全球區塊鏈經理人指數首發：3月BMI62.7 行業整體向好

中央財經大學共識經濟學課題組

互鏈脈搏（ID:HiveEcon）聯合推出

中央財經大學共識經濟學課題組自2018年發布《共識經濟學白皮書：發現熵資產》之後，逐步將工作重點轉移到行業公信力和經濟學基礎體系的建設中。經過3個月的研發，製作了BMI指數模型。互鏈脈搏負責該指數的運維。

在第一期指數製作過程中，BMI定向邀請行業領先的64家區塊鏈機構參與問卷調查，包括：萬向區塊鏈、騰訊區塊鏈、京東區塊鏈、華為區塊鏈、迅雷區塊鏈、雲象區塊鏈、趣鏈區塊鏈、布比區塊鏈、網錄科技、NEO、星雲鏈、納世鏈、萬維鏈、光速鏈、芯鏈、星合資本、起源資本、OKEx、火幣中國、賽迪區塊鏈研究院、上海軟體中心等。參與調查的主要是項目負責人或運營主管。首期BMI指數以10個公鏈項目以及10個技術領先項目作為基石（見附件），未來將增加更多項目進入指數基石庫。

指數發布時間為每月5日（遇節假日順延），第一期發布於2019年4月6日，頭兩期為灰度測試階段。

中央財經大學共識經濟學課題組負責人陳波博士介紹，本次與互鏈脈搏聯合推出區塊鏈經理人指數（Blockchain Manager Index，BMI），其初衷有兩個：一是為行業發展提供一個具有經濟學意義的共識指標，填補行業基礎設施的不足；二是聚集一批優秀從業人員，讓他們的共識驅動行業的進步。

經理人指數是一個歷史悠久的調研類指標，它的魅力在於將專業人員的預期量化成指標。這一指標具有較好的領先性，能夠提前反映市場的變化趨勢。區塊鏈作為一個共識機器，已經出現了碎片化的特徵，因此構建一個面向“人”的共識指數，對於行業的健康發展和融合具有指向性作用。

區塊鏈經理人調研問卷共10個問題，系列指數包括2個核心指數和2個擴散指數。核心指數包括區塊鏈經理人指數（Blockchain Manager Index，BMI）和共識分歧指數（Consensus Differences Index, CDI）。BMI用於反映整個行業的擴張或收縮預期，高於50表明行業正在擴張，反之則表明行業呈收縮態勢。CDI指數用於反映BMI指數的穩定性，即區塊鏈行業的不同類型從業者之間對於行業發展的共識差異。擴散指數包括業務擴張指數（Business Expansion Index, BEI）和數字資產價值指數（Digital-assetValue Index, DVI），分別用來反映區塊鏈行業業務擴張趨勢和數字資產價值的波動情況。

2019年3月區塊鏈經理人指數情況

2019年3月，區塊鏈經理人指數（BMI）為62.7，高於榮枯線，說明行業整體向好。

共識分歧指數（CDI）為-4.4，負值表明區塊鏈企業（A類）的信心略高於投資服務機構（B類），相對於區塊鏈企業，其他區塊鏈行業參與者的業務運營遇到了較多的阻力，但行業總體上仍呈穩定發展態勢。

數字資產價格指數（DVI）達60.7，同樣高於榮枯線。結合上月BTC、LTC等主流加密貨幣行情穩步走高的情況看，在經歷大幅震蕩之後3月份行業信心有所恢復，項目活躍程度有所增加。

業務擴張指數（BEI）為59.8，高於榮枯線，說明結合上月業績完成情況和對本月業績預期後，總體而言行業仍在擴張當中。

BMI指數具有較強的領先性，略高於DVI和BEI指數，說明預計區塊鏈行業未來一個月仍將穩定擴張。

附A：區塊鏈經理人指數問卷

問卷包括10個問題，涵蓋以下維度：用戶數、交易額、資產價值、融資環境、新客戶、研發投入、員工數目、業務收入、業績完成、業務活動預期等。

問題設置參考了傳統的採購經理人指數調查問卷，並充分考慮了區塊鏈行業的特殊性。例如數字資產是區塊鏈的特有資產類型，同時大部分項目仍處於初創期，波動較大，且與投資環境關係密切。這是傳統行業所不具備的特質，因此額外選取了一些指標來反映上述特徵。

