10家上市券商中期業績快報出爐，最高增幅達288％

8月10日，方正證券發布2019年中期業績快報。至此，據“金融1號院”不完全統計，已有10家上市券商發布中期業績快報。10家券商共計實現營收885.2億元，實現淨利潤262.5億元。

淨利潤排名前三的依次是中信證券、海通證券、國泰君安，淨利潤依次為64.5億元、55億元、50億元；營收排名前三的依舊是這三家券商。

10家上市券商營收、淨利潤全部實現同比增長。淨利潤方面，增幅最大的是山西證券，達到288.3%；其次是方正證券，達到271%。國元證券、海通證券、東方證券、華西證券、申萬宏源淨利潤同比增幅均超過50%。山西證券上半年實現淨利潤4.3億元、實現營收31.4 億元。公司表示，證券市場行情回暖，交易活躍。在此市場環境下，公司各項業務穩步推進，上半年公司總體經營業績同比大幅增長，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長288.3%，營業收入同比增長5.23%。

東方證券的營收同比增幅最大，達到88%。報告期內，公司實現營業收入80.79億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤12.3億元，分別較上年同期上升88.88%和71.95%。主要是公司自營業務和境外業務等板塊業績出現較大幅度增長。另外，申萬宏源、海通證券、方正證券營收同比增幅均超過50%。

上市券商的7月份業績也已經全部公布完畢。據“金融1號院”統計，36家上市券商7月份共計實現營收197億元，實現淨利潤71.7億元，兩項數據環比分別微降15.8%、6.4%。其中，中信證券、海通證券、中信建投、國泰君安、華泰證券7月份實現淨利潤位列前五， 這5家券商7月份淨利潤在7.2億元至5.9億元之間。從7月份上市券商業績表現來看， 淨利潤環比下滑主要受季末基數和自營業務回落影響。而從主營業務方面來看，經紀業務、自營業務指標略有回落，但受益於科創板推出，股權融資規模大增，投行業務大幅增長。

對於券商板塊下半年的投資策略，國信證券認為，2019年業績和政策改革確定性大。近期受外部不確定性因素影響，市場風險偏好回落，但考慮到去年下半年股市低基數，以及今年上半年業績高增長，預計全年仍維持較高的業績增速。此外，政策紅利逐步釋放，近期政策陸續頒布，包括並購重組鬆綁、公募基金參與轉融通、證券公司股權管理推動分類監管等，券商板塊最為受益。行業內部受益程度分化，以最為受益的投行、產品創設類業務來看，龍頭券商具備風險定價能力、資本實力優勢，最為受益。此外，由於業務試點化，業務與資本實力、評級等相關，監管資源傾向龍頭券商，行業集中度繼續提升。目前券商板塊PB估值為1.63倍，處於歷史低位，具有較高安全邊際。

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《證券日報》金融1號院

編輯：邢萌 值班主編：李文

終審：馬方業/黃曉琴