央行發行60億元“新紙幣”，或預示市場流通貨幣量增加？

日前，央行定於2018年11月23日起陸續發行人民幣發行70周年紀念幣和紀念鈔一套。其中50元面額的紀念鈔引發了大家的熱議。目前該紀念鈔總共發行1.2億張，按面額50元計算那就是60億元。那麽，這發行的紀念幣是否意味著投放了60億元流動性呢？答案是否定的。

首先，該紀念幣發行與基礎貨幣發行不一樣，前者的投放方式是用流通中貨幣去等值兌換，而後者則是通過放貸，所以這就確定了一個事實：前者的投放過程實際上是在回收貨幣，因此如果以面額50元、1.2億張發行量計算的話，理論上會回收市場60億元流動性，而不是投放流動性。據了解中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行和中國建設銀行也於2018年11月30日至12月3日同時辦理兩批次70周年鈔的預約兌換。

既然是法定貨幣，為什麽紀念幣不能流通？

首先我們要區別人民幣和紀念幣。

首先，紀念幣其實是人民幣的特殊形式，一般都是為了幾年政治、歷史、文化等方面的重大事件、人物、古跡、體育賽事等而專門限量發行的。而限量，也就意味著其稀有性，人們自然就會將它收藏起來，因此增加不了流動性，即使大家都拿出來流通，對於兆級的基礎貨幣規模來說，依然起不到任何作用；

其次，紀念幣一般都用金、銀等貴金屬來打造，根據劣幣驅逐良幣的原理，市場中的全值貨幣會被含有雜質的非等值貨幣所取代。同理，紀念幣也會被人們收藏起來，逐漸退出流通，取而代之的是鐵鈷鎳硬幣或普通紙幣；

再者，紀念幣天生是收藏屬性，因此即使是法定貨幣，也沒有流通性。所以，如果你拿著紀念幣去買50元的東西，就好比拿著50元的支票買一樣，即使大家都承認它是法定的，但依然不屬於普通流通性貨幣，人家不會收。再說，人家店家為什麽要收你的紀念幣，完了還要去銀行兌換這麽麻煩呢？

能收回多少流動性？

能收回多少流動性，取決於貨幣乘數。所謂貨幣乘數，是控制貨幣流動性的重要工具之一，也是衡量貨幣流通效果的重要指標。我們都知道銀行有個叫存款準備金率，就是銀行在收到存款後，會將一定比例的錢留存在央行，剩下的錢才拿來放貸。而這個比例便是存款準備金率。

以100元為例，假如存款準備金率是20%的話，那麽存入A銀行後，能貸出來的只有80，80 存入B銀行，再放貸出64，然後是51.2，以此類推。最終市場所流通的貨幣規模會數倍於最初的100元，而這個倍數便是貨幣乘數，即初始貨幣提供量與社會貨幣最終形成量之間存在數倍擴張（或收縮）的效果。因此，如果相反，是回收流動性的話，貨幣乘數也是一樣。

數據顯示：2018年7月份國內大型存款類金融機構法定存款準備金率約15.5%，降準後綜合約14%，根據估算，貨幣乘數約為7，也就是說理論上紀念幣每兌換50元流通貨幣，就會收回350元流動性。

當然如果要數真正收藏價值的話，大家不妨可以關注央行發行的一些生肖金幣等。不過紀念幣收藏市場，真假難辨，需謹慎才行。

如果你覺得文章很棒，對你有幫助，可以關注作者的微信公眾號:小白讀財經（ID：xiaobaiducaijing），訂閱更多的優質原創推文！