環保板塊估值探底 基金關注後市機會

　　近日，全國生態環境保護大會召開，會議提出了2035年基本實現、2050年全面建成美麗中國的巨集偉目標。生態文明建設地位再提升，估值在底部、基本面有改善的環保行業引起一些基金經理的關注。業內人士指出，當前環保板塊正處於估值與預期的雙底，看好該板塊長期估值修複帶來的投資機會。

　　環保ETF規模增加

　　近年來，生態文明建設力度日益加大，環保行業也迎來了發展機遇。近期，第八次全國生態環境保護大會召開，堪稱史上規格最高的一屆環保大會。會議提出了2035年基本實現、2050年全面建成美麗中國的巨集偉目標，生態文明建設的地位再提升。在政策利好的推動下，環保行業投資機會也引起投資者的關注。

　　以廣發中證環保產業ETF為例，今年以來該基金規模持續增長。Wind數據顯示，廣發中證環保產業ETF規模從年初的2.08億份增長到5月28日的5.93億份，規模增加超過2倍，其中5月以來該基金規模便從月初的4.20億份增加到5.93億份，規模增加超過1億份。

　　與此同時，5月以來，機構調研重點也轉向環保板塊。Wind統計顯示，三聚環保、碧水源等12家環保板塊公司接受機構調研，神霧環保、神霧節能、三聚環保、中山公用、清新環境迎來機構的集中調研，參加調研的機構分別達到75家、65家、33家、32家、22家。

　　在公募基金的重倉持股方面，匯添富環保行業、長盛生態環境主題等多隻近一個月來收益排名靠前的環保行業主題基金重倉持有東江環保（港股00895）、碧水源、興蓉環境、盛運環保等標的。

　　看好板塊估值修複機會

　　華南某基金經理表示，隨著環境保護工作重要性的日益突出，環保行業近年整體業績增長良好，未來企業盈利還有望得到進一步提高。與此同時，環保板塊的整體估值處於近年來的地位，環保板塊的投資機會值得關注。盈米財富基金分析師陳思賢介紹，2017年底至2018年初，伴隨PPP清庫，部分環保類項目資金流中斷，受其影響，環保股陷入弱勢行情，截至5月28日，盈米財富且慢對中證環保指數估值（PE/TTM）為27.32倍，在近八年估值百分位中僅處於2.90%。他也表示，環保板塊當前正處於估值與預期的雙底，看好該板塊長期的估值修複。

　　具體來看，陳思賢認為，政策力度較大、未來業績確定性高、流動性較充裕的環保細分行業值得關注，比如汙水處理、土壤汙染防治、固體廢物處理、環境監測等。

　　但陳思賢也指出，最近神霧環保、凱迪生態等公司爆出債務地雷，暴露了部分環保公司負債率高、償債能力弱的現實。在環保政策大力推動的當下，進行中的項目較多，資金流動性較為緊張，短期需要注意部分環保企業信用風險。

責任編輯：陶然