罕見又耐人尋味的清倉減持出現在“碳纖維第一股”光威複材（300699.SZ）的身上。近日，光威複材發布公告稱，第二大股東北京中信投資中心（有限合夥）（下稱“中信合夥”）擬通過集中競價、大宗交易、協議轉讓方式減持9957.26萬股，約佔光威複材總股本的19.21%，減持原因是合夥人資金需求。
事實上，在2018年9月解禁期剛剛結束，中信合夥便迅速開啟減持計劃，直至本次公告，歷時數月，中信合夥似乎急於和光威複材“絕交”。
市場對該起“變故”的態度從光威複材的股價走勢可窺一二。公告發出後，光威複材股價三連跌。其中，6月13日，光威複材股價下跌6.81%。6月19日，公司股價報收於32.48元，漲2.85%。
事實上，這場“分手大戲”仍有諸多未解之謎。投資者集體出逃的原因是否是光威複材基本面產生了變化？股東清倉減持是否與光威複材項目延期有關聯？
冰凍三尺非一日之寒。或許，光威複材今日之窘況，還要從過於寬鬆的減持比例，以及政府過多的財政補貼中刨根問底。
迫不及待的減持計劃
6月13日，光威複材發布減持計劃預披露稱，作為上市公司第二大股東的中信合夥預計將在未來6個月內合計減持公司9957萬股，佔上市公司總股份的19.21%，佔其自身持股的100%。據此，中信合夥套現逾30億元。
距離首次減持期限6個月僅過去月余，中信合夥便開啟再次減持模式，這一次，更是清倉式減持的大手筆。
資料顯示，中信合夥實力雄厚，包含中國人壽、全國社保基金、日照鋼鐵控股集團、北京國有資本經營管理中心、國華人壽、新華人壽等，其執行事務合夥人股權經穿透後受中信產業基金控制。
財經評論家杜坤維在接受《華夏時報》記者採訪時表示，光威複材股東清倉減持一事反映出一個問題，目前的減持比例規定過於寬鬆，導致清倉減持成為可能，也導致股價出現一些異動下跌，如果設置股東年度減持規定將會有效遏製類似情況的發生。
耐人尋味的項目延期
如果說中信合夥是因為資金需求而清倉減持光威複材，那麽，去年同樣因資金需求而清倉減持光威複材的蘇州威和投資企業（有限合夥）（下稱“威和投資”），按照同一個邏輯、同樣的方式，集體上演與光威複材“分手”的戲碼，巧合之中埋下了諸多疑惑。
投資者不禁發問，是光威複材的基本面出現什麽問題了嗎？
事實上，根據財報顯示，光威複材近兩年業績一路向好。公司2018年及2019年一季度淨利潤分別為3.77億元、1.58億元，分別同比增長59%、83%。今年3月19日，光威複材還稱，子公司威海拓展簽訂了兩個合約總金額為9.27億元的大訂單，約佔光威複材2018年營業收入的70%。
唯一有跡可循的便是光威複材的項目延期公告。6月6日，光威複材發布部分募投項目延期的公告稱，先進複合材料研發中心項目因受當地道路規劃影響，導致項目進度推遲，同時部分長周期進口設備時間需要延遲至2020年交付，導致募投項目延期至2020年6月30日。
《華夏時報》記者在光威複材的股吧中看到，有投資者認為，光威複材發布項目延期公告或有“拖住”中信合夥的意思，“光威複材不想讓中信合夥剪羊毛剪的那麽順利，導致業績不會太早放量”，但光威複材在接受本報記者採訪時否認了這一說法。
值得注意的是，財政補貼對光威複材利潤有著很大影響，可以佔據其淨利潤的二至三成，多位投資者對此表示擔憂，若未來不再享受政府補助，公司業績可怎麽辦？
根據光威複材2018年年報顯示，計入當期損益的政府補助有9268萬元，佔歸屬於上市公司股東淨利潤的24.61%。
事實上，政府補助長期佔據光威複材淨利潤的固定席位。公開資料顯示，2014年-2016年度，公司所獲政府補助佔淨利潤的比重分別為45.51%、61.17%和36.77%，公司也特別提示了政府補貼依賴風險的存在。
值得注意的是，多家券商近期密集發布研報推薦光威複材，華泰證券還對該股給出過最高67.2元/股的目標價位。
令人玩味的是，就在光威複材發布中信合夥清倉減持計劃的前夕，東方證券分析師在研報中稱：公司能源新材料板塊風電碳梁業務訂單穩定並實現及時交付，在去年生長線增加的基礎上，根據調研，公司今年預計再增加10條碳梁產線，今年碳梁業務有望繼續保持快速增長。
除此之外，新時代證券分析師也在研報中表示：光威複材技術實力深厚，覆蓋碳纖維全產業鏈，從長遠看，可以幫助公司壓縮成本，增加盈利點，助力公司參與全球碳纖維領域競爭，同時，近期公司完成兩個《武器裝備配套產品訂貨合約》的簽訂，總金額為9.27億元，執行期2019年1月1日至2020年1月1日，訂單的持續簽訂充分證明了公司軍品業務的穩定，而2018年公司風電碳梁業務實現銷售收入5.21億元，同比增長99.89%，營收佔比提升至接近40%，已成為公司的重要業務支撐。加上風電下遊需求拉動大絲束產能率快速上升，軍用民用業務共同發展，將助力公司業務快速增長。
編輯：嚴暉 主編：陳鋒
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室