調研問題如下：

1. 報告期內，您所在或關注的區塊鏈項目活躍用戶數比上月增加/基本不變/減少？

2. 報告期內您所在或關注的區塊鏈項目數字資產交易額比上月增加/基本不變/減少？

3. 報告期內您所在或關注的區塊鏈項目數字資產價格比上月增加/基本不變/減少？

4. 報告期內您所在或關注的企業/項目的融資難度比上月增加/基本不變/減少？

5. 報告期內您所在或關注的企業/項目新增客戶數比上個月增加/基本不變/減少？

6. 報告期內您所在或關注的企業/項目的研發投入(包括技術人員總工資額以及其他研發投入)比上月增加/基本不變/減少？

7. 報告期內您所在或關注的企業/項目總員工數目比上月增加/基本不變/減少？

8. 報告期內您所在或關注的企業/項目業務收入比上月增加/基本不變/減少？

9. 報告期內您的業績完成難度比上月增加/基本不變/減少？

10. 報告期內您預期下月業務量相較本月增加/基本不變/減少？

附B:指數計算方法

1. 匯總方法

在每個問題下分別計算“增加”“基本不變”“減少”三種回答所佔百分比。每個樣本所佔權重相同。

2. 單個指數計算方法

Index=“增加”選項的百分比×1+“基本不變”選項的百分比×0.5

其中，“融資環境”和“業績完成”兩指標為逆向指標。

3. 綜合指數計算方法

（1）區塊鏈經理人指數

區塊鏈經理人指數（Blockchain Manager Index，BMI）由新客戶、研發投入、員工數目、業務收入和融資環境五個指數加權得到。各指數賦予了如下的權重：新客戶30%；研發投入25%；員工數目20%；業務收入15%；融資環境10%。若該指數大於50，表明區塊鏈行業在擴張；反之，則認為行業在收縮。指數與50之間的差距則衡量了行業擴張和衰退的速度。

（2）共識分歧指數

共識分歧指數（Consensus DifferencesIndex, CDI）旨在反映不同類型的區塊鏈從業者對行業運行狀況的認知差異。在計算此指數時，使用的指標即為計算區塊鏈經理人指數的五項指標，且權重賦予情況與計算區塊鏈經理人指數時一致。將收集來的問卷按填寫者所在機構的性質分為“區塊鏈企業（A組）”和“其他（B組）”兩類，其中其他類包含投資機構、媒體/培訓/谘詢服務、區塊鏈交易所、評級/研究機構等。指數計算公式如下：

其中，A、B代表人群，其中B為基準人群；j代表人群中的樣本，其中A組有n個樣本，B組有m個；i指問卷采集的第i項指標；k為各項指標的權重。

（3）業務擴張指數和數字資產價值指數

計算業務擴張指數（Business Expansion Index, BEI）時，使用 “業績完成”和“業務活動預期”兩個指標的等權重平均值。此指數綜合了領先和滯後兩個維度來衡量區塊鏈行業的業務擴張情況。

計算數字資產價值指數（Digital-asset Value Index, DVI）時，使用 “用戶數”、“交易額”和“資產價值”三項指標的等權重平均值，用以反應區塊鏈用戶活躍程度和鏈上價值變動情況。

附件C：基石項目

星雲鏈、萬維鏈、納世鏈、NEO、芯鏈、光速鏈、XMAX，及公信寶、維基鏈、EKT等10個公鏈項目；以及騰訊區塊鏈、華為區塊鏈、迅雷區塊鏈、雲象區塊鏈、趣鏈區塊鏈、星合資本、起源資本、OKEx、火幣中國、賽迪區塊鏈研究院等10個行業領先的區塊鏈相關部門。