全球市場有多恐慌？看完這些圖，你就知道了

本文於首發於華爾街見聞（ID：wallstreetcn），文中觀點不構成投資建議。

消極的經濟數據、執意加息的美聯儲、輪番崩跌的全球股市……市場究竟有多恐慌？

美國有線電視新聞網（CNN）編制的“恐懼與貪婪指數”（Fear＆Greed Index）目前已跌至5，創下歷史新低，繼續處在“戰慄突擊”狀態，為恐懼情緒的最高級別。

該指數跟蹤七項指標，以評估投資者在市場中的情緒：股價上漲勢頭、股價力度、股價寬度、看漲和看跌期權、垃圾債券需求、市場波動和避險需求。一年前，市場情緒還是“貪婪”，但自一個月前，這一指數不斷下探“戰慄突擊”這一類別。

恐慌情緒蔓延，全球市場都陷入一片“腥風血雨”之中。

先從美股看起。今年早些時候，美國股市一直遙遙領先於諸多世界其他主要股指，不斷攀升新高。但自中美貿易“休戰”以來，美股不再與世界其他地區股市表現“脫鉤”，加入下跌隊伍。

美股表現甚至遠不如A股滬指、德國DAX指數等世界其他主要股指。

就拿本周表現來看，美股市場繼續受到政府關門、緊縮政策擔憂等一些負面因素的打壓，道指、標普500指數本周下跌約7％，納指和羅素2000小盤股指數更是下跌超8％。截至周五，納斯達克100指數、標普400中盤股指數、羅素2000小盤股指數、標普600小盤股指數均跌入熊市；標普500能源指數、材料指數、金融指數、科技指數均跌入熊市；341隻標普500指數成分股跌入熊市。

道指、納指創下自2008年10月以來表現最糟糕的一周，標普500創下自2011年8月以來表現最差的一周，羅素2000小盤股指數創下自2011年9月以來最差一周。過去六周裡，上述指數有五周收跌。

距離這些指數的52周高點來看，道指已累跌16％，標普500指數跌17％，納指跌22%（已確認進入技術性熊市），小盤股指數跌26%（已確認進入技術性熊市）。

自2018年初創下的紀錄高點以來，美國股市市值已經蒸發了約5.4兆美元，而這5.4兆美元中，僅美國五大科技股FAANG（Facebook、亞馬遜、蘋果、奈飛、谷歌母公司Alphabet）的累計損失就“貢獻”了超1.2兆美元，佔據了納斯達克100指數超2/3的損失。

這五大科技股已全部形成死叉。本周四，蘋果五大科技股中最後一個形成死叉的股票，其50日均線跌至200日均線下方，形成死亡交叉。

個股來看，在納斯達克交易所和紐交所上市的股票中，處於52周新低的個股比例正在快速飆升至2015年底以來新高。據Sundial Capital Research統計數據顯示，自1984年以來，僅有八天這一比例高於目前。

另一個有趣的現象是，聰明錢流向指標創27年來新低。根據彭博社匯編的“聰明錢流向指數（Smart Money Flow Indicator， SMFI）”，該指數目前已經創下1991年以來的最低點，早已跌破2008年金融危機以及世紀之交的互聯網泡沫時創下的低點。

SMFI指數主要是追蹤開盤後和收盤前半小時道瓊指數的資金流向，其看法基於：開盤後半小時主要受到市場情緒的影響，通常顯示散戶的心態，而最後半小時的交易主要來自機構法人，更能顯示法人對盤勢的看法。

今年以前，美股的走勢大致上和 SMFI 是同步的，也就是當美股走高時，通常由“聰明錢”所推升。當前，這一情況顯然發生了重大變化。

不只是美股，其他資產也陷入一片慘淡。

企業債市場的折價率在本周達到歷史新高。

高收益債券（也就是垃圾債）與美國10年期國債的收益率息差飆升。

全球經濟放緩擔憂再起，避險情緒飆升，本周美國國債收益率全線大幅走低。

其中，10年期美債收益率還跌破了2.8%關鍵支撐位。

政府關門風險來臨，美國主權信用風險激增，主權信用違約掉期(CDS)擔保成本飆升。

油價繼續暴跌，美油跌的只剩45美元/桶的水準了。

伴隨著全球股市暴跌，市場避險情緒大漲，金銀價格上漲。本周，黃金累漲約1.4%，站上200日均線。不過，白銀的表現遜於黃金。

不僅僅是美國，全球其他股市也在暴跌。日本股市周四收盤進入熊市，歐洲股市也瀕臨熊市，更別提今年“節節敗退”的A股。

歐洲STOXX 50指數較2017年11月的峰值水準已下跌18%（周五盤中這一跌幅一度達到20%），距離熊市門檻僅一步之遙。這意味著歐元區基準指數將迎來2011年以來表現最差的一年，6年連漲勢頭結束。今年早些時候，德國DAX指數和意大利FTSE MIB指數也進入熊市。

本周四，受貿易摩擦及全球央行收緊貨幣政策影響，日本股市也確認陷入技術性熊市：日本東證指數較年初高點累計回落21%。

目前，日本央行面臨外部環境顯著惡化和國內通脹和目標相距甚遠的挑戰，而且經濟學家普遍認為日本央行現在幾乎沒有政策空間來應對另一場危機。而且，低利率正不斷侵蝕銀行的利潤，而超額購買日債則將抽取更多流動性。

A股更是繼續艱難一周，即使中國央行創設了被稱為是性質類似於歐洲央行TLTRO的定向降準工具TMLF，也無力回天。

自2018年初創下的紀錄高點以來，全球股票市場市值已經蒸發了17.2兆美元。