的方式進行有效管理。內耗太大，裙帶關係太多，財務不透明成為巨人教育發展的障礙。

隨著啟迪的入場，清除了巨人教育中諸多的裙帶關係，也為啟迪巨人帶來了發展契機。首先開展的便是大規模內部整改，從全員競聘上崗，到裁員、降低人員成本、調整老師工資等措施，終使啟迪巨人在2015年扭虧為盈。

但這短時間內的大調整，也間接埋下了人員流失的隱患。早年曾在巨人帶過課的老師向北京商報記者透露，2012年前後，巨人的好老師每小時工資能達到其他輔導機構的一倍或更多，所以留下了一批背景不錯的老師，而且老師的課時費和學生人數不掛鉤，旱澇保收。在啟迪隨後的改革中，“一刀切”了課時費，並變相降低了老師薪資。

而且在2016年4月，清華啟迪內部也發生了管理層變動，曾推動啟迪入局的關鍵人物王濟武被選舉為董事長，不再負責啟迪具體事務。不僅如此，啟迪內部還存在國企管理機制，運作效率低，層級僵化，用管理國企的套路管理老師。

種種事情疊加間接讓啟迪巨人的員工失去了信心。早在2013年10月，便有北京巨人學校原校長胡迪、小學部原校長孫樹濤、中學部原校長呂飛自立門戶，與巨人從事同類競爭業務。2016年10月，啟迪巨人旗下大語文團隊鬧分裂，原高級副總裁竇昕帶領團隊離職，另設公司諸葛學堂。啟迪巨人以其私自開辦個人公司、涉嫌職務侵佔的罪名在警察機構立案。2017年7月，又有公司高管在內的至少37位老師離開加入樸新。而這個團隊也是目前啟迪巨人旗下畢業院校背景最好，北大清華畢業生最多的團隊。

這多起事件背後，雖然啟迪巨人獲得了相應賠償，但同時，也給學生的授課品質及品牌形象造成了不可挽回的損失。

隨著名師出走和諸多內部隱疾，2016年起啟迪巨人不堪重負，未能完成6.6億元的業績目標。2017年，形勢愈發嚴峻慘烈。

上市夢碎

銀潤投資曾在清華啟迪控股巨人教育一年後發布公告稱，擬用23億元收購學大教育，而銀潤投資背後的控股股東為清華紫光。也有知情人士透露，巨人和學大整合上A股並非傳聞，可是最後關頭，尹雄放棄了和學大的合作。加上紫光學大的定增被否，巨人的上市夢破碎。

幾年的大起大落中，巨人教育元氣大傷，終落得被昔日競爭對手精銳教育並購的結局，讓人唏噓。儘管巨人經歷了一系列變革，但在精銳教育創始人兼CEO張熙看來，巨人只是缺少一個能夠將整個公司帶出逆境的方法。而精銳便是這個“良方”。在拿下了巨人以後，精銳也在某種程度上獲得了和新東方及好未來一爭高下的資格。同時，未來教培行業格局將會走向寡頭時代。

業內專家指出：政策導向和資本力量正改變著教培行業的格局，K12領域面臨行業大洗牌，一方面，K12在線模式衝擊傳統商業模式；另一方面，巨型頭部企業吞噬中小型培訓機構市場份額，巨人的收購案或許只是開端。

賽伯樂投資集團合夥人程子嬰則指出，由於國家的去杠杆化，導致整個二級市場和一級市場的錢都在縮緊。在錢有限的情況下，大家會更多去關注頭部的項目。在民促法政策逐漸落地和實施中，和國家對K12高度規範及整改的前提下，沒有自造血能力、靠VC輸血的公司會異常艱難。同時，也將淘汰掉一些主營業務不扎實沒有核心競爭力的公司，加速市場的洗牌和優勝劣汰，合並、退出、境外上市或成為存活出路